F5のCEO、ジョン・マクアダム氏がサイバー脅威、シスコとの競争、小規模な買収による成長について語る
ジョン・クック著
F5ネットワークスのCEO、ジョン・マクアダム氏は木曜日、メトロポリタン美術館主催の第31回「ダウ平均株価予想コンテスト」で、少人数の株式ブローカーとメディア関係者に向けてスピーチを行い、笑顔を見せた。それも当然だ。
F5は水曜日に第1四半期決算を発表し、ウォール街の予想を上回った。同社の株価は本日の取引で5%以上急騰した。この急騰は、会場にいたブローカーたちを大いに喜ばせた。2014年の太平洋岸北西部の主要銘柄の一つに同社を選んだ10人のうち3人を含む。
しかし、14年前にF5のCEOに就任した気さくなスコットランド人であるマクアダム氏は、ナスダックで株価シンボルが動くのを見ることよりも、負債ゼロで営業利益率約35％という急成長中の事業を遂行することに熱心だ。
今のところ、クラウドベースのサービスへの移行やサイバーセキュリティの脅威の増大など、F5にとって有利に働く大きなテクノロジートレンドのいくつかを彼は好意的に受け止めている。（F5の事業の成長分野の一つに、フィッシング詐欺を検知・撲滅するソフトウェアがある。）
マクアダム氏の就任以来、F5は確かに大きな進歩を遂げてきました。就任直後にドットコムバブルが崩壊し、F5はほぼ破綻寸前でした。「私たちは生き残りをかけて戦っていました」とマクアダム氏は語り、現金残高が約3,000万ドルまで減少していたことを振り返りました。
しかし、F5は勝利を収め、10年前の売上高約1億ドルから昨年は10億ドルを超えるまでに成長した。マクアダム氏は、同社が年間売上高20億ドルを超えることは十分可能だと述べた。
F5の成長戦略の一つは買収であり、近年では8社を買収した。これらの取引のうち1社は失敗に終わったが、マクアダム氏は、他社買収において採用してきた保守的なアプローチが成功を収めたと強調した。
「私たちは自社製品を開発することを好みますが、より早く市場に投入でき、私たちの事業と相乗効果のある製品があれば、検討します」とマクアダム氏は述べた。彼によると、買収はほとんどの場合、主に技術に関するものであり、新規顧客の獲得を目的としたものではないという。「規模が小さいので、失敗することはありません」と彼は述べた。「買収で失敗するのは非常に簡単ですから」
その後、ブローカーの一人から、F5がFireEyeのような上場企業の買収を検討する可能性について尋ねられたマクアダム氏は、言葉に詰まってこう述べた。「リスクが高すぎる」。（FireEyeの時価総額88億ドルはF5の78億ドルを上回っていることから、買収価格もおそらく高すぎるだろう。）
「当社の戦略は非常に明確で、この点については公に公表しています。小規模なものが好みです」とマクアダム氏は述べ、F5のプラットフォーム全体に容易に統合できるものが最良の取引だと付け加えた。
マクアダム氏は、CEO就任当時、市場最大のライバルであったシスコに対して、F5がどのように躍進を遂げたかについて、興味深い見解を披露した。当時、シスコの市場シェアは約55%だったのに対し、F5のシェアはわずか9%だった。しかし、時が経つにつれ、F5は事業の集中化によってシスコに対してより積極的な競争を展開できるようになり、昨年、かつてのライバルであるシスコは事業撤退を決断した。
これはF5にとって大きな恩恵となり、シスコは最重要パートナーの一つとなりました。F5は現在、市場シェアの約46%を占め、Citrixを上回っています。
「過去1年間、シスコのシステムを非常にうまく入れ替えてきました。そして、その過程でアップセルも行ってきました」とマクアダム氏は語った。
「かつてはシスコが最大の競合相手でしたが、今ではシスコは（私たちの）最高のパートナーの一つです」と彼は語った。シスコはF5のように市場を絞り込まなかったため、チャンスが開かれたのだ。
F5は事業の多角化にも成功しており、例えばセキュリティソフトウェアへの進出も果たしています。マクアダム氏は、セキュリティソフトウェア事業は今後も成長を続けると考えています。同氏は、日々発生している「攻撃の数は驚異的だ」と述べています。
「これは今後も続く戦いであり、時にはマフィアのような組織が相手になることもある…常に続く戦いであり、そのリスクは大きい」と彼は述べた。この分野での支援策として、F5は昨年、テルアビブに拠点を置くVersafeを買収した。
「ダウ平均株価予想」について疑問に思っていた皆さんへ。10人の株式ブローカーのうち9人が、2014年の株式市場の上昇を予測しました。最も強気な予測をしたのは、RBCウェルス・マネジメントのエリック・ブリュー氏で、ダウ平均株価の終値は19,275ドルと予想しました。「私はアメリカ株に対して強気です」とブリュー氏は述べ、「傍観者に過剰な資金が流れている」と付け加えました。彼が今年注目する北西部の銘柄には、パッカー、タブロー・ソフトウェア、リアルネットワークスなどが含まれています。
