アマゾンにとってこれが「最高の状況」か？アナリストは好調な四半期後、株価を格下げ
ナット・レヴィ著
昨日の好業績報告を受けて、アマゾンは株価1,000ドル達成に向けて順調に進んでいるが、好景気が今後も続くかどうか確信が持てない企業が1社ある。
パシフィック・クレスト・セキュリティーズは、「現状ではこれ以上ないほど良い」と題したレポートでアマゾンの最新決算を分析し、オンライン小売とクラウドコンピューティングにおける競争の激化が、両分野におけるアマゾンの勢いを鈍らせる可能性があると指摘した。ウォルマートは、Jet.comとおそらくボノボスの買収により、急速に小売業界の強力な競争相手になりつつある。
Amazon Web Services（AWS）は近年、Amazonの収益を飛躍的に向上させ、大きな数字を計上し、四半期ごとの利益率向上に貢献してきました。Pacific Crestは、Amazonが今後数年間クラウド事業の首位を維持すると予測していますが、売上高の伸びと営業利益は前四半期比で前年同期比でわずかに減少しており、この傾向は今年を通して続く可能性があるとレポートは指摘しています。そして、その大きな要因は競争の激化です。
「AWSのグローバル展開の相対的な規模と範囲は、2015年と2016年には差別化要因でした」と報告書は述べています。「しかし、昨年のMicrosoft Azureへの多額の投資、そして今年Google Cloudが計画している多額の投資により、AWSのグローバル展開における優位性は縮小し始めています。クラウド業界のリーダーやパートナーからのフィードバックによると、特にMicrosoft Azureは、データセンター全体の廃止とパブリッククラウドプラットフォームへのより積極的な移行を検討している大企業や政府機関の間で、勢いを増し始めていることが示唆されています。」
その結果、パシフィック・クレストは、短期的な成長の可能性があまり見込めず、投資家にとっての参入価格がかなり高いことから、アマゾン株の評価を引き下げた。
これまでアマゾンを信じた人たちは、大きな報酬を得てきました。
ここ数年は投資家にとって特に実り豊かな年でした。
パシフィック・クレストは、アマゾン株の近い将来における強気シナリオと弱気シナリオの両方を提示した。より楽観的な分析では、アマゾン株価は1株あたり1,100ドルを超える可能性があるとしている。これは、同社のインドでの大規模な投資が成功し、オンライン小売大手が中国をはじめとする国際市場で躍進を遂げた場合に実現する。このシナリオでは、同社が食料品と衣料品への注力を強化することで成功がもたらされることも想定されている。
このシナリオが実現すれば、パシフィック・クレストは AWS が Amazon の株価の約 45% を占めると予測している。
アマゾン株価が610ドルまで下落する弱気シナリオでは、競争の激化に伴いAWSのキャッシュカウとしての価値は低下し始める。さらに、このシナリオではアマゾンは海外投資から期待していたようなリターンを得ることができないだろう。
