最近のIPOが期待外れとなり、VCの短期リターンは低下
ジョン・クック著
OVPベンチャー・パートナーズが30年近くの事業を終えて事業を縮小するという決定は、ベンチャーキャピタル業界が直面する問題の一例に過ぎません。そして今、さらに悪いニュースが飛び込んできました。
Cambridge Associates と National Venture Capital Association が本日発表したレポートによると、ベンチャー キャピタリストは 6 月 30 日を末日とする四半期、1 年、3 年、5 年の期間全体で収益率が低下しました。
収益率の低下は、ベンチャーキャピタルの支援を受けた企業の株式公開市場の下落によるもので、ベンチャーキャピタルの世界ではすべてが順調というわけではないことを示している。
「株式市場の低迷は、短期的にはベンチャーキャピタルのパフォーマンスに悪影響を及ぼし、ポートフォリオ内の後期段階の企業と、ファンドが一定期間保有する義務を負う上場企業の両方に評価圧力をかけました」と、NVCA社長のマーク・ヒーセン氏は述べています。「しかし、こうした問題にもかかわらず、10年間の投資期間におけるリターンはほぼ1パーセントポイント改善しており、2000年代初頭と比較して、この期間の力強さが増していることを示しています。また、ベンチャーキャピタリストは、LPへの分配額が受け入れ額を上回っている傾向が見られ、これは将来のリターンと資金調達の見通しにとって好ましい兆候です。」
シアトル地域では、多くの企業が新たな資金調達に取り組んでいます（Ignition、Divergent、Frazier Healthcare、Voyagerなど）。これらの成功は当然のことながら、各ファンドのパフォーマンスに左右されますが、資金調達で行き詰まっている企業は必ずしも多くありません。実際、Madrona Venture Groupは今年初めに3億ドルの新規ファンドを調達しており、これは同社史上最大規模です。
とはいえ、ベンチャーキャピタル業界の問題は、カウフマン財団が今年初めに厳しい報告書を発表し、手数料とキャリーを支払った後でもポートフォリオのファンドの大半が公開市場から得られる収益を上回れなかったと明らかにした後に起きた。
