VCのリターンは10年間で改善するが、ウォール街に投資する方がまだ良いだろう
ジョン・クック著
確かに、ここ数週間のベンチャービジネスでは良いニュースがいくつかあった。ヤフーがTumblrを11億ドルで買収すると発表したり、シアトルのソフトウェア会社Tableau Softwareが華々しいIPOで株式の価格決定を行ったりした。
こうしたタイプの取引は、近年打撃を受けているベンチャーキャピタリストに希望を与えている。
しかし、上のチャートが示すように、現時点ではリターンは依然として中立的です。そして、多くの時間軸で判断すると、ウォール街で投資した方がまだ得策と言えるでしょう。
10年間の見通しは明るい兆しを見せ、VCのリターンは前四半期比で6.9%増加しました。しかし、ダウ平均株価とナスダック総合指数は同期間、それぞれ7.3%と8.5%上昇していたため、投資家はウォール街でより多くの利益を上げていたはずです。
ダウ平均株価とナスダックは、この1年間でベンチャーキャピタルのリターンを上回りました。ナスダックのパフォーマンスは、ベンチャーキャピタルのリターンの2倍以上でした。（注：最近のベンチャーキャピタルの数値には2013年の結果は含まれていないため、TumblrやTableauのような取引は考慮されていません。）
2012年12月31日までの四半期において、3年間と5年間のリターンは低下しました。3年間のVCリターンは11.4%で、ダウ工業株30種平均とナスダックをわずかに上回りました。5年間のVCリターンは4.1%で、主要株価指数の2.6%を上回りました。
NVCA会長のマーク・ヒーセン氏は、2012年は「バブル崩壊後初めて、ベンチャーファンドがリミテッドパートナーに分配した現金が、彼らが持ち込んだ金額を上回った年」だったと指摘した。
「この好ましい比率は、おそらく複数の大型エグジットによるものと思われますが、この傾向が2013年には定着し、この資産クラスのリターン強化に着手できると期待しています」とヒーセン氏は述べています。「今年上半期はIPOと買収の件数が低調でしたが、第3四半期以降はエグジット市場がより活況となり、この建設的な軌道が継続することを期待しています。」
