アマゾンの第3四半期の収益は最近の支出の急増を反映する可能性が高い
トリシア・デュリー著
アマゾンは散財を続けている。
過去数カ月間で、同社はニューヨークで食料品サービスを拡大し、スマートフォンをリリースした（しかし誰も買っていない）、ビデオゲーム会社を10億ドル近くで買収し、配送センターとシアトル本社の両方で猛烈な勢いで雇用し、ビデオや音楽のストリーミングなど高額な特典をAmazonプライム会員に追加し続けている。
投資家たちは木曜日、同社が現在と同じだけの支出を続けた場合、将来的にどのように利益をあげていくと予想しているかの手がかりを求めて、同社の第３四半期の収益報告に耳を傾けるだろう。
すでに懐疑的な見方が出ており、アマゾンの株価は年初から23パーセント下落している。
ファクトセットによると、アナリストはアマゾンが1株当たり74セントの損失を計上すると予想しており、これは前年同期の9セントの損失よりも拡大する。また、アナリストはアマゾンの売上高が208億ドルに増加すると予想しており、これはアマゾン自身の予想である197億ドルから215億ドルのレンジの中間に収まる。
ウェドブッシュのアナリスト、マイケル・パクター氏は投資家向けメモの中で、営業損失は4億1000万ドルになると予想していると述べた。これは、アマゾンの供給レンジである8億1000万ドルから4億1000万ドルの最高値に相当する。（2013年第3四半期の損失は2500万ドルと、はるかに小幅だった。）
しかし、アマゾンの利益は予測不可能なことで有名で、木曜日の結果を事前に予想することは、通常はアスタリスクを付けて行われる。
「さまざまな顧客体験の向上が粗利益のドル成長を吸収すると予想しています」とパクター氏は述べ、「アマゾンはプライム会員向けの強化と新製品発売のマーケティングに引き続き資金を投入しています」と付け加えた。
最も大規模な投資のいくつかは、事業のコンテンツ側で行われました。
今年の夏、Amazonはビデオゲームのプレイ動画を視聴・配信できる人気プラットフォームTwitch Interactiveを9億7000万ドルの現金で買収しました。パクター氏はまた、PandoraやSpotifyと競合するAmazonのストリーミング音楽サービスPrime Musicの権利料として、Amazonが年間約1億ドルを費やしていると推定しています。同様に、Prime Instant Videoのコンテンツ費は年間約15億ドルに上る可能性があり、コンテンツ費は今年20億ドル、2015年には25億ドルを超えると見込まれています。
Amazon は従来型ビジネスへの投資にも力を入れている。ここで言う従来型ビジネスとは、オンラインで商品を購入し、Amazon や他の小売業者が最終的に配送する電子商取引のことである。
同社は配達の迅速化を図るため、米国郵便公社（USPS）に協力を仰ぎ、米国人口の25%に日曜日の配達を追加している。また、食料品配達の試験的プログラムとして、同公社と共同で試験運用を開始した。ニューヨークでは、シアトル、サンフランシスコ、ロサンゼルスと同様に、近隣に保管されている食品やその他の商品を配達するために、自社のドライバー部隊を展開した。さらに将来的には、ドローンに焦点を当てた実験的なプログラムをさらに展開しており、近い将来、実店舗への進出も検討されている（少なくともホリデーシーズンには）。
しかし、数十社の競合他社がすぐ後ろに迫っている状況では、投資の増加はまさに絶好のタイミングで行われていると言えるでしょう。例えば、先週Googleは3つの新規市場で即日配送サービスを開始し、Amazonプライムと比べて非常に競争力のある料金体系を発表したのです。
投資家は木曜の電話会議で詳細な説明を得られる可能性は低い。
しかし、それも変わる可能性はある。先月、過去12年間アマゾンの最高財務責任者を務めたトム・シュクタック氏が、来夏に退職すると発表した。
後任には、現在グローバルコンシューマー事業の財務担当バイスプレジデントを務めるブライアン・オルサフスキー氏が就任する。これまで、決算説明会で最高位の役員を務めるのはシュクタック氏であることが多い。もし今後オルサフスキー氏が後任を務めることになれば、アマゾンが悪名高い薄利、あるいは利益率ゼロの現状をどう守るのか、新たなアプローチが明らかになるかもしれない。
投資家は常に希望を持つことができます。
