アリババ、買収のために40億ドルを調達 ― あるいはヤフーの株式を買い戻す可能性も
マデリン・ヴオン著
中国の電子商取引大手でアマゾンのライバルであるアリババは、買収やヤフーからの自社株買い戻しを含む事業拡大計画の資金として、少なくとも8つの銀行から40億ドルの融資を要請しているとウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。
報道によれば、アリババは30億ドルで資金調達ラウンドを開始し、貸し手からの需要が高ければ40億ドルまで増額する予定だ。フォーブス誌によると、昨年の時点でアリババは少なくとも180億ドルの資金を調達でき、さらに数十億ドルの融資にもアクセスできる。
アリババは歴史的に、中国経済が減速する中で、国内のライバルであるテンセントやバイドゥとの熾烈な競争に打ち勝ち、有望な企業の買収に積極的だった。昨年時点で、これら3社はO2O市場（オンライン顧客を実店舗に誘導し、注文、返品、受け取りを行うオンライン・ツー・オフライン・サービス）への進出に伴い、300億ドル以上の買収に関与してきた。BNPパリバのアナリストは、アリババがEコマースからオフライン市場への進出を進める来年、買収に最大380億ドルを投じる可能性があると予測しており、アリババの新たな資金の一部は買収に充てられる可能性が高い。
しかし、買収以外にも、アリババの新たな資金の使い道として、ヤフーが保有するアリババ株の買い戻しが考えられます。ヤフーは2005年にアリババ株の40%を取得しましたが、2014年のアリババの過去最高のIPOの際に、その株式の大部分を売却しました。しかし、これらのアリババ株の売却にもかかわらず、ヤフーは依然としてこの中国のeコマース大手の株式3億8,400万株を保有しており、その価値は昨年12月時点で約380億ドルと評価されています。
当初、ヤフーは保有するアリババ株式をスピンオフさせ、アリババへの依存度を下げる計画を立てていた。しかし、100億ドルの納税義務が発生する可能性を懸念し、12月に計画を撤回した。現在、ヤフーは中国のオンライン小売企業から分離するため、中核事業からの逆スピンオフやその他の「戦略的代替案」を検討している。
ヤフーのマリッサ・メイヤーCEOは声明で「アリババの株式をヤフーの事業から切り離すことは、株主価値を最大化するために不可欠だ」と述べた。
一方、中国の株式市場は打撃を受けており、フォーブスはヤフーのアリババ株の現在の価値が約240億ドルと見積もっている。
アリババにとってヤフー株の取得は高額となるものの、中国のeコマース大手はその後、保有株の一部をニューヨーク上場や大手機関投資家に売却することで、自社株買いに投じた資金の一部を迅速に回収できる可能性がある。ヤフー株を取得すれば、アリババは将来の方向性をより明確にコントロールできるようになり、ヤフーは中核となるオンライン事業の再構築を継続するための資金をより多く確保できる。これは両社にとって大きなメリットとなる可能性がある。
