シアトルのスタートアップスタジオ、パイオニア・スクエア・ラボが5年間で25のアイデアを生み出した方法 — 今後もさらにアイデアが生まれる予定
シアトルの有力なエンジェル投資家とベンチャーキャピタル投資家の集団によって5年前に設立されたシアトルのスタートアップスタジオ、パイオニアスクエアラボでは、フライホイールが回転し続けている。
パンデミック中の6か月間で、PSLは6社のスタートアップ企業を新たに立ち上げ、その数は合計25社となった。PSLから生み出される起業家精神の驚異的なスピードは注目に値する。シアトルの企業で、これほど多くのアイデアをこれほど短期間で生み出すことができた企業はほとんどない。
そしてわずか5年の間に、22人の従業員を擁するこの企業は、太平洋岸北西部の活気あふれるイノベーション・エコシステムの礎として急速に成長しました。
「彼らは、会社設立に必要な最初のステップをできるだけ早く通過したいと考えている経験豊富な起業家の不足を補っている」と、シアトルのエンジェル投資家でアライアンス・オブ・エンジェルズの役員を務め、複数のPSL企業を支援してきたオムリ・バハット氏は述べた。
PSLがシアトルのスタートアップ・エコシステムに及ぼす長期的な影響はまだ不透明だ。まだブレイクアウトスターやシアトルの次なるユニコーンは現れていない。ポートフォリオ企業のうち、シリーズB以降の資金調達ラウンドを終えたのはわずか1社だけだ。また、スタートアップ・スタジオ・モデルに批判的な声もあり、PSLのような企業は創業者から過剰な株式取得を迫られ、希薄化が進み、将来の投資家を遠ざける可能性があると指摘している。
ベンチャーキャピタルは長期戦であり、まだ初期段階です。PSLのスピンアウト企業25社のほとんどは、過去18ヶ月以内に設立されました。しかし、同社は将来について楽観的です。
PSLのマネージングディレクター、グレッグ・ゴッテスマン氏は「この中には数十億ドル規模の企業もいくつかある」と語った。
PSLプロセス
まず目を引くのは、PSLの高い「不採用率」です。PSLのポートフォリオに含まれる25社のスタートアップ企業を絞り込むために、同社は約215件のアイデアを選考から外しました。
PSLは、潜在的なアイデアに対する顧客の反応をできるだけ早く得ることに非常に注力しています。顧客との電話や構造化インタビュー、ランディングページやターゲットトラフィック、そしてアイデアを洗練させるべきか、さらに検討すべきか、それとも中止すべきかを判断するのに役立つカスタムメイドのソフトウェアなど、様々なツールを活用しています。
「私たちはアイデアを迅速かつ容赦なく潰すことに誇りを持っています」と、シアトルのマドローナ・ベンチャー・グループでマネージング・ディレクターを務めていたゴッテスマン氏は語った。
徹底的に検討されたものの実現に至らなかったアイデアとしては、オンライン音楽レッスンプラットフォーム、ベビーフードの定期購入サービス、eスポーツコーチングマーケットプレイスなどがある。
「建設を始める前に、できるだけ多くの質の高いデータを収集しないのは無責任だと考えています」とゴッテスマン氏は語った。
この枠組みはパンデミックの間、価値あるものであることが証明されました。PSLの共同創設者であるベン・ギルバート氏は、この1年間のスタジオの生産性の高さに驚いたと述べています。
「もしあなたが起業家で、直接会って協力することができないなら、これはすでに明確に定義され、急速に進んでいるプロセスに組み込むことができる素晴らしい選択肢です」と彼は語った。
PSL の企業には、独自のアイデアを持って同社にアプローチした起業家が始めた企業と、テスト済みの売り込みを行って PSL が採用した企業が含まれます。
中には、Play Impossibleの元CEOで現在はCOVID-19関連のスマートカメラスタートアップQuivrを率いるブライアン・モニン氏のような連続起業家もいます。QuivrはPSLと産業大手Fortiveの提携により設立されました。
大企業で何年も経験を積み、スタートアップへの道に備えていた人もいます。例えば、eコマーススタートアップのGradientのCEOであるボビー・フィゲロアは、Amazonで4年間勤務し、それ以前はYahoo、Google、Microsoftなどで勤務していました。
PSLと提携する企業は、洗練されたアイデア検証システムやその他の貴重なリソースを活用できます。しかし、その代わりに、従来の投資家から投資を受ける創業者よりも多くの株式を手放す可能性があります。だからこそ、スタートアップスタジオは他に類を見ない存在であり、起業家やベンチャーキャピタリストの間で議論の的となっています。
株式が多すぎますか?
