ライバルのTruliaを買収しようとしているZillowの大きな懸念はこれだ
ジョン・クック著
Zillowによる18億ドルの大型買収は本日中に完了する予定で、これにより、月間1億3000万人の訪問者と2000人以上の従業員を擁するオンライン不動産業界における有力企業が誕生する。電話会議は水曜日の午前6時に予定されており、連邦取引委員会（FTC）はすでに承認している。
昨年7月に初めて発表され、当時35億ドルと評価されたこの全額株式交換による取引には、リスクが伴います。Zillowは今朝発表した年次報告書の中で、潜在的な障害を列挙しました。
Zillow が直面している最大の懸念の 1 つは、長年のライバルを適切に統合できるかどうかだ。
Trulia は、1,100 名を超える従業員、125 社の複数のリスト サービス パートナー、月間訪問者数 5,500 万人を超える、大規模で複雑な上場企業です。
サンフランシスコに拠点を置くTrulia（独立ブランドとして運営される）をうまく吸収するのは容易なことではありません。統合は予想よりも時間がかかる可能性があり、その過程でTruliaの主要スタッフが退職する可能性も考えられます。また、この買収はZillowの歴史的な成長を阻害する可能性もあります。
「これらのビジネスチャンスと成長見通しを実現できない可能性もある」と、Zillowは本日の年次報告書で述べている。「さらに、当社の経営陣は、事業運営や企業・管理インフラの統合に取り組む中で、注意力が散漫になる可能性もある。」
Zillowは次のように続けた。
Truliaの事業運営を当社事業にうまくまたは適時に統合できない場合、当社は予期せぬ負債を負う可能性があり、提案された取引から生じる収益増加、相乗効果およびその他の予想される利益を実現できず、当社の事業、業績および財務状況に悪影響が及ぶ可能性があります。
この規模の買収は、買収企業の事業を阻害し、企業文化を混乱させ、合併後の企業を破綻に追い込むことが知られています。（AOLとタイム・ワーナーの合併の結末を思い出してください。）
つまり、大きなリスクがあるのです。
Zillow CEOのスペンサー・ラスコフ氏とTrulia CEOのピート・フリント氏は、ウォール街、従業員、広告クライアント、不動産専門家など、全員がこの取引に同意してくれるよう全力を尽くすだろう。
実際、今回の買収は文化的な側面が特に深刻です。歴史的に見ても、TruliaとZillowは互いにあまり好意的ではなく、裁判やマスコミで争ってきました。
買収が発表された当時、ラスコフ氏は両社が互いに尊敬し合う友好的な競争関係であると述べた。
「個人的な感情を持ったことは一度もありません」とラスコフはライバル関係について語った。「常にビジネスとして、そう表現するしかないでしょう。シアトル・シーホークスとサンフランシスコ・フォーティナイナーズの関係もそうかもしれません。確かにライバル関係はありますが、憎しみではありません。私たちはどちらもこのスポーツに携わっていて、どちらも非常に成功しています。フィールド上では競い合いながらも、フィールド外ではお互いを尊重できる関係です。」
二つの異なる企業文化が並行して存在することもありますが、稀です。例えば、Zapposは親会社であるAmazon.comから独立して運営されており、透明性とコミュニティを重視しています。これらはAmazonとはあまり関係のない価値観です。
Zillow と Trulia の事業には重複部分があり、本質的には同じサービスを提供し、同じ顧客をターゲットにしているため、強力で統一された企業文化が生まれる必要がある。
それは起こるでしょうか？
Zillow と Trulia にとって、これはその旅の初日であり、やるべきことが山ほどあることを意味します。
