ユニコーンのピークに達したのでしょうか?
ジョン・クック著
今週の時点で、10億ドル以上の評価額を持つ非公開企業のグループであるスタートアップ・ユニコーンが世界中に1,000社以上存在する。
これは驚異的な数字です。特にパンデミック発生前の数字は491だったことを考えるとなおさらです。CB Insightsの創設者でユニコーン企業追跡者のアナンド・サンワル氏は今週、こう皮肉たっぷりに述べました。「このニュースレターを読みながら、今どこにいるのかを書き留めておいて、子供たちに伝えてください。」
急速に変化する市場状況を考えると、私たちは自分自身に問いかける必要があります。ユニコーンのピークに達したのだろうか？
ベンチャーキャピタルの際限ない流入が終わったと断言するのは時期尚早でしょう。しかし、ここ数日話を聞いたベンチャーキャピタリストたちは、状況は変化しつつあると述べています。そして、彼らは確かに、6ヶ月前のように資金が溢れかえっているわけではないと指摘しています。
財布の紐が締め付けられている。そして、群れをなす精神で知られるベンチャーキャピタリストたちは、多くの上場テクノロジー株が急落するのを注意深く見守っている。シアトルのベンチャーキャピタリスト2人は、変化する市場環境を注視しており、テクノロジー株の大幅な売りはまだスタートアップ企業の評価額に大きな打撃を与えていないものの、いずれそうなるかもしれないと語った。
古い格言は何でしょう？アメリカ人がくしゃみをすると、世界中の人が風邪をひく。
スタートアップ業界に関しては、公開市場についても同様です。テクノロジー株中心のナスダックは過去1ヶ月で10%下落し、シアトルに拠点を置くDocuSign、Zillow、Remitly、Adaptive、Rover、Accoladeといった上場テクノロジー企業は20%以上下落しています。
ここでは、こうした変化する動向に関連して私たちが考えていることをいくつか紹介します。
- スタートアップは困難を極めます。ほとんどが失敗するか、壮大な期待に応えることさえできません。潤沢な資金を持つスタートアップでさえ、この課題に直面します。では、この1,000社のユニコーンのうち、成功しない企業の割合はどれくらいでしょうか？40%、60%、80%でしょうか。正確な数字は分かりませんが、いずれにせよ、莫大な資金（そして雇用）が無駄になっていると言えるでしょう。
- シアトル地域のスタートアップ企業は、昨年、多額の資金調達を行いました。GeekWireの報道によると、2021年には新たに9社のユニコーン企業が誕生し、合計16社となりました。潤沢な資金を持つこれらのスタートアップ企業は、現在の市場動向を踏まえ、資金配分についてより慎重になる必要があります。
- ユニコーンスタートアップは、運輸、ヘルスケア、金融、そして話題のメタバースに至るまで、様々な業界を揺るがそうとしています。そこには多くのチャンスが眠っています。しかし、市場の変化が続けば、赤字のスタートアップは迅速な方向転換を迫られるでしょう。そして、彼らはまもなく「ダウンラウンド」という恐ろしい言葉を耳にすることになるかもしれません。
- シアトルのエンジェル投資家チャールズ・フィッツジェラルド氏は先週、GeekWireのゲストコラムで次のように書いている。「魅力的ではないかもしれないが、創業者は評価基準が変化しており、たとえ数か月前の比較でさえもはや有効ではないことを受け入れなければならない。」
では、かつては実現が難しかったユニコーンにとって、これは何を意味するのでしょうか？2022年にはさらに多くの企業が誕生するのでしょうか？
はい、おそらくそうでしょう。しかし、過去2年間で見られたような70%の増加にはならないでしょう。
そして、市場が引き続き変動し、ベンチャーキャピタルが活動を停止した場合、方向転換をしていない、または高額な評価額を正当化する指標を見つけていない既存のユニコーン企業の一部は、今後数年間で勢いを失ってしまうかもしれない。
