ポーチが株式市場に上場、3億2200万ドルを調達し、ホームサービス技術への野望を加速
連続起業家のマット・アーリックマンは、実家の建築中に困難に直面したことがきっかけで、Porchを設立するに至りました。8年後、彼は同じ家から会社を上場させました。
「我々は今、我々が目指していたものを構築する機会を獲得した」とポーチのCEOは木曜日の朝、シアトルからビデオを通じて語り、ナスダックの始値ベルが鳴らされる前に同社の従業員、投資家、パートナーに感謝の意を表した。
こうしてシアトルを拠点とするホームサービステクノロジー企業は株式市場にデビューし、上場特別買収会社 PropTech Acquisition Corp. との合併、および Wellington Management Company からの個人投資を通じて 3 億 2,200 万ドル以上を調達しました。
ポーチの株式公開時の時価総額は、1株あたり15ドルの初値と手元現金に基づき、10億ドルを超えました。正式名称はポーチ・グループとなり、ティッカーシンボルは「PRCH」となります。
ポーチは、マーケティング会社ズームインフォ、バイオテクノロジー会社シルバーバックセラピューティクスとアシーラファーマ、健康テクノロジー会社アコレードに続き、2020年に株式を公開するワシントン州の5番目の企業です。
同社は、今年、特別買収会社（SPAC）との合併によって飛躍を遂げた約220社のうちの1社です。SPACはブランクチェック・カンパニーとも呼ばれ、自社のIPOを通じて資金を調達し、その資金を買収に充当します。
最近の例としては、サンフランシスコに拠点を置く住宅購入会社Opendoor Technologiesが挙げられます。同社は月曜日にSPACを通じて上場し、不動産セクターにおけるPorchの新たな企業としてのデビューの先駆けとなる可能性を秘めていました。Opendoorの株価は取引初日に6%上昇しましたが、その後は下落しました。
ポーチ株は、取引開始から約1時間後の木曜午前7時35分（太平洋時間）時点で、1株当たり15ドル強で推移しており、前日のプロップテックの終値14.81ドルをわずかに上回っていた。
資金難を乗り越える
ポーチにとって、このデビューは新たな時代の始まりとなり、待望の資本注入をもたらすことになる。
8年前に設立されたポーチは、未だに黒字化に至っていない。プロップテックとの合併に伴い提出された公的書類によると、昨年は売上高7,760万ドルに対し、純損失は1億300万ドルに上った。6月時点の現金残高は390万ドルだった。昨年末、S-4登録届出書によると、継続的な損失と運転資金不足により、会計担当者は継続企業としての存続能力に「重大な疑義」を表明した。
プロップテックの株主によるほぼ全員一致の承認により、ポーチは合併を通じて1億7,300万ドル、さらにウェリントンから1億5,000万ドルを受け取ることになり、取引手数料と債務返済前の総収入は3億2,200万ドルを超えることになる。
エアリックマン氏は今週、GeekWireとのインタビューで、今回の取引により「今後、適切な買収によって有機的、非有機的に事業を成長させることができる非常に強固なバランスシートが得られる」と述べた。
同社は今月初め、来年中に少なくとも4社のSaaSプロバイダーをさらに買収する予定であると投資家に伝えた。
2012年に設立されたPorchは、非公開企業としてSVAngel、Valor Equity Partners、Founders Fund、Battery Ventures、Moderne Venturesなどの投資家から、これまで1億2,000万ドル以上のベンチャーキャピタル資金を調達してきました。もう一つの投資家はLowe's Home Improvementで、同社はPorchの初期の主要パートナーの一つであり、創業当初からPorchマーケットプレイスを通じて顧客に住宅リフォームサービスを提供していました。
プロップテック・アクイジション・コーポレーションは、ロサンゼルスを拠点とする投資家で、以前はアブダビ投資庁でシニア投資マネージャーを務めていたトーマス・ヘネシー氏とジョセフ・ベック氏の共同CEOによって率いられています。同社は2019年に1億7,250万ドルの新規株式公開（IPO）を実施し、この取引を目的とした株式を公開しました。
ポーチの本社はシアトルに残るものの、全体的に地理的に分散が進んでいるとエアリックマン氏は述べた。SECへの提出書類によると、同社は2020年6月時点で370人の正社員を抱えており、その大半は米国在住。さらに539人の正社員独立請負業者が、主にメキシコとインドでサポート、オペレーション、営業業務に従事している。
ポーチの方向転換
エーリックマン氏は、自らの住宅建築の経験から、住宅関連サービスのためのより優れたオンラインマーケットプレイスの必要性を確信し、この会社を設立した。
