WeWorkの騒動はスタートアップ投資家に「カーテンの裏側を見る」ことを強いている
テイラー・ソパー著
WeWorkは一部の予想通りにはうまくいっていない。かつては絶好調だったスタートアップ企業はIPOを中止し、創業者の辞任を余儀なくされた。さらに、現在では技術系スタッフの3分の1を解雇すると報じられている。
同社の苦戦はすでに、他のスタートアップ企業、起業家、投資家などにとって警鐘となっている。
「突然、人々はあらゆる物事の裏側を真に見つめ、単なる思い込みにとらわれないように迫られています」と、グレイクロフトの創設パートナーであるダナ・セトル氏は述べた。「今後は、製品市場適合性だけでなく、ビジネスモデルに対する精査がさらに強化されるでしょう。」
セトル氏は、火曜日にシアトルで開催されたGeekWireサミットで、TCVのエイミー・ボフティンスキー氏が司会を務める「The VC View」パネルに、マドロナ・ベンチャー・グループのホープ・コクラン氏、スパーク・キャピタルのミーガン・クイン氏とともに参加した。
クイン氏は、企業は引き続き資金を調達するが、ウィーワークの件を踏まえると、調達額や頻度は変化するだろうと述べた。
「シリーズAの5ヶ月後にシリーズB、そしてさらに5ヶ月後にシリーズCという、まさにトレッドミルのような状況でした」と、GoogleとSquareの元幹部で、Outreach、Rover、Discord、Glossierといった急成長企業に投資してきたクイン氏は語る。「このプロセス全体はかなり長引くでしょう。それは起業家、企業、投資家、そしてエコシステム全体にとって良いことだと思います。」
クリアワイヤとキングデジタルの元CFOであるコクラン氏は、ドットコムバブル崩壊時の同様の状況を例に挙げ、業界は「ユニットエコノミクスが機能することを思い知らされる」サイクルを経験していると指摘した。
「最初からしっかりした基礎経済学を使わなければ、必ず罠にかかってしまう」と彼女は言った。「資金調達をしなければならない悪循環に陥るのは、絶対に避けたいものです。決してそのような状況に陥ってはいけません。経済をひっくり返させてはいけません。」
しかし、すべてが創設者の責任というわけではありません。
「これはトップダウンで起こるようなものです。投資家は起業家に、おそらく意味をなさないラウンドに資金を投じています」とセトル氏は述べた。彼女は創業者たちに、注意深く、そして勤勉であるよう助言した。「ベンチャーキャピタリストや他人が正しいと言うことではなく、自分のビジネスにとって正しい決断を下したいのです。」
長年Zillowの幹部を務め、最近TCVの投資家陣に加わったボフティンスキー氏は、取締役会にもその責任があると述べ、「他に言いようがない。WeWorkのコーポレートガバナンスはひどいものだった」と語った。
「一体どうやってそれが伝わるんだ？」とボフティンスキー氏は付け加えた。「投資家や取締役会は、この話に目が釘付けになって、基本に立ち返ろうとしないのだろうか？ 状況が変わることを願っている」
クイン氏は、WeWorkで何が起こったか、あるいは潜在的な景気後退があろうとも、彼女の会社は常にポートフォリオ企業をユニットエコノミクスと効率性に焦点を絞ることをモットーとしてきたと述べた。スタートアップ企業は、収益性を達成するまでに何が必要か、つまりどれだけの時間と資金が必要かを把握しておくべきだと彼女は述べた。
「これは、特に成長段階にある責任ある企業が行うべきことだと私たちは考えています」とクイン氏は語った。
