IPO、スタートアップ、市場のボラティリティ：何が起こっているのかをどう理解すればよいのでしょうか?
ジョン・クック著
今週の株式市場の激しい乱高下は、ほとんどの正気な投資家を薬箱に駆け込ませ、ペプトビズモルを大量に服用させるのに十分なほどだ。しかし、市場の混乱が信頼を揺るがす中、私はインピンジのことを思わずにはいられない。
結局のところ、今まさに株式公開の瀬戸際にいる企業だったらどうでしょう？シアトルのRFID技術メーカー、Impinjは、Zillowのわずか数日後の4月に、1億ドルのIPOを申請しました。
Zillowは先月、急騰したIPOで株式市場に上場を果たしましたが（これは混乱の中でかなり大きな助けとなりました）、Impinjは依然として様子見の状態です。最近の市場の変動を考えると、それは長い待ち時間になる可能性があります。結局のところ、最も賢明な投資銀行家でさえ、新興企業をこのような荒波に巻き込むことを推奨しないでしょう。（ImpinjにIPO計画についてコメントを求めたところ、企業は通常、株式公開前のいわゆる「沈黙期間」の間、発言を控えています。）
それにもかかわらず、マーケットウォッチは、木曜朝の時点で10社が今週IPOの計画を延期したと報じている。（シアトルのホームストリート銀行を含む）。
不安定な市場を懸念しているのは、上場を目前に控えた企業だけではない。NPRのウェンディ・カウフマン記者は、今週シアトルのテックスターズから取材し、エンジェル投資家やスタートアップ起業家の間で、資金の自由な流入と巨額の評価額の時代は終わったのではないかとの不安が高まっていると指摘している。（しかしながら、Zulilyが7億ドル以上の評価額で4,300万ドルを調達したというニュースは、急成長中の企業の中には依然としてプレミアム価格がつけられている企業もあることを示唆している。）
マドロナ・ベンチャー・グループのグレッグ・ゴッテスマン氏はNPRに対し、同社は長期的な投資を行っており、株式市場の変動は投資判断に影響を与えないと語った（マドロナが今週2件の資金調達取引に参加したことからもそれが裏付けられるかもしれない）。しかし、インピンジの投資家でもあるゴッテスマン氏は、株式市場の変動がIPO市場に影響を与える可能性があると指摘している。
そして、IPOのチャンスが訪れるのを長らく待ち続けてきたベンチャーキャピタリストにとっては、これは悪いニュースとなるだろう。（今日のウォール・ストリート・ジャーナルの見出しは、すべてを物語っている。「IPO市場は生命維持装置につながれている」）
NPRの記事では、ファウンダーズ・コープのアンディ・サック氏、レッドフィンのグレン・ケルマン氏、ビッグドアのキース・スミス氏の言葉も引用されている。
市場の変化がスタートアップ投資にどのような影響を与えるかを正確に知るのは時期尚早だと私は考えている。フォーチュンのダン・プリマック氏が本日「株式市場はあまりにも不安定で長期的な結論を出すことはできない」と書いたことに同感だ。
