故マイクロソフト共同創業者ポール・アレンのバルカンが新たな名称とより幅広い投資家基盤を持つベンチャーキャピタルグループをスピンオフ

2003年にポール・アレン氏のシアトルを拠点とする持株会社バルカン社の内部部門として設立されたベンチャーキャピタルグループ、バルカン・キャピタルは、2018年10月のマイクロソフト共同創業者の死去を受けて、同氏の広範な関心と投資のより広範な再評価の一環として、独立した企業として分離独立した。

セルカーノ・マネジメントという名称に変更されたこのグループは、現在「バルカンとは別個の独立した組織」であるとバルカンの広報担当者が確認した。この変化の最初の兆候は、今月初めにシアトルのスタートアップ企業ペンデュラム（Madrona Venture Labsのスピンアウト企業）の590万ドルの資金調達ラウンドにセルカーノが投資家として名を連ねたことで明らかになった。

これは、シアトルのダウンタウン南端にあるバルカン本社内で20年近く活動し、テクノロジー、インターネット、ライフサイエンス投資の静かなる大手企業であったグループにとって、新たな時代の始まりだ。

ベンチャーキャピタルデータベース「ピッチブック」がまとめた統計によると、バルカン・キャピタルは推定100億ドルの運用資産を運用し、この期間に評価額の中央値が6,500万ドルの企業に470件の投資を行っており、100社を超えるアクティブなポートフォリオを保有している。

セルカーノはスペイン語で「近く」を意味し、同社はまさにそのルーツに忠実であり続けています。ワシントン州ベルビューに拠点を置くセルカーノは、今後もアレン氏の遺産管理団体と協力していきます。

また、Vulcan Capitalの秘密主義の伝統も堅持している。Vulcan CapitalとCercanoの関係者の多くはコメントを拒否するか、GeekWireの問い合わせに返答しなかった。今のところ、Cercanoのウェブサイトにはロゴしか掲載されていない。

しかし、セルカーノ氏のオンラインプロフィールは、新たに独立した企業として、より幅広い投資家基盤へと移行する動きを示唆している。バルカン・キャピタルは自社を「マイクロソフトの共同創業者であり慈善家でもあるポール・アレン氏の数十億ドル規模の投資部門」と表現しているのに対し、セルカーノ氏のLinkedIn企業ページには「超富裕層の投資家と家族財団のみを対象とする非公開の投資運用会社」と記載されている。

バルカンは、この変化を実際的な言葉で説明した。

「セルカーノ氏は、ポール・G・アレン氏の遺産とポール・G・アレン・ファミリー財団の投資資産を引き続き運用します」とバルカンの広報担当者は述べた。「この移行は2021年初頭に開始されました。投資運用グループがファミリーオフィス内で運営されるのは一般的ですが、ポール氏の死去に伴い、法的および税務上の理由から、その機能を分離することが理にかなったと判断しました。」

バルカン社はセルカノ社の所有構造や経営陣に関する詳細を明らかにすることを拒否したが、公開記録には今回の変更に関するさらなる手がかりが含まれている。

ワシントン州法人登録書類によると、セルカノ・マネジメントLLCとセルカノ・マネジメント・ホールディングスLPは2021年9月に正式に設立されました。記録には、元バルカン・キャピタルの幹部であるクリス・オーンドルフ氏、ヨンバイ・“YB”・チェ氏、アルバート・ファン氏が新会社の取締役として記載されています。

リンクトインのプロフィールによると、以前はバルカンの最高投資責任者だったオーンドーフ氏は現在、セルカノのCEO兼最高投資責任者となっている。

シアトルのテック界の重鎮であるスティーブ・ホール氏は、長年バルカン・キャピタルのマネージングディレクターを務め、数年前にベンチャーパートナーに転身したが、彼のプロフィールによると、セルカーノに移籍した。バルカン・キャピタルのディレクター、スチュアート・ナガエ氏もセルカーノに移籍するとみられている。

バルカン社は、故マイクロソフト共同創業者の妹であるジョディ・アレン会長と、マイクロソフトやヒューレット・パッカード・エンタープライズでの役職で知られるハイテク業界のベテランであるビル・ヒルフ最高経営責任者（CEO）によって率いられている。

アレン氏は2018年10月、非ホジキンリンパ腫の再発と診断され、65歳で亡くなったが、その後、同氏の多くの投資やプロジェクトを縮小するという長期にわたるプロセスを経てきた。

シアトルを拠点とするスレッショルド・ベンチャーズのゼネラルパートナー、ビル・ブライアント氏は、バルカン・キャピタルはシアトルのスタートアップ・エコシステムに「明確かつプラスの影響」を与えてきたと述べ、その例としてブロカブルとラッド・パワー・バイクスへの投資を挙げた。

「しかし、バルカンは、PNW（北西太平洋地域）の企業への支援にもっと積極的に取り組んでいなかったという点で、期待が満たされなかったと言えるでしょう  」とブライアント氏はメールで付け加えた。「彼らには明らかに投資できる資金があったにもかかわらず、何らかの理由で（地元レベルでは）積極的な投資家ではなかったのです。これは彼らの全国戦略に一部起因していますが、成長段階にあるスタートアップ企業が他地域から投資家を探さざるを得なかったために、地元からの追加資金を提供するという重要な役割を担えたはずだと私は考えています。」

長年にわたりバルカン・キャピタルと協力し、投資を行ってきたシアトル地域の投資家の中には、新たな体制の下では同社の経営陣が投資の焦点を定義する上でより裁量を持つことができるようになると語る人もいる。

しかし、全体として、Vulcan Capital から Cercano Management へのリーダーシップの継続を考慮すると、独立系企業の一般的なアプローチは、信頼できる舞台裏のプレーヤーとして、ほとんど変わらないと予想されます。

マドロナ・ベンチャー・グループのマネージング・ディレクター、マット・マキルウェイン氏は、バルカン・キャピタルは「目立たない存在ではあるものの、長年にわたり資本と専門知識を活かして企業設立に尽力してきた実績のあるパートナー」だと述べた。マドロナは、セルカーノの名の下、長年バルカン・キャピタルを率いてきたリーダーたちとの協業を継続していくことを楽しみにしていると述べた。

「彼らは非常に計画的だった…そして非常に忍耐強かった」とシアトルのスタートアップスタジオ、パイオニア・スクエア・ラボのマネージングディレクターで起業家兼投資家のT・A・マッキャン氏は語った。

マッキャン氏は2006年から2008年までバルカン・キャピタルの常駐起業家として、バルカンのスティーブ・ホール氏と協力し、バルカン・ラボを設立した。その努力がシアトルのスタートアップ企業Gistを含む企業の設立につながり、マッキャン氏は2011年にブラックベリーに買収されるまでGistの創設者兼CEOとして同社を率いた。

バルカン・ラボは、アレン氏のスタートアップのアイデアを企業へと転換させる仕組みを提供しました。2011年に出版された回顧録のタイトルにもなっている「アイデアマン」というニックネームは、まさにその名にふさわしいものでした。バルカン・ラボの取り組みは後に解散しましたが、バルカン・キャピタルはパイオニア・スクエア・ラボや、シアトルのアレンAI研究所のAI2インキュベーターといったグループへの投資者として、スタートアップの育成と創出を支援し続けました。AI2は、ポール・アレン氏が創設した数々の機関の一つです。