調査：スタートアップが苦戦する中、ユニコーン企業へのベンチャーキャピタル投資は過去最高を記録
ナット・レヴィ著
シアトルを拠点とするPitchBookの新しいレポートによると、UberやSnapchatのような数十億ドル規模のユニコーン企業はこれまで以上に投資家の資金を吸い上げており、初期段階のスタートアップ企業は資金調達が困難になっているという。
今四半期、評価額10億ドル以上の非上場企業は87億8000万ドルを調達しました。これはベンチャーキャピタル全体の投資額の39%に相当します。これはユニコーン企業への投資額としては過去最高額であり、昨年の40億6000万ドル（同四半期のベンチャーキャピタル投資額の約20%）を大きく上回ります。
Uberが実施した大規模資金調達ラウンドは、今四半期のベンチャーキャピタル調達総額の28%を占めました。PitchBookによると、このライドシェア企業は5月に56億ドルの資金調達ラウンドを完了し、資金調達前の評価額は610億ドルでした。
ベンチャーキャピタリストは第2四半期に1,906件の完了した取引に223億ドル以上を投資した。支出額は昨年の同時期と比べて11パーセント増加したが、完了した取引件数は29パーセント減少した。
「UberやSnapchatのような企業への大型メガラウンドは、確かに市場へのVC投資額を押し上げていますが、VCの考え方は劇的に変化しました」と、PitchBookの創業者兼CEOであるジョン・ガバート氏は声明で述べています。「かつては、多くの投資家が強気相場モードにあり、あらゆる種類の企業に巨額の投資を行っていました。しかし今日、VCは投資の種類についてより慎重になっています。全体的な取引件数の減少は、この変化の結果である可能性があります。」
多くの投資家は、アーリーステージのスタートアップ企業を見送り、より成熟した企業を選好しています。エンジェル投資とシードラウンドの件数は、昨年の1,532件から前四半期には990件へと大幅に減少しました。それでも、投資家はこれらのラウンドに20億ドル以上を投じており、これは最近の四半期と同額です。これは「多くのエンジェル投資家とシード投資家が依然として十分な資金を保有しており、投資先をますます厳選していることを示している」とレポートは述べています。
シード投資案件数はほぼ2年間着実に減少しており、今四半期は5年ぶりの低水準を記録しました。第2四半期には554件のシード投資案件が成立しましたが、これは2年前の同時期の1,098件から大幅に減少しています。
シード資金を獲得した企業がシリーズAラウンドに進むのは、これまで以上に困難になっています。今年に入ってから、シードラウンドを締結したスタートアップのうち、シリーズAラウンドを完了したのはわずか1.2%です。PitchBookによると、これは過去最低の数字です。
報告書は、投資家の慎重なアプローチにより、初期の資金調達ラウンドでの支出が停滞したり、さらに減少したりする可能性があると警告している。
「VCファンドの規模が拡大するにつれ、より大きな資金を調達する必要が生じています」と、PitchBook Dataのシニアアナリスト、ギャレット・ブラック氏は述べています。「マクロ経済情勢全般を鑑みた投資家の慎重な姿勢と相まって、VC資金は勢いのある企業のミッドステージおよびレイターステージの資金調達に流れ込んでいます。一方、シードステージは競争が激化し、大規模な機関投資家からの資金調達への障壁は依然として高いままです。スタートアップにとって、資金調達の可能性を高めるために、早期に製品市場適合性を確立し、バーンレートを最小限に抑えることに注力することが、これまで以上に重要になっています。」