当初は消費者に住宅リフォームデータの提供に注力していましたが、Porchは住宅サービス企業向けのERP（エンタープライズ・リソース・プランニング）およびCRM（顧客関係管理）ソフトウェアプロバイダーへと生まれ変わりました。同社は、住宅購入者と引っ越し業者、保険代理店、ホームオートメーション・セキュリティ会社、テレビ・インターネット会社、その他のサービスプロバイダーを仲介する際に受け取るソフトウェアライセンス料と取引手数料で収益を上げています。
ポーチの元々のビジネスモデルの欠陥は、同社が創業した当初に学んだ重要な教訓の一つだったとエーリックマン氏は語った。
「私たちは家のリフォームを手伝っていましたが、実際にはその消費者の価値は比較的低かったのです」と彼は語った。
新しいビジネスモデルでは、企業はソフトウェアの利用料を継続的に支払うか、住宅購入者に関する情報へのアクセスをPorchに提供することに同意すれば無料でソフトウェアを利用できます。PropTechとの合併に関する最初の投資家向けプレゼンテーションでは、後者のシナリオがPorchにとって好ましい選択肢であると説明されていました。プレゼンテーションによると、データを共有する顧客は、Porchにとって、ソフトウェアの料金を支払う顧客よりも6倍の価値を持つとのことです。
Porch は、他の多くの企業よりも先にその情報を入手し、それを戦略的優位性として活用して、住宅購入者が大きな購入の決定を下す際にコンシェルジュとしての役割を果たしています。
「これらのサービスはすべて、消費者にとって非常に重要で、非常に高い価値を持っているため、当社のビジネスはより簡単かつ拡張可能になり、これまで見てきた成長と可能性の大きな部分を解き放つことができました」とエーリックマン氏は語った。
同社は、自社の潜在的市場規模を2,200億ドルと見積もっている。
ポーチは近年、一連の買収を通じてソフトウェアと住宅関連サービス分野で市場シェアを拡大してきました。同社によると、HireAHelperやInspection Support Networkといったポーチブランドを通じて提供されるソフトウェアは、約11,000社に利用されています。
7月に行われたこの取引に関する投資家向けプレゼンテーションで、ポーチの財務状況が初めて明らかになり、収益が2018年の3,600万ドルから2019年には5,700万ドルへと55%以上増加し、税引前損失はそれぞれ2,900万ドルと3,000万ドルとなったことが示された。
ポーチは当時、2020年の売上高を7,300万ドルと予想し、税引前損失を1,000万ドルに縮小すると発表していた。2021年の売上高は1億2,000万ドル、税引前利益は700万ドルと予測していた。
同社は12月の投資家向け電話会議では業績見通しを更新しなかったが、エアリックマン氏は第1四半期の決算発表で新たな見通しを発表する予定だと述べた。
ジェットコースターのような一年
ポーチは、シアトルのテクノロジー企業であるレッドフィンやジロウと同じく、不動産市場に大きく結びついた上場企業となった。
アーリックマン氏によると、ポーチの事業はパンデミックの影響で年初に住宅購入がほぼ停止した際に「大きな打撃を受けた」が、年後半の住宅市場回復とともに回復したという。記録によると、ポーチは4月に米国財務省の給与保護プログラム（PPP）を通じて814万ドルの返済免除対象融資を受けている。
同社はSECへの提出書類の中で、「2020年3月から2020年6月にかけて、一部の従業員の給与を削減し、一部または全部を一時帰休させました。この期間後、一時帰休させた一部の従業員は復職させていません。2020年6月以降、一部の従業員に対し、給与の代わりに報酬の一部を株式で受け取ることを認めています」と述べています。
アーリックマン氏は、来年も住宅市場の好調が続くことから、ポーチの事業は恩恵を受けるはずだと述べた。「マクロ経済の観点から見ると、当社は非常に好調な立場にあります。住宅を購入する人が増え、都心部から転居する人が増え、より広い空間を求める人が増えているからです」と同氏は述べた。
シアトル地域で育ったアーリックマン氏は、スタンフォード大学に進学しました。彼はサマーキャンプ向けソフトウェア会社CampRegisterの共同創業者であり、同社は後にイベント管理ソフトウェア会社Thrivaを設立しました。Thrivaは2007年に6,000万ドル超でActive Network Inc.に売却され、アーリックマン氏は2011年のIPOに至るまで、そしてその後も同社の最高戦略責任者を務めました。
2013年、シアトルのコーヒーショップでGeekWireのインタビューに応じたアーリックマン氏は、自身の目標の一つは「シアトルの次の偉大な企業」を作ることだと語った。今週、その目標を振り返り、同社の新たな資本基盤と株式市場へのアクセスによって、その機会を追求する上ではるかに有利な立場にあると述べた。
しかし今回は、パンデミックのため、会社を上場させるプロセスの間ずっと自宅にいた同氏からズームで話をした。
「この家が、このすべてにインスピレーションを与えてくれたんです」と彼は言った。「まさに循環しているんです」
