アマゾンがいかにして利益を生み出すマシンとなったか、そしてなぜそれが長続きしない可能性があるのか
ナット・レヴィ著
アマゾンは記録的な利益を上げており、第1四半期の純利益は36億ドルと、これまでの最高記録を再び塗り替えた。しかし、常にそうだったわけではない。
このテクノロジー大手は上場以来、保有資金を事業成長に再投資し、利益は低迷、あるいは損失を計上してきました。しかし、2017年第4四半期に初めて純利益が10億ドルを超えたことで、利益は急上昇し、現在もその勢いは続いています。
この傾向の背後にある重要な数字は次のとおりです。
- アマゾンの急速な利益増加の背後にある単純な計算は、売上高が支出を上回っているというものです。第1四半期の売上高は予想をわずかに上回りましたが、前年同期比17%増の597億ドルと健全な伸びを示しました。一方、アマゾンの営業費用は12%増加し、551億ドルとなりました。
- アマゾンの第1四半期の純利益は36億ドルで、前年同期比118%増となった。1株当たり利益は7.09ドルで、アナリスト予想の4.72ドルを大きく上回った。
- 記録的な増益にもかかわらず、アマゾンは利益面で他のテクノロジー大手に大きく後れを取っています。今週初め、マイクロソフトは純利益が88億ドルに達したと発表しました。これは、ライバルであるアマゾンの今四半期の記録の2倍以上であり、売上高はライバルの約半分です。
Amazon Web Services は、同社の全体的な利益と収益の大部分を占めているため重要な要素であり、この状況はすぐに変わる可能性は低い。
アマゾンのCFO、ブライアン・オルサフスキー氏は、2018年の採用削減と倉庫面積の伸び鈍化がコスト削減の主な要因であると指摘した。2016年と2017年には、アマゾンの倉庫面積は年間約30%増加した。2018年には、その数字は半減し、15%の増加にとどまった。
アマゾンは、ホリデーシーズンの繁忙期による景気減速を受け、2年連続で人員削減を実施して第1四半期を終えました。2018年全体の人員増加率は14%に鈍化し、過去2年間の40%台の増加から減少しました。
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「少なくとも昨年の第1四半期と比べると、新たなフルフィルメント能力やインフラの整備はそれほど多くなく、採用も控えめでした」とオルサフスキー氏は木曜日の投資家との電話会議で述べた。「2019年全体ではこの成長率がさらに高まると予想しており、そのほとんどは今後3四半期で実現するでしょう。」
しかし、オルサフスキー氏は木曜日の午後のAmazonの決算説明会で衝撃的なニュースを放った。Amazonプライムの標準配送時間を2日配送から1日配送に変更する計画だというのだ。Amazonはこの取り組みに第2四半期だけで8億ドルを投資する予定で、この動きは今だけでなく将来的にも利益を圧迫する可能性がある。
「20年以上にわたりフルフィルメントと物流ネットワークの拡大に取り組んできたからこそ、これを実現できたのです」と彼は述べた。「しかし、これはまだ大きな投資であり、これからやるべきことは山積みです。」
彼はさらにこう付け加えた。「現在、当社のネットワークは2日以内の配送に対応しているため、輸送パートナーと協力して1日以内の配送能力をさらに強化する必要があります。しかし、当社は先行しており、迅速に対応しています。」
アマゾンの株価は今朝わずかに上昇しました。
