アマゾンの初期投資家がジェフ・ベゾスのビジョンに賭けた理由と、このテック巨人がいかにして「フライホイール」を作ったのか
1995年の初め、Amazon.com がまだジェフ・ベゾス氏の頭の中にあるアイデアに過ぎなかった頃、ベンチャーキャピタリストのトム・アルバーグ氏の友人である弁護士がベゾス氏に頼み事をしました。
「その友人は、彼の小さなエンジェル投資グループがジェフと会ったが、この新しいインターネットのことをまったく理解していないので、ジェフと会って、これが本物かどうかアドバイスをもらえないかと言っていました」と、シアトルのマドローナ・ベンチャー・キャピタルの共同設立者であり、アマゾンの取締役でもあるアルバーグ氏は、アマゾンの歴史、IPO、企業としての進化を掘り下げるAcquiredポッドキャストの新エピソードで回想している。
関連記事：アマゾンがなぜ秘密主義なのか：長年の取締役が会社の考え方を説明
アマゾンはウェブサイトの開設までまだ6ヶ月あり、ベゾス氏はその資金調達のため100万ドルのシードラウンドを探していた。マッコー・セルラー・コミュニケーションズの元幹部であるアルバーグ氏は、この会合に応じることに同意した。
ベゾス氏はアルバーグ氏に強い好印象を与えた。当時、この若き創業者は後にそうなるテクノロジー界の巨人のようには見えなかったにもかかわらずだ。
ジェフには感銘を受けました。アマゾンがどうなるかを予見していたと言うのは間違いでしょう。おそらくジェフ自身も含めて、誰も、そしておそらくジェフ自身も、アマゾンがどうなるかを予見していなかったでしょ う。…私は友人にこう報告しました。「これは現実だと思います。非常にリスクが高いですが…ジェフは本物です。彼は明らかに賢い人で、このことに強い情熱を持っています。」… 彼が私が出会った唯一の偉大な起業家だとは思いません。しかし、間違いなく上位20％、いや10％に入るでしょう。
アルバーグ氏は、パイオニア・スクエア・ラボのベン・ギルバート氏とマドロナ・ベンチャー・グループのデイビッド・ローゼンタール氏が司会を務めるポッドキャスト「Acquired」のインタビューで、このエピソードとアマゾンの驚異的な成功に関するその他のエピソードを語ります。この番組では、スタートアップのエグジット事例を検証し、取引そのもの、そしてビジネスとテクノロジーイノベーションの行方について学ぶ教訓を探ります。
まだ売れていない
アルバーグはベゾスとその計画に好印象を抱いていたにもかかわらず、名前を伏せた友人は投資を断った。ベゾスが提示した600万ドルという投資前の企業価値は高すぎると考えたからだ。しかし、ベゾスはそれを下げようとしなかった。結局、ベゾスが資金を調達するのに1年近くかかった。資金の一部は彼の家族から拠出されたが、アルバーグの記憶によると「多くの人が」この株式公開を断念したため、中には「シアトルの小さなベンチャー企業数社」も含まれ、リスクが高すぎると判断したという。
ベゾスは1994年7月に会社を設立し、1995年7月にAmazon.comのウェブサイトを開設した。「2、3週目にはAmazonの売上高は6,000ドルから10,000ドルに達し、9月末には毎週20,000ドルを稼ぐようになった」と、ポッドキャストで引用された1999年のWired誌の記事でアルバーグ氏は述べている。「ここにトレンドがあるのは明らかだった」と、彼は驚くほど控えめな言葉で締めくくった。
現在、世界最大のオンライン小売業者の時価総額は 3,630 億ドルで、IPO 時価総額 4 億 3,800 万ドルの 800 倍を超えています。
1996年、ベンチャーキャピタルのクライナー・パーキンスがジェネラル・アトランティックをはじめとする企業を抑え、より大規模なベンチャー投資ラウンドを主導する権利を獲得した。ベゾス氏は当時、自身とアルバーグ氏を含むシアトルの投資家3名で諮問委員会を結成していた。「ベゾス氏はまだ正式な取締役会の準備ができていなかった」とアルバーグ氏は語る。「正式な取締役会はジェフだった」
ジェネラル・アトランティックは、アマゾンの株式公開時期や可否に応じて、このラウンドの複雑な価格モデルを提案した。一方、クライナー・パーキンスは、複雑な条件なしに6,000万ドルを提示した。このラウンドの完了後、ドーア氏は正式に取締役会のメンバーとなった。
