WaMuからの教訓：歴史的な財政破綻はシリコンバレー銀行の今後の方向性を示す手がかりとなる
2008 年に政府がワシントン ミューチュアル銀行を接収し、その後買収したことは、シリコン バレー銀行の将来にとっての青写真となる可能性がある。
米国の二大銀行破綻の背景にある経済力はそれぞれ異なっていたが、現時点では、シリコンバレー銀行にとっての最善の結果は同じである可能性がある。それは、別の銀行による買収と預金者の保護だ。
「破綻した銀行には、顧客やシステム全体の信頼を回復するために、最終的な買い手がいる方が常に望ましいと考えています」と、ワシントン・ミューチュアルに関する著書『 The Lost Bank』の著者、キルステン・グラインド氏は述べた。「しかし、今回のケースではどうなるかは不透明です。」
今週起きたSVBの破綻はテクノロジー業界に多大な影響を与えており、2008年の世界金融危機のさなかにシアトルに拠点を置くワシントン・ミューチュアルが破綻したのに次ぐ大惨事となった。
両社は連邦預金保険公社（FDIC）の管財人管理下に置かれました。同公社はワシントン・ミューチュアルの銀行資産の大部分をJPモルガン・チェースに19億ドルで売却し、ワシントン・ミューチュアルの預金者を保護しました。
今週末、FDICがSVBの買い手を探し、数千ものテクノロジー企業が請求書や従業員への支払いのための資金を確保できるよう支援する中で、同じシナリオが現実のものとなる可能性があります。JPモルガンも、シリコンバレー銀行の買収候補として有力視されています。
「買い手が一つに絞られれば売却は迅速に進み、パニックや感染拡大の可能性も減る。だからFDICが今まさにやろうとしているのは間違いなくこれだ」と経済専門家のノア・スミス氏は書いている。
シアトルに本拠を置く貯蓄貸付組合ワシントン・ミューチュアルは、2008年のサブプライム住宅ローン危機の中で閉鎖された。
「ワシントン・ミューチュアルの破綻を経験した人は皆、FDICがシリコンバレー銀行を接収した今、ある意味、それを再び味わっていると思う」と、シアトルのピュージェット・サウンド・ビジネス・ジャーナル紙の元記者で、現在はウォール・ストリート・ジャーナル紙に所属するグラインド氏は語った。
ワシントン・ミューチュアルの破綻に続いて「システム全体の破綻」が起こり、その後7年間で500以上の連邦保険銀行が破綻したとニューヨーク・タイムズ紙が金曜日に報じた。
SVB が同様の伝染の始まりであるかどうかはまだ分からない。
一部のアナリストは、SVBが直面しているプレッシャーを「極めて特異なもの」と表現している。同行は、テクノロジー企業とベンチャーキャピタル企業に独自の重点を置いていた。
金利上昇と投資資金不足を背景に、シリコンバレー銀行は証券売却に関連して18億ドルの損失を計上すると発表した後、株価が急落した。これがきっかけとなり、銀行への取り付け騒ぎが起きた。
「ワムウの場合、もちろん不良住宅ローンと住宅市場の低迷が問題だったが、今回のケースではそのどちらも要因ではない」とグラインド氏は語った。
ワシントン・リサーチ・ファウンデーション/WRFキャピタルのマネージング・ディレクター、ウィリアム・カネスタロ氏は、「信頼の危機は必ずしもファンダメンタルズの危機ではない」と述べた。
「SVBの資産が負債を上回っていることをあらゆる指標が示唆しているようだ」と彼は述べた。「今のところ、私の懸念はSVBの預金が失われるかどうかではなく、いつ資金が利用可能になるかということだ。」
ローレンス・サマーズ元財務長官は、預金者に全額返済されている限りシステムリスクは存在しないとブルームバーグに語った。
しかし、ブルームバーグ・オピニオンの編集長ロバート・バージェス氏は、SVBの破綻は「景気後退の到来を示す最初の兆候」となる可能性があると書いている。
「そういう意味では、この銀行が皆を怖がらせているのも不思議ではない」とバージェス氏は書いている。
グラインド氏は、SVBとワシントン・ミューチュアルのもう一つの違い、すなわち破綻のスピードを指摘した。ワシントン・ミューチュアルで最初の取り付け騒ぎが起こってからJPモルガン・チェースによる買収までわずか2ヶ月しか経っていないのだ。
SVBへの取り付け騒ぎは今週始まったばかりだ。カリフォルニア州金融規制当局が金曜日に提出した書類によると、顧客は木曜日だけで420億ドルの引き出しを試み、現金残高は9億5800万ドルの赤字に陥った。この赤字が当局の介入を促し、シリコンバレー銀行は連邦預金保険公社（FDIC）の管轄下に置かれることとなった。
FDICは金曜日、保険加入の預金者は3月13日までに預金に完全にアクセスできるようになり、SVBの支店は月曜日に営業を再開すると発表した。SVBは、保険未加入の預金者には来週中に前払い配当を支払う予定だ。FDICは25万ドルまでの口座を保険対象としているが、SVBの預金の大部分はこの限度額を超えている。
テクノロジー系スタートアップ企業と投資家は、自社の資金について早急に理解を深めるべきです。リスクは非常に高いのです。
シリコンバレー銀行の破綻は「スタートアップ企業の一世代を壊滅させる可能性がある」と、著名なスタートアップアクセラレーターYコンビネーターのCEO、ギャリー・タン氏はツイッターで述べた。「更なる対策を講じなければ、この悪影響は他のスタートアップ企業や他の銀行にも波及するだろう。預金者への補償は必ず必要だ」
