レポート：初期段階のスタートアップ企業の評価額が倍増
ジョン・クック著
ベンチャーキャピタル市場が非常に活況を呈していることを示す証拠がここにあります。少なくとも、初めて資金を調達する初期段階の企業に関しては、おそらく活況を呈しすぎていると言えるでしょう。
ウィルソン・ソンシニ・グッドリッチ・アンド・ロザティが発表した最新レポートによると、アーリーステージのスタートアップ企業は、ベンチャーキャピタルによる資金調達において、前四半期と比べて大幅に高い評価額で資金調達を行っている。ウィルソン・ソンシニが関与したベンチャーキャピタルの資金調達案件に基づくこのレポートによると、第4四半期に最初の資金調達ラウンドを完了した企業のプレマネー評価額の中央値は800万ドルだった。
これは前四半期の 560 万ドル、2010 年第 4 四半期の 400 万ドルより増加した額です。
シリーズAの調達額の中央値も第4四半期に増加し、200万ドルに急上昇しました。一方、ウィルソン・ソンシニが追跡しているベンチャー投資案件全体の73%は、いわゆる「アップラウンド」（前回のラウンドよりも評価額が上昇するラウンド）でした。これは2009年前半と比べて大幅な増加です（添付のグラフをご覧ください）。
「評価額が持続不可能なレベルに達したという懸念はあるかもしれないが、2012年も投資活動は引き続き活発になるとみられ、出口市場の継続的な改善と安定によってさらに支えられるだろう」と報告書の著者らは記している。
新たなベンチャーキャピタルバブルについて詳細に議論する前に、すべての段階の企業で評価額が力強く上昇しているわけではないことを指摘しておく必要があります。実際、シリーズB企業のプレマネー評価額の中央値は第4四半期に下落し、1,230万ドルにまで落ち込みました。これは、前四半期の1,800万ドル、2010年第4四半期の1,760万ドルから減少したことになります。
一方、後期段階の資金調達取引は大幅な増加を見せ、プレマネー評価額は7,580万ドルに達しました。これは2010年第4四半期の3,610万ドルから増加したことになります。
[編集者注: Wilson Sonsini Goodrich & Rosati は GeekWire のパートナーです]
