ベンチャーキャピタルがライバルのT-billsを返済するとき、モデルに何か問題がありますか?
ジョン・クック著
ベンチャーキャピタルモデルは破綻しているのか？ この疑問については、これまでにも議論され、GeekWireでも長々と議論されてきました。
そして、シアトルで長年エンジェル投資家として活躍し、ベンチャーキャピタリストとしても活躍するビル・ブライアント氏が水曜日、シアトルで開かれたテックNWカンファレンスで、あるベンチャーキャピタリストのグループに対し、リターンが「米国短期国債に匹敵」し、ポートフォリオ企業の約75%が破綻する業界の何が問題なのかと質問したことで、この議論が再び浮上した。
痛い。
37億ドルの資産を運用するシリコンバレーの投資会社、ノーウエスト・ベンチャー・パートナーズのゼネラル・パートナー、ボブ・アボット氏は、多くの重要なスタートアップ企業が引き続き成長しているにもかかわらず、ベンチャーキャピタル企業にとってこの10年は「厳しい10年」だったと指摘した。
2000年代初頭に私たちが抱えていた課題の一つは、システム内に資金が過剰に流れ込んでいたことです。そして、それは時とともに収束しつつあると思います。業界が適正規模に収束するには長い時間がかかり、私たちは今もその過程にあります。システムに過剰な資本が流入すると、価格が上昇し、多くの競合他社に資金が流れ込み、最終的には起業家であれベンチャーキャピタルであれ、誰もが損害を被ることになります。私たちは、いわばこの悪循環から抜け出しつつあると言えるでしょう。これらは悪循環であり、乗り越えるには時間がかかりますが、私は依然として、ベンチャーキャピタルが経済の次の成長エンジンに資金を提供し、そしてそれが継続していくと非常に楽観視しています。もちろん、失敗はつきものです。失敗は常に存在しますが、人々はそこから学び、成長していきます。ですから、システムが崩壊しているとは思いません。確かに厳しい状況です。容易なことではありません。しかし、それでも大きなリターンが得られ、企業が設立され、創出されていくと信じています。
アボット氏は、10年前と比べて、ソフトウェア企業やインターネット企業の立ち上げは最小限の資本で非常に簡単になったと述べた。これを受けて、パネルの司会を務めたブライアント氏は、今の時代にベンチャーキャピタルは本当に必要なのかと疑問を呈した。
もちろん、VCは自ら仕事を失うようなことはしないだろう。ジェネラル・カタリスト・パートナーズのマネージングディレクター、ニール・セケイラ氏は、巨大なエンジェル投資家のグループがスタートアップに資金を提供していることで状況は変化していると指摘した。
「実際、これは市場にとって素晴らしいことだと考えています。私たちはより早い段階で彼らと知り合おうと努めています。エンジェル投資家や、資金提供を受けている企業と知り合おうと努めています」とセケイラ氏は述べた。「そして、非常に早い段階で参入し、企業を育成するために多大な労力を費やすという、これまでとは異なる力学があります。…ベンチャーキャピタルにはまだ余地があると思いますし、より早い段階で様々な資金源を見つけることができるので、起業家にとって絶好の時代だと思います。」
クライナー・パーキンス・コーフィールド・アンド・バイヤーズのレイ・ブラッドフォード氏は、資金がますます商品化していると付け加え、ベンチャーキャピタルは採用や事業開発などの追加サービスを提供する必要があると指摘した。
とはいえ、TechStarsやY Combinatorといった新しいテクノロジーアクセラレーターは、ベンチャーキャピタルの力学に変化をもたらしています。しかし、パネリストたちは、これらのアクセラレーターは主に若く賢明な起業家が新しいビジネスを立ち上げるのを支援しているため、良いことだと同意しました。Kickstarterも同様で、新規事業の立ち上げを支援するという点で革新的な取り組みを行っているとパネリストたちは同意しました。
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GeekWire スタッフ記者 Taylor Soper がこのレポートに貢献しました。
