Amazonプライムの「爆発的な」成長の内幕：会員1000万人と収益性
トッド・ビショップ著
年間 79 ドルの Amazon Prime サブスクリプション サービスは 2011 年後半から急速な成長を遂げ、2012 年末の時点で会員数は推定 1,000 万人に達し、2017 年までには会員数 2,500 万人に達する可能性があります。
これらの会員はグループとしてアマゾンの最良の顧客であり、非会員の2倍の金額を同社で費やしており、送料無料やアマゾンプライム会員特典のコストを差し引いた後でも、昨年のアマゾンの営業利益は6億ドル近く増加した。
これらは、モーニングスターのアナリスト、RJ ホットビー氏がコンシューマー・インテリジェンス・リサーチ・パートナーズのアマゾン顧客調査データと組み合わせた広範囲にわたる調査から得た推定の一部です。
モーニングスターの最新レポートは数字を分析し、アマゾンプライム会員が今後数年間の同社の成長の主な原動力の一つになると予測しており、利益の少なさで知られるアマゾンが利益率を大幅に拡大できるというモーニングスターの考えを裏付けている。
モーニングスターのレポートは昨日Business Insiderで取り上げられ、私たちもそのコピーを確認しました。Amazonがプライム会員の公式な会員数や実績を厳重に公表していることからも、このレポートは注目に値します。
ちょっと待ってください。ブルームバーグ ニュースは、Amazon プライム会員の数は 2011 年 10 月時点でわずか 300 万～ 500 万人で、多くのアナリストが考えているよりも少ないと報じませんでしたか?
はい、モーニングスターの調査は、Amazonの財務諸表分析に基づいており、ブルームバーグのレポートを裏付けています。しかし、それ以降、モーニングスターは、Amazonプライム会員の数は大幅に増加したと考えています。これは、新しいKindle FireタブレットにAmazonプライムのトライアルを提供するという戦略が一因です。
以下はモーニングスターのレポートからの抜粋です…
2011年第3四半期以降、Amazonはプライム会員数の爆発的な増加を経験していると考えています。これは主に、Kindle Fireの発売に合わせたトライアル会員特典と、プライム会員の価値提案に対する消費者の認知度の高まりによるものです。AmazonはKindle Fireを購入すると、1ヶ月間のAmazonプライム会員を無料提供しています。Kindle Fireは発売以来、Amazon.comで最も売れている製品であり続けています（7インチカラータブレットは2011年11月に発売されて以来、1,000万台以上が出荷されたと推定されます）。そして、この特典がプライム会員数の増加に大きく貢献したと考えています（トライアル会員から正式会員への転換率は約30%～40%と推定されます）。
Amazonプライムは当初、送料無料を主な特典としていましたが、その後、ビデオストリーミングや書籍の貸出といった機能を追加してきました。会員資格がAmazonにとって重要なのは、年会費を支払った会員が他のオンライン小売業者を利用する可能性が低くなるためです。また、Amazonはデジタルビデオや書籍の市場でNetflixやBarnes & Nobleといった競合企業と競合しており、会員のロイヤルティも重要です。
モーニングスターの推計によると、2012年のAmazonプライム会員1人当たりの商品販売額は平均719ドルでした。これに年会費79ドルを加えると、年間収益は会員1人当たり798ドル弱となります。商品費、配送費、フルフィルメント費、マーケティング費、コンテンツ費を合わせると、年間費用は会員1人当たり721ドルと推定され、結果として営業利益は会員1人当たり78ドル増加します。この期間のAmazonプライム会員数は平均760万人と仮定すると、年間収益は5億9,300万ドルとなります。
これは全体から見れば大きな数字であり、アマゾンが報告した連結部門営業利益16億7000万ドルの36％に相当する。
少なくとも、これはモーニングスターの推定だ。（我々はアマゾンに連絡を取り、この報道についてコメントする意思があるかどうかを確認した。）モーニングスターはアマゾン株の「適正価格」を300ドルと見積もっている。これは本日時点での株価275ドルを下回る。
モーニングスターは、「アマゾンは、その広い経済的優位性、成長のための有意義な道筋、そして利益率拡大の可能性に基づき、プレミアム評価に値する」と主張している。
