SalesforceとTableau、規制の地獄に陥る：英国の審査で157億ドルの買収統合が阻まれる

ちょっと待ってください、SalesforceはTableau Softwareを157億ドルで買収したんじゃないですか？発表しただけでなく、完了したんですよね？

サンフランシスコを拠点とするクラウド大手によるシアトルを拠点とするデータ視覚化テクノロジー企業の買収のニュースをフォローしていたら、そのように反応するのも無理はない。

はい、その通りです。8月1日に両社が発表した通り、セールスフォース・ドットコムは同社史上最大の買収を完了し、Tableauを完全子会社化しました。Tableauはもはや独立した企業ではなく、ニューヨーク証券取引所での株式取引は停止されています。セールスフォース・ドットコムはシアトルに拠点を置くTableauの売上高予想を自社の財務予測に組み入れています。

しかし、取引完了から2か月以上が経過した現在も、英国の独占禁止法規制当局による審査が継続中で、両社の統合は実現していません。英国競争・市場庁（CMA）は、合併が競争を著しく低下させるかどうかを審査する間、セールスフォースとタブローは事業を分離したままでいることを命じています。

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事実上、この命令は両社のグローバル事業に広く適用されます。この命令は、両社が機密の財務情報を共有すること、顧客獲得のために協力すること、両社のブランドを統合すること、両社間での幹部の異動を行うこと、そして現段階で通常期待されるほぼすべての行為を、特別な許可なく制限するものです。

関係法令で定められた標準スケジュールに基づくと、最初の決定の期限は11月29日だが、CMAはスケジュールが延期されないという保証はないと警告している。

統合を一時的に停止する以外に、今回の審査が両社にどのような影響を与えるかはまだ明らかではありません。買収は技術的には完了しているため、完全な解消は困難で、Tableauを再び完全に独立した会社にするには、新たな取引、売却、またはスピンオフが必要になります。買収が完了しているため、競合する入札者によって買収が損なわれることはなく、規制上の救済措置は事業運営に制限を課すか、あるいは資産売却の規模を縮小させる可能性が高いでしょう。

Salesforce と Tableau はともに来月、Dreamforce と Tableau Conference という大規模な年次カンファレンスを開催する準備をしており、互いのイベントに制約なく参加できるかどうかも不明なため、タイミングは特に難しい。買収が自社の製品やテクノロジーにどのような影響を与えるのかをそれぞれの顧客に明確に伝えることもできない。

Tableau の代表者が以前の Salesforce カンファレンスに参加するには、両社は CMA から同意を得る必要があり、その同意により、出席者が会場で互いに共有できる情報が制限され、すべての出席者に「カンファレンス中に機密情報が交換されないことの重要性」に関する警告を与えることが義務付けられました。

（この会議の詳細は公開文書では伏せられていますが、8月2日の命令書に記載されているファイル名から、開催地がハワイであることが分かります。Salesforceのイベントであったことを考えると、これは驚くことではありません。これは、文書のファイル名を通じて軽微な秘密をうっかり漏らしてしまうという、両社の伝統の延長です。GeekWireは以前、SalesforceとTableauが合併交渉を「Project Tiburon」という秘密のコードネームで進めていたと推測しています。）

両社が英国当局から財務情報の一部開示の特別許可を得た後、セールスフォースはTableauの財務状況をより詳細に把握できるようになりました。8月22日付の四半期報告書で、セールスフォースは当期の売上高見通しを167億5,000万ドルから169億ドルに引き上げました。これにはTableauからの売上高約5億5,000万ドルから6億ドルが含まれていると、同社は当時発表していました。

これほど多くのリスクが伴い、数千人の従業員と顧客が影響を受ける中、両社の関係者がどれほど動揺しているかは容易に想像できるだろう。しかし、両社とも英国競争当局が定めた規則を遵守し、誠実に行動している。

Tableauは今週、GeekWireの問い合わせに対し、合併が完了したことを確認し、「CMAに引き続き全面的に協力する」と述べたものの、進行中の規制事項についてはコメントできないと述べた。Salesforceはコメントを控えた。規制当局への提出書類では、両社は審査が保留されている間は「事業運営上は分離したまま」と約束している。

CMAの担当者に連絡を取り、審査の内容と時期に関する最新情報を伺いました。企業が遵守しない場合、CMAは世界売上高の最大5%、またはSalesforceの財務予測に基づくと最大8億ドルの罰金を科す権限を有します。

両社の統合が進んだ後も、Tableau はシアトルに拠点を置き、元 Amazon Web Services 幹部である Tableau CEO の Adam Selipsky 氏が率いる自社ブランドで事業を継続すると予想されます。

近年、中核事業である顧客関係管理（CRM）技術に加え、クラウドサービス、ビジネスアプリケーション、人工知能（AI）へと事業を拡大してきたSalesforceは、大規模データセットからチャート、グラフ、詳細なビジュアライゼーションを作成できるTableauの技術を活用することで、ビジネスインテリジェンス分野への進出を目指しています。今回の買収は、PowerBI技術でTableauと競合するMicrosoftとSalesforceの競争を激化させるものです。

Tableauは世界中で4,200人以上の従業員を擁しており、その約半数はシアトル地域にいます。Salesforceはシアトル地域で1,000人以上の従業員を擁し、世界全体で35,000人の従業員を擁しています。Salesforceの共同創業者兼共同CEOであるマーク・ベニオフ氏は、今回の買収発表の際、シアトルが事実上同社の第2本社となると述べました。