回復に向かっているのか、それとも完全に崩壊しているのか？VCのリターンが業界の過渡期を浮き彫りにする
ジョン・クック著
今週初め、ユーイング・マリオン・カウフマン財団は、ベンチャーキャピタル業界に関する痛烈な報告書を発表し、過去20年間に約100社のベンチャーキャピタル企業に投資した同財団の経験を詳述した。
同財団が投資した100のファンドのうち62は公開市場で得られる収益を上回ることができず、業界では「慢性的な資本の不適切な配分」が起こっていると同財団は述べている。
今週GeekWireで最も読まれた記事であるこのレポートは、ベンチャーキャピタル業界が根本的に破綻しているという議論に火をつけるものとなった。
この報告書を背景に、全米ベンチャーキャピタル協会（National Venture Capital Association）は本日、ベンチャーキャピタルの業績に関する独自の報告書を発表しました。報告書は過去20年間の状況をやや楽観的に描写し、多くの期間において主要株価指数を上回るリターンを示しました。
これまで良いことも悪いことも正直に共有してきたNVCA会長マーク・ヒーセン氏は、事態は回復に向かっているかもしれないと示唆した。
「ベンチャーキャピタルのリターン数値が安定していることは喜ばしいことですが、同時に、業界を歴史的な2桁台に回帰させるためには、業績の加速が不可欠であるという認識も高まっています」と、NVCA社長のヒーセン氏は述べています。「ベンチャー業界が業績を大幅に向上させる上で、いくつかのプラス要因が挙げられますが、中でも特に健全なエグジット市場は重要です。2011年が回復と安定化の年であったとすれば、2012年は投資期間全体と投資段階を問わず、活力に満ちた持続可能なリターンに向けて大きく前進する年となるはずです。」
レポートによると、ベンチャーキャピタルの四半期収益は、9月30日終了時の期間と比較して、3年および10年の期間ではわずかに改善しました。しかし、1年、5年、15年、20年の期間では低下しました。
NVCA と Cambridge Associates による完全なチャートはこちらをご覧ください。
[写真はBigstockより]