シアトルの緊密な起業家コミュニティでは、PSL（そして他のスタジオモデル）に対する最大の批判の一つは、最初に取得する株式の額が大きすぎるという点です。これが一部の起業家を不安にさせています。
不動産スタートアップ企業Modusの共同創業者、アレクサンダー・デイ氏は、会社立ち上げ当初、PSLではないシアトル地域の別のスタートアップスタジオと提携していた。そのスタジオは、10万ドルでModusの株式20%を取得しようとしていた。
「これは将来の投資家にとって、資本政策表を非常に厳しい状況に陥れることになる」とデイ氏は述べた。「これはインキュベーションではなく、まるで人質状態だ」
最終的に、Modus はシアトル以外の企業から資金を調達し、10 月に Compass に買収された。
PSLは、スタジオがスピンアウト企業から受け取る株式の額について具体的な内訳を明らかにすることを拒否した。
しかし、PSLの経済状況に詳しい関係者によると、同社が設立当初は約40%、あるいはそれ以上の株式を取得しており、これはかなりの割合を占めていたという。その後、情報筋によると、PSLは当初取得する株式の額を減らしており、起業家としての経験や、スタジオがスピンアウト前に必要とする投資額などの様々な要因に基づいて調整しているという。
移民サービススタートアップのBoundlessは、PSLのスピンアウトの中でも成熟した企業の一つで、10月の買収により1,800万ドル以上を調達しています。BoundlessのCEOであるXiao Wang氏は、初めての創業者として、スタートアップのロジスティクスへの負担を軽減し、製品開発に集中できるため、PSLとの提携は価値があると感じました。
「ガレージでラーメンを食べながらBoundlessを作れただろうか？ ええ、もちろん」とワンは言った。「でも、少なくとも1年はかかり、何千人もの移民の助けが必要だったでしょう」
王氏のような起業家にとって、株式保有は最優先事項ではなかった。彼はPSLの当初の株式保有比率を明らかにすることを拒否した。
「私の目標は、世界に意味のある変化をもたらすことであり、買収の標的になって数年でキャッシュアウトすることではない」と彼は述べた。「つまり、成功すれば希薄化は問題にならないし、失敗すれば株式の増額も問題にならない。結局のところ、成功する可能性を最大化することが大事であり、PSLはこれまでも、そしてこれからも、この点で素晴らしい味方であり続けるだろう。」
グローバル・スタートアップ・スタジオ・ネットワークが実施した調査によると、スタートアップスタジオは会社設立時に平均34%の株式を取得しています。スタジオによっては80%を超える株式を取得するケースもあり、低い場合は15%程度です。
ちなみに、シリコンバレーの投資促進機関Yコンビネーターによると、シリーズAラウンドのリード投資家は通常、会社の株式の20％を欲しがる。また、同機関は起業家に対し、シードラウンドでは会社の株式の25％以上を手放さないようにアドバイスしている。
メンタリングとネットワーキングの機会を提供するもう一つのトップスタートアップアクセラレーター、テックスターズは、2万ドルと引き換えに、完全希薄化後株式の6%を取得します。また、参加企業には10万ドルの転換社債も提供しています。
PSLが最初から多額の手数料を徴収すれば、将来の投資家の反発を招く可能性がある。25のスピンアウト企業のうち、シリーズB以降の資金調達ラウンドを実施したのは、デジタルタイトルおよびエスクロー会社であるJetClosingのみである。
PSL傘下企業はこれまでに、マドロナやフライングフィッシュなどのシアトルの企業のほか、ロサンゼルスを拠点とするグレイクロフトやシリコンバレーのノーウェスト・ベンチャー・パートナーズなどシアトル外の投資家から合わせて2億ドル以上を調達している。
ゴッテスマン氏は、株式に関する批判に反論し、スタジオモデルによる追加的な支援やリソースを望まない企業は、同社の従来型のベンチャーキャピタルファンドに投資する選択肢もあると述べた。PSLは2018年に8,000万ドルのシードステージのベンチャーファンドを調達し、スタジオを経由しない新興企業を柔軟に支援できる体制を整えている。
「あなたが何を求めているかに関係なく、私たちはここ太平洋岸北西部での起業を支援することにかけては世界最高だと考えています」とゴッテスマン氏は語った。
スタートアップ投資への新たなアプローチ
PitchBookのデータによると、パンデミック中にワシントン州のスタートアップが調達した1,000万ドル以下のベンチャー投資ラウンドの約4分の1をPSLのスタートアップが占めています。PSLのスピンアウト企業の大半はその後も追加投資を行っており、過去1週間で調達したNextStepとYeslerの2社もその1社です。
シアトルのベンチャーキャピタル会社Founders' Co-opのマネージングパートナー、クリス・デヴォア氏は、起業家による起業を支援する組織は「エコシステムにとって良いことだ」と述べた。しかし、PSLのパフォーマンスや創業者や後発ラウンドの投資家への影響を評価するにはデータが不十分だと付け加えた。
