マドロナが新規ファンドのために7億7000万ドルを調達 ― シアトルのVC企業が賭けているもの

太平洋岸北西部最大のベンチャー企業マドロナは、シアトルを拠点とする長年の投資家として一連の新たなテクノロジー系スタートアップ企業への支援を目指し、2つの新たなファンドに7億7000万ドルを調達した。

ベンチャーキャピタル業界の減速とIPOの枯渇にもかかわらず、マドロナのマネージングディレクター、マット・マキルウェイン氏は資金調達プロセスは順調に進んだと語った。

同社の10番目のファンドとなるこの新ファンドは、マドロナが2022年に設立した6億9000万ドルのファンド、そして2020年に設立した3億4500万ドルのファンドを上回っている。このファンドは、初期段階のスタートアップ企業向けの従来型ファンド（7億7000万ドルの約60％）と、マドロナが見逃した可能性のある企業を含む、より成熟した企業向けの「アクセラレーションファンド」という2つの投資ビークルに分かれている。

マドロナは、新ファンドからプレシード、シード、またはシリーズ A ステージの企業約 30 社に投資し、シリーズ B ステージ以降では約 12 社に投資する予定です。

ベンチャーキャピタル企業は、金利上昇と撤退活動の低迷により、資金調達のペースを大幅に減速した。

ピッチブックによると、ベンチャー企業は2022年に1,625のファンドで1,880億ドルという巨額の資金を調達した後、2024年にはわずか508のファンドで761億ドルを調達した。

ピッチブックによると、マドローナなどの既存企業は新興ファンドに対して優位性を持ち、2024年にはより多くのLP資金を獲得し、総資本の79.4％を調達した。これは過去10年間で最も高い集中度だ。

マドローナは太平洋岸北西部全体で最大のファンドを保有しているが、2024年に50億ドルを超える3つのファンドを含む巨額の資金を調達したいわゆる「メガファンド」と比較するとまだ規模は小さい。

マキルウェイン氏は、有限責任社員らは、会社が出資者にいくらの資金を返還するかを示す指標である「DPI（払込資本に対する分配）」について広く懸念していると述べた。

2021年から2022年にかけてのベンチャーキャピタルブームの後、上場企業や買収される企業は減少しています。そのため、LP（投資信託）はいつ投資を清算できるのかと頭を悩ませています。

しかし、マドローナはDPIにとって2024年は「素晴らしい」年だったとマクイルウェイン氏は述べ、ペットシッター大手のローバーがプライベートエクイティファームに売却されたことや、リーガルテックのスタートアップ企業レクシオンがドキュサインに買収されたことなど、ポートフォリオ企業のエグジットを指摘した。

マキルウェイン氏は、マクロ経済のトレンドや連邦政府の政権交代を踏まえ、向こう1年について強気な見方を示しており、今週のリンクトインの投稿で自身の考え方を「リスクオン」と表現した。

ポートフォリオ企業との会話は「事業計画のアクセルを踏む」ことについてだとマクイルウェイン氏はGeekWireに語った。

新たな投資に関しては、マドロナはモデル層を超えた企業において、さまざまな AI に投資しています。

「多くの価値は、エージェント層とアプリケーション層で実現されると考えています」とマクイルウェイン氏は述べた。つまり、特定の分野における特定の顧客の問題に対応するソフトウェアを開発する企業だ。

同社はOpenAIやAnthropicのような企業と競合するスタートアップ企業を避けているかもしれないが、AIアプリケーションの基盤となるインフラを構築する企業には注目している。

「例えば、Plaid や Stripe のより良いバージョンはあるのでしょうか？」とマクイルウェイン氏は言う。

マドロナは、エンタープライズソフトウェア、旅行、ライフサイエンス、ヘルステックなどの分野を引き続き調査します。

マドロナは太平洋岸北西部に拠点を置くスタートアップ企業に重点を置いていますが、近年事業を拡大しており、2022年にはシリコンバレーにオフィスを開設する予定です。

同社は新規資金の75％を太平洋岸北西部地域に投資し、残りを同地域外の企業に投資する予定だ。

マキルウェイン氏は、マドロナは依然としてシアトルに大きな賭けをしており、同社は同地でマイクロソフトやアマゾンといった地元のテクノロジー大手と深い関係を築いていると述べた。同氏は、そのつながりを利用してポートフォリオ企業の「扉を開く」のを支援していると語った。

シアトル全域で新たな資金を調達し、マドロナの競争を激化させている企業がいくつかある。マドロナは1995年に設立され、レッドフィン、アプティオ、スマートシートなどシアトルを拠点とする他の企業と共にアマゾンの初期の支援者であった。

マキルウェイン氏は、マドローナの秘訣は規模が大きすぎず、小さすぎないことであり、スタートアップの存続期間全体にわたって投資できることだと述べた。

「マドローナの基本理念は、両方の世界のいいとこ取りをすることです」と彼は述べ、会社設立の初期段階からIPOに至るまで投資できる能力を指摘した。