急速な成長は続き、計画をはるかに上回りました。1995年、アマゾンは約50万ドルの売上高を記録しました。翌年、クライナー・パーキンスからの投資資金がわずか半年しかなかったにもかかわらず、売上高は1600万ドル弱となり、32倍に増加しました。2年目には予想されていた損益分岐点に達することができませんでした。ベゾスはその後も、利益を犠牲にしてまで成長を執拗に追求し続けました。
Amazonチームの強化
1996年末、アマゾンの取締役会は翌年に株式を公開することを決定した。しかし、ドーア氏がCFOのジョイ・コヴィー氏を含めた経営陣の拡大を主張していなければ、1997年5月のIPOは実現しなかっただろうとアルバーグ氏は語った。
ドーア氏は「もっと上級経営陣を招聘しない限り、上場には反対票を投じます」と言った。…ジョイは珍しい人物だった。彼女は非常に頭が良く、高校は卒業していなかったが、ハーバード・ビジネス・スクールを卒業した。東海岸の小さな会社でCFOを務め、上場を果たした…しかも非常に若かった。ジェフは厳しい面接官だったが…彼女と素晴らしいランチを共にし、彼女に感銘を受けた。彼女は積極的で人当たりが良く、様々な面でIPOを牽引した。
アマゾンに入社した当時まだ33歳だったコヴィーさんは、2015年9月に50歳で自転車事故により亡くなった。
このIPOは、Amazonが「フライホイール」で有名になるずっと前に実現した。「フライホイール」とは、優れた品揃えが顧客体験の向上につながり、トラフィックが増加し、マーケットプレイスへの出店者が増え、価格が下がるという好循環を生み出すというコンセプトだ。アルバーグ氏によると、このコンセプトは2001年か2002年、外部コンサルタントとの取締役会で生まれたという。しかし、実現は容易ではなかったという。
初期の頃は「ウェブサイトは白黒で、書籍には出版年が書かれていませんでした。旅行本でさえもです」と彼は言います。「しかし、ジェフは最初から顧客体験に非常に力を入れていました。彼は私に世界最高の顧客体験を提供することについて語りました。では、どうすればそれが実現できるのでしょうか？価格、在庫などです。」
アマゾンは、特にアマゾンウェブサービス（AWS）のような新しいビジネスアイデアの開拓において、その実績でアルバーグ氏を感銘させ続けている。ギルバート氏とローゼンタール氏は、マイクロソフトの共同創業者であるビル・ゲイツ氏の言葉を引用し、プラットフォームとは「自社が提供するソフトウェアによって、他の参加者が収益の大部分を獲得し、自社は利益のわずかな割合を得られるもの」と定義したと述べた。彼らは、マイクロソフトの「DNA」がAWSプラットフォームの誕生に貢献したかどうかを問い、マイクロソフトのWindowsとOffice、そしてアマゾンのオンライン小売サービスとAWSコンピューティングサービスのように、2つの大ヒット商品を持つ企業は非常に稀だと指摘した。
アルバーグ氏はこう答えた。
我々はマイクロソフトのモデルに従っているとは思っていなかったと思います。ただし、アマゾンの全員が、マイクロソフトがクラウドにおいて最も重要な競合相手になる可能性を秘めていることを認識していました。そして、彼らはそうなったのです。しかし、プラットフォームはいくぶん静的であると考えられていました。ジェフや他の人たちからこの話を聞いたことはありませんが、AWS がリードを取り、それを維持できたのは、最初であることと、AWS が常に進化し続けていることのおかげだと思います。AWS には今年、600 個ほどの新機能が追加されました。ジェフや私たちの何人かは、インターネットは非常に大きなものになり、大きな可能性があると考えていました。テクノロジーの世界ではよくあることです。何かが非常に大きなものになると気づくのです。しかし、詳細を知っていたとしても、今日 AWS がそこから抜け出すことができるとは、予想できませんでした。
アマゾンの次に何が来るのか？それは分からない、とアルバーグ氏は言った。
「ジェフはよく、あるコンセプトがうまくいくかどうかを証明するには10年かかることが多いと言います。上場後もイノベーションを続けることが重要です。そうでなければ生き残れません。そして、市場の動向をある程度無視することも必要です。」
Acquired ポッドキャストの最新エピソードで、Alberg 氏へのインタビュー全編をお聞きください。
