リッチ・バートンがジロウのコロナウイルス対策戦略を発表：雇用凍結、経費削減、住宅購入の一時停止
「潮が引いたときに初めて、誰が裸で泳いでいるかがわかるのです。」
ウォーレン・バフェットは株主への手紙の中でこのフレーズを使って、理想的とは言えない状況で企業がいかにリスクにさらされるかを説明しています。
ジロウ・グループのCEO、リッチ・バートン氏は今週の投資家向け電話会議で、この知恵に言及し、シアトルの不動産大手がCOVID-19危機の嵐を乗り切る計画について説明した。
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「ご安心ください。Zillowグループは裸で泳いでいるわけではありません」と彼は言った。「ウェットスーツ、航海計器、安全装備を完備しており、経験豊富なクルーがサポートしています。穏やかな海が戻るまで、私たちは前進を続けていきます。」
バートン氏は電話会議で、Zillowが今年、経費を25%削減し、全社的な採用を凍結し、マーケティング費用をほぼ全額削減し、Zillow Offers事業を通じた住宅購入を一時停止することを明らかにした。これらの措置は、新型コロナウイルス危機と米国不動産市場の不確実性に関連して、様々な地域でソーシャルディスタンス確保の義務化が求められていることを受けて実施された。Zillowの従業員数は12月31日時点で5,249人だった。
バートン氏のメッセージは一部投資家の共感を呼んだようで、ジロウの株価は先週４年ぶりの安値を付けた後、火曜日には１８％上昇した。
RBCキャピタルのマーク・マハニー氏はリサーチノートで、「ジロウは、住宅不動産セクターを含む同社の事業と米国経済にとって前例のないショックと思われる事態に対処するため、適切な措置を講じていると確信している」と述べた。
2006年にZillowを共同設立し、昨年CEOに復帰したバートンにとって、これは初めての経験ではない。彼とZillowの副会長ロイド・フリンクは、9.11同時多発テロ発生時にExpediaを率いており、2007年から2008年にかけての金融危機もZillowが乗り越えた。
「私たちはこれらの困難な時期をうまく乗り越え、どちらの混乱からも、当初よりも強くなって立ち直りました」と彼は火曜日に述べた。「適切な時にブレーキをかけ、適切な時にアクセルを使うという、情報に基づいた判断を下すことで、これを実現しました。どちらの場合も、そして私たちのキャリア全体を通して、選択肢は現金によって生み出されました。」
2月29日現在、Zillowの現金保有額は25億ドルです。バートン氏は投資家に対し、「ストレステストシナリオ」を具体的に説明し、COVID-19の流行が同社の事業に深刻な影響を与えた場合に今年何が起こるかを予測しました。
仮に、同社の利益を牽引する事業からの収益が劇的に影響を受け、ZillowがZillow Offersで住宅を売るのに苦戦したとしても、仮定に基づくと、同社は2020年末までに13億5000万ドルの現金を保有することになる。
バートン氏は最近、友人で元Zillow取締役のビル・ガーリー氏と話したという。2人はZoomで通話し、一緒にZillowのバランスシートを見たという。
「彼は10分ほどかけて、それぞれの項目について質問しました」とバートン氏は語った。「興味深いことに、貸借対照表の内容を説明すると、自分自身も驚くほど安心しました。」
たとえ小さなスタートアップ企業であっても、経済危機においては十分な現金を持つことが何よりも重要です。バートン氏はマイクロソフト時代にも同じ格言を唱えていたことを思い出しました。
「ロイドと私は80年代と90年代にマイクロソフトで育ちました」とバートンは語った。「マイクロソフトの伝説の一つに、ビル（ゲイツ）の父が彼に、少なくとも1年間は収益がゼロでも会社を運営できるだけの十分な資金を常に銀行に預けておくべきだと教えたというものがあります。
「私が設立し、率いてきたすべての企業を、この方法で経営してきました」と、エクスペディアとグラスドアの共同設立者であり、Netflixの取締役も務めるバートン氏は述べた。「私が投資した企業や取締役を務めた企業すべてに、この方法で助言してきました」
バートン氏によると、Zillowのオンライントラフィックはここ数日で前年比20%減少しているという。外出自粛命令により、多くの都市でオープンハウスが中止されたため、Zillowプレミアエージェントへの問い合わせも大幅に減少している。
ジロウは先週、プレミアエージェントに対し、3月23日から翌月の請求額を50％割引すると発表した。同社はこの措置により、売上高に4,000万～5,000万ドルの影響があると見積もっている。
住宅購入事業に関しては、Zillowは健康懸念が解消次第、Zillow Offersを再開する予定です。Zillow Offersの市場拡大計画は一時停止しており、サービスは現在24の地域で利用可能です。
レッドフィン、オープンドア、オファーパッドなど他の不動産ライバルも最近、住宅購入活動を一時停止した。
1年前に導入されたZillow Offersは、同社の新たな大きな賭けであり、住宅所有者が迅速に住宅を売却することを可能にします。このサービスは直近の四半期で6億320万ドルの収益をもたらし、これは全社収益の約3分の2を占めています。Zillowは1,902戸の住宅を売却し、1,787戸の住宅を購入し、四半期末の貸借対照表には2,707戸の住宅が計上されていました。3月19日時点で、この在庫数は1,860戸に減少していました。
「この事業を一時停止し、体制を維持しつつ、他の事業も継続することができます」とバートン氏は述べた。「Zillow Offersの機会に対する長期的な考え方に変化はなく、このような選択肢と柔軟性があることを大変嬉しく思っています。」
バートン氏はさらに、「今回の危機はテクノロジー主導のプラットフォーム再構築を加速させる可能性が非常に高い」と付け加えた。
「この現状は、時代遅れのシステムと紙ベースのプロセスがいかにこの業界に重荷を負わせているか、そしてテクノロジーが最終的に顧客やパートナーとのやり取りをよりシームレスにし、市場全体をより効率的にできるかを明らかにした」と同氏は述べた。
Zillowは、第1四半期の利益について、ガイダンスレンジを達成するか上回るペースを維持している。しかし、同社はCOVID-19の流行を受け、2020年通期の見通しを一時停止した。
同社はこの危機への対応として、Zillow 3D Homeテクノロジーを活用し、バーチャル住宅内覧を容易にするとともに、Zillowの現地仲介業者やプレミアエージェントとのバーチャル相談も行っています。先週は、2月の平均と比較して3D住宅内覧の作成数が191%増加しました。
Zillowは今月初め、過去のパンデミックと住宅市場への影響を分析した調査レポートを発表しました。例えば、SARSの流行時には香港の住宅価格は大幅に下落しなかったものの、取引件数は大幅に減少しました。これは現在中国で起こっている状況と似ていると、Zillowの調査は述べています。
「今後何が起こるかは予測できないが、当社の経済学者が過去のパンデミックや景気後退から分析したデータから、最も深刻な時期には取引量が鈍化したものの、価格は比較的安定しており、関連する健康懸念が落ち着くと活動が急速に回復したことはわかっている」とジローは先週、株主への書簡で述べた。
しかし、COVID-19が経済に及ぼす影響の全容はまだ不明だ。
「米国の住宅市場と経済全体は、現在、コロナウイルス以前と以後という二つの時代を迎えており、今後何が起こるかは不透明だ」と、Zillowは2月の売上データレポートで述べている。「今後数ヶ月は業界にとって厳しい時期となることはほぼ間違いないが、その先にはより良い時代が来るという期待が、まだ事態を乗り切るのに十分な可能性がある」
