アマゾンが世界で最も価値のある企業になるにつれ、アナリストは「ほとんど制約のない」機会を予測している
ジェームズ・ソーン著
月曜日の取引終了のベルが鳴った時点で、アマゾンは同じくシアトルを拠点とするテクノロジー大手マイクロソフトを抜き、世界最大の時価総額企業となった。この熾烈な争いは、アマゾンの株価が年初来4営業日で8.5%上昇したことを受けて起きた。
ピボタル・リサーチ・グループのアナリスト、ブライアン・ウィーザー氏は月曜日、この株を「買い」と評価し、株価が現在の1,642ドルから年末までに約19％上昇して1,920ドルに達すると予測した。
「現在の巨大な規模にもかかわらず、消費者とIT部門の支出を活用してきた実績に基づき、アマゾンのビジネスチャンスはほぼ制約がないと見ている」とワイザー氏はメモに記した。
アマゾンの時価総額は9月、アップルがこの偉業を達成した1か月後に、1株当たり2,000ドルを超え、一時的に1兆ドルに達したが、その後、株式市場の大幅な下落により約20％下落した。
ウィーザー氏の楽観主義の背後には何があるのか？彼の主張の要点は以下の通り。
Amazonは単なるeコマース企業ではない
eMarketerによると、Amazonはすでに米国のオンライン支出のほぼ半分を占めている。しかし、ウィーザー氏は成長の場としてAmazonの地盤に目を向け、ヘルスケアやエンターテインメントサービスへの取り組みを含む、より広い視点で小売市場を捉え、Amazonのビジネスチャンスを評価した。
「アマゾンの小売活動は、純粋な小売業や今日のeコマース事業よりもはるかに広範な、世界の消費者支出への働きかけだと我々は考えている」とウィーザー氏は記した。同氏は、アマゾンの現在の世界の消費者支出におけるシェアを1%と見積もり、大きな成長の可能性を示唆した。しかし、それでもなお、同社の小売業の成長率は、主にその「既に巨大な」規模により、2018年の22%超から2023年には13%へと鈍化すると予測した。
広告は他のどの分野よりも速く成長するだろう
ウィーザー氏は、成長を続けるアマゾンの広告事業が2018年に約90億ドルを稼ぎ、そのうち約60億ドルは従来のデジタル広告予算によるもので、フェイスブックとグーグルの収益の大半を占めると推定した。
「ディスプレイ広告の予算は、一般的なディスプレイ広告、Facebook、Google、あるいはその他の広告から流入する可能性がある」とウィーザー氏は記している。「そしてもちろん、AmazonがコネクテッドTVサービスを展開し、最終的にはより多くのオリジナル番組を広告付きで配信するようになれば、テレビ予算の獲得競争に勝てるようになるだろう。」
彼は、広告が他のどの収入源よりも速く成長し、2023年までに380億ドルに達すると予想した。
Amazon Web Servicesは強力で、ハードウェアはチャンスだ
ウィーザー氏によると、AWSは2018年にクラウド事業で約250億ドルの収益を上げる見込みです。ちなみに、Synergy Research Groupの最新レポートによると、クラウド市場全体は2018年に32%成長し、収益は2500億ドルを超えました。
しかし、Amazonのダークホースは、人気のクラウドサービスに加えてハードウェアも販売することになるかもしれない。「Amazonは間違いなく製品ラインナップを拡大し続け、ソフトウェアだけでなくハードウェアも拡充していくだろう」とウィーザー氏は記している。Amazonは独自のクラウドインフラを構築するにあたり、業界をリードするルーター、チップ、サーバーを開発してきた。
潜在的なリスク
アマゾンの成長を阻害する可能性のあるリスクについて、ウィーザー氏は景気後退が消費者支出と広告予算を大幅に減少させると述べた。現在も続く国際的な緊張は、中国からの膨大な国際販売に影響を及ぼす可能性があり、郵便規制の変更もその一因となる可能性がある。
