レッドフィンCEOケルマン氏、IPO計画について「まだ準備ができていない」
ジョン・クック著
テクノロジー業界ではIPO熱が再び高まっている。Zillow.comは最近IPOを申請したが、シアトルを拠点とするオンライン不動産スタートアップRedfinのCEO、グレン・ケルマン氏は、同社のIPOは当面期待できないと述べている。「予期せぬトラブルがない限り、事業運営のための資金は必要なく、企業買収のための資金もおそらく必要ありません。経営陣も現金化を焦っていません」とケルマン氏はGeekWireに語った。
これらの発言は、ケルマン氏がウォール・ストリート・ジャーナル紙に対し、レッドフィンの取締役が最近彼を投資銀行家に紹介したと語ったことを受けてのものだ。また、LinkedInの大型IPOや、相次ぐIPO申請（ZillowとImpinjは同週に上場申請）も続いている。
しかし、IPOには確かに魅力があり、Redfinは急速に成長しているものの、ケルマン氏はGeekWireに対し、同社はまだ飛び込む準備ができていないと語った。
「IPOは常にレッドフィンの投資家が利益を上げる最も可能性の高い方法だ。テクノロジー企業が不動産ブローカーを買収したいなどと思うだろうか？しかし、当社は近いうちに株式を公開する予定はない。今年中はもちろん、おそらく来年もないだろう」とケルマン氏は述べ、最近従業員にこのメッセージを伝えている。
彼はさらにこう付け加えた。「LinkedInのIPOの話は、まるで寮の部屋の壁の向こう側で誰かが楽しい時間を過ごしている話のように聞こえ、金曜日の夜を図書館で過ごすという考えが変わるかもしれません。しかし、まさにそれが私たちがすべきことなのです。」
レッドフィンは、現状を踏まえると、少なくともIPOを検討するだけの力を持っているようだ。ケルマン氏は、同社の「財務実績は、現在上場している一部の企業と匹敵するか、ある意味では上回っている」と認めている（これは、昨年の年間売上高が3,050万ドルだったZillowを指しているのかどうかは不明）。
それでも、同社にとってタイミングが適切ではないとケルマン氏は述べ、「現時点ではトップクラスのIPOにはなれない」と付け加えた。レッドフィンが直面する課題の一つは、不動産ビジネスの予測不可能な性質だ。
投資家はそれを好ましく思わない。ケルマン氏は、これらの問題が解決するまでは民間企業として留まりたいと考えている。創業9年の同社は、ウォール街では許容されないかもしれない費用を伴う重要分野への投資も続けている。
私たちは今もなお、ある四半期には損失を出し、別の四半期には利益を生むような大きな賭けを続けています。レッドフィンはこうした賭けに賭け続けるつもりです。上場すれば、ウォール街は経営資源の大半を牛の乳搾りに費やすことを期待し、牛に餌を与えたり、新しい牛を群れに加えたりすることなど期待しません。投資家の富があなたにかかっている以上、他の牛に手を出すのは止めなければなりません。私たちはまだ大きなことを模索しているところです。
レッドフィンはこれまでに約3,000万ドルを調達しており、これには2009年にグレイロック、マドロナ・ベンチャー・グループ、ドレイパー・フィッシャー・ジャーベットソン、バルカン・キャピタル、ザ・ヒルマン・カンパニーから調達した1,000万ドルが含まれます。同社の投資家たちは、「1兆ドル規模の住宅不動産業界において、市場をリードする事業」の創出を目指していると公言しています。
レッドフィンは市場に打撃を与えるためにまだやるべきことがある。ケルマン氏は以前、企業の売上高が5,000万ドルではなく1億ドルに近づくほどIPOは理にかなっていると書いている。
「この数字は大まかな目安であり、市場の状況によって変動しますが、真の規模を持つ企業にとって規制コストは取るに足らないものだと我々が主張してきたことを踏まえ、そのコストを負担する前に真の規模に到達したいのです」と彼は述べた。「市場に質の高いIPOを提供できる時期が来たら、ほぼ確実にそうするつもりですが、まだ準備が整っていません。」