「彼らのモデルが必要な参加者全員に長期的な価値をもたらすかどうかを判断するのはおそらく時期尚早だ」とデボア氏は語った。
近年、シアトルのカーネルラボ、新興B2B企業のピエンザ、そして昨年同様に急速にスタートアップ企業を生み出したマドロナベンチャーラボなど、多くのスタートアップスタジオが立ち上がっている。
スタートアップスタジオというコンセプト自体は新しいものではありません。Idealabは20年以上前に成功を収めた最初のスタジオの一つです。しかし、最近ではスタートアップスタジオがますます増えており、Enhance Venturesによると、世界全体では約600社に上ります。
これらは、アクセラレーター、インキュベーター、あるいは独立したベンチャーファンドとは異なります。複数のスタートアップ企業を立ち上げ、初期段階から関与し、企業を成長させるためのチームを募集するのを支援することがその目的です。Himsのような企業は、このスタジオの成功例の一つです。昨年記録的なIPOを果たしたSnowflakeは、Sutter Hill Venturesで「インキュベーション」を行いました。ペットシッターサービスのRoverもMadrona Venture Groupでインキュベーションを行いました。ゴッテスマン氏は、Startup WeekendのイベントでRoverのアイデアを考案し、その後Madrona Venture Groupに設立しました。
Global Startup Studio Network の最近のレポートによると、「スタジオアプローチは、反復可能なプロセスを構築し、特定の専門知識に焦点を当て、機関投資家の共同設立者として初日から参画し、資金を提供することで、より良い結果（正確には 30% 向上）を達成しています」。
多様性への賭けとシアトル
PSLの今後の主な焦点は、多様性のあるチームを持つ企業の構築を支援することです。スタジオのスピンアウト企業の3分の1は、RemarkablyやGemmaのように女性が創業したものです。また、GlowやCashのように、8社のうち1社は少なくとも1人の創業者がBIPOC（黒人、先住民、有色人種）であると自認しています。
PSLのマネージングディレクターで、以前はマドロナ・ベンチャー・グループに勤務していたジュリー・サンドラー氏は、パンデミックによってスタートアップとテクノロジーコミュニティ全体の不平等が悪化していると述べた。PSLの専門知識と人脈を活かし、恵まれない人々が困難を乗り越え、前進する手助けをすることができるとサンドラー氏は述べ、その過程で業界全体の公平な競争環境の整備にも貢献できると語った。
「私たちは、パンデミックの有無に関わらず、多様な背景を持つ有能な起業家たちの摩擦の一部を取り除くことができるユニークな立場にあります。しかし、パンデミックの際には特に強力になります」と彼女は語った。
同スタジオはこれまでに、米国の12以上のベンチャーキャピタルファンドと50人以上のエンジェル投資家から2,750万ドルを調達している。その名も知れ渡ったリストには、ベゾス・エクスペディションズなどの企業や、エクスペディアやジロウの創業者リッチ・バートンのような個人が含まれている。
ゴッテスマン氏は、マドロナ・ベンチャー・グループのマネージング・ディレクターとしてマドロナ・ベンチャー・ラボの立ち上げに携わり、その後、ラボの元共同創業者であるギルバート氏、そしてベテラン投資家のジェフ・エントレス氏とマイク・ガルゴン氏と共にPSLを設立しました。その後、スタジオはサンドラー氏とスタートアップのベテランであるTAマッキャン氏をマネージング・ディレクターに迎えました。
PSLはシアトルへの投資を継続する予定です。同社の投資戦略の多くは、シアトルのクラウドコンピューティング、機械学習、人工知能における強みに基づいています。
シアトル地域では近年、地元大手のマイクロソフトやアマゾン、ベンチャーキャピタル投資の増加、そして数十億ドル規模のスタートアップ企業の増加に支えられ、テクノロジーとスタートアップのエコシステムが急速に成長している。
今年初め、シアトルのスタートアップシーンは、Startup Genome の年次グローバルスタートアップエコシステムランキングでトップ 10 にランクインしました。
一方、パンデミックによってデジタル技術の導入が加速する中、経済と健康の危機が続く中、シアトル地域の堅牢なB2B技術エコシステムに注目が集まっています。
「スタートアップの核心はエンジニアリングだと信じるなら、シアトル以上に才能ある起業家が集中している場所が地球上に存在するでしょうか？」とゴッテスマン氏は語った。「シアトルという街だからこそ、少しばかり自己評価を低く見積もっている。でも、もうそんな必要はないし、すべきでもない。」
編集者注：この記事は、ShipiumがPSLのスピンアウト企業ではなく、PSL Ventures傘下の企業であることを反映するように更新されました。PSLのスピンアウト企業であるGradientの詳細と、SnowflakeとRoverの詳細も記事に追加しました。
