テクノロジーを駆使した証券会社レッドフィンの株価がウォール街の予想を上回り急落
ナット・レヴィ著
レッドフィンは第3四半期の売上高と利益でウォール街の予想を上回ったが、時間外取引で株価は下落している。
テクノロジーを駆使した不動産仲介業者レッドフィンは、売上高1億4,030万ドルに対し、純利益350万ドル（1株当たり0.04ドル）を計上したと発表した。これは前年比28%増の数字だ。事前調査したアナリストは、レッドフィンの売上高が1億3,927万ドル、1株当たり0.02ドルになると予想していた。
レッドフィンが予想を上回ったのに、なぜ株価が下落しているのか？ 同社は来四半期の売上高目標を引き下げ、投資家の期待を裏切ったようだ。レッドフィンと地元不動産大手のジロウが住宅の直接売買に注力する中で、住宅市場の冷え込みも株価下落の一因となっている可能性がある。
レッドフィンのCEO、グレン・ケルマン氏は声明の中で、住宅販売における同社の市場シェアの拡大を称賛した。第3四半期末のレッドフィンの市場シェアは0.85%で、前年同期の0.71%から増加した。
「レッドフィンの第3四半期の着実な市場シェア拡大は、当社の低価格ときめ細やかなサービスが揺るぎない魅力となっていることを反映しています」と、レッドフィンのCEO、グレン・ケルマン氏は述べています。「住宅市場の調整は常に収益の拡大を困難にしますが、厳しい市場環境下でも収益拡大を実現できたことは、当社の事業基盤の強さを物語っています。第3四半期のトラフィック増加率の改善と、エージェントと顧客間のエンゲージメント向上が、継続的なシェア拡大の基盤となると考えています。エージェントの効率性向上、そして住宅売買、住宅ローン、所有権移転に関わるあらゆる書類手続きとプロセスを統合するためのソフトウェアへの投資により、他の仲介業者にはない価格と規模で競争できると考えています。」
レッドフィンの不動産部門（住宅売買サービス「Redfin Now」を含む）は、前年比で3倍以上に成長しました。第3四半期の売上高は1,130万ドルで、前年同期の330万ドルから増加しました。8月には、レッドフィンは「Redfin Now」の「試験的」というレッテルを外し、このサービスを今後の事業の重要な柱としました。
ケルマン氏は投資家との電話会議で、レッドフィンが第3四半期に販売した24戸の住宅は、いずれも購入価格を上回って売れたと述べた。第3四半期末時点で、レッドフィンはさらに56戸の住宅を保有していた。
「レッドフィン・ナウが成長し、市場が軟化するにつれ、我々はポートフォリオとしてより多くの物件を管理する必要があり、完璧な記録よりも負け物件より勝ち物件を大幅に増やすことが目標なので、すべての住宅を利益を出して販売することは期待していない」とケルマン氏は語った。
ケルマン氏は住宅市場の減速をいち早く指摘した一人であり、少なくとも今後数ヶ月はこの傾向が続くと見ている。住宅の売れ行きは1年前ほど速くはなく、価格を引き下げる売主の数も増加している。
ケルマン氏は、来年の住宅市場がどうなるかを現時点で予測することは不可能だと述べています。通常、スーパーボウルの直後には事態は収束し、住宅市場が長期的に下落するのか、それとも一時的な落ち込みに過ぎないのかが明らかになるでしょう。
ケルマン氏は、経済が好調を維持すれば、ここ数ヶ月間購入を控えていた不満を抱えた買い手が春に戻ってくるとしても驚かないと述べた。そうなれば、売りに出されている住宅はまだそれほど多くなく、今年の大半の住宅市場を特徴づけていた入札合戦が再び起こる可能性がある。
「そうなれば、他の人々が恐れていた時に貪欲であったらよかったと願う人もいるだろう」とケルマン氏は語った。
株価の下落（時間外取引で最大9%下落し、現在は約5%下落）は、第4四半期の見通しがアナリスト予想を下回ったことが原因である可能性がある。レッドフィンは、純損失を1,660万ドルから1,870万ドル、売上高を1億1,510万ドルから1億1,830万ドルと予測していた。この数字は年間20%から24%の成長を意味するが、予想の1億2,130万ドルを下回る。
レッドフィンの株価は最近、2017年の上場以来初めて、IPO価格の15ドルを下回った。株価は8月初旬から約3分の1下落しており、ケルマン氏が住宅市場の減速を警告し、レッドフィンの今四半期の売上高と利益の目標を引き下げた前回の業績報告後に大幅な下落となった。
