マイクロソフトの2019年度は、買収支出額ですでに過去最大の年となっている。
ナット・レヴィ著
マイクロソフトの会計年度が始まってわずか4か月で、同社は過去数年間に支出した金額を上回る額を買収に費やした。
GeekWireの分析によると、マイクロソフトの2019年度は、買収支出額が2003年以降ですでに5番目に大きい年となっている。マイクロソフトが米国証券取引委員会に提出する年次報告書10-Kでその情報を開示し始めたのは、その時からである。
これまでの支出の大部分は、金曜日に完了したソフトウェア開発コミュニティGitHubの75億ドルの買収という単一の取引に集中している。しかし、同社は最近、人工知能スタートアップのLobeの買収も発表しており、マイクロソフト傘下のLinkedInがGlintを4億ドルで買収する計画も進行中であることから、支出総額はさらに増加すると予想されている。
GitHub の買収とは別に、同社が過去 12 か月間に発表した取引を見ると、あるパターンが浮かび上がってきます。Microsoft は、人工知能 (Semantic Machines、Bonsai など) とゲーム (Playground Games、Undead Labs など) の買収に重点を置いています。
これは、米国の税制改革をはじめとするM&A活動に有利な条件の結果として、企業のM&Aが全体的に急増している時期と一致しています。マイクロソフトにとってもう一つの要因は、同社の株価が過去1年間で27%以上上昇していることです。これにより、GitHubの完全株式買収のような取引の資金調達の柔軟性が高まります。
マイクロソフトにとってM&A支出が最も多かった年は、262億ドルでLinkedInの買収を完了した2017年だった。
同社の会計年度は6月30日で終了するため、これらの取引の多くは当初発表された後の会計年度に完了しました。例えば、GitHubとの取引は2018会計年度末の6月に発表されましたが、6月30日以降に完了したため、Microsoftの2019会計年度に計上されます。なぜ、
マイクロソフトの買収件数は年によって大きく異なります。例えば、2004年と2005年には、10-K報告書で財務諸表に重要な事象として開示する必要があるほど財務的に重要な買収は実施しませんでした。しかし、その後の3年間では、それぞれ21件、13件、21件の買収を実施しました。サティア・ナデラ氏がCEOとして指揮を執った4年間にあたる2015年度から2018年度にかけて、マイクロソフトは年間平均12件の買収を実施しました。
支出額も年々変動しており、通常は大型買収がトレンドを牽引しています。2019年を含めると、マイクロソフトは過去9年間のうち8年間で10億ドルを超える買収費用を計上しており、例外は2018年のみです。また、分析期間中に他社買収に全く費用を費やさなかった時期が2回あり、70億ドルを超える買収費用を計上した時期は5回あります。
これまでのところ、最大の買収年はLinkedInとの買収が完了した2017年でした。マイクロソフトは同年の年次報告書で、買収した他の6社の買収額を明らかにしていませんが、LinkedInとの買収だけでも、同社の過去最高の支出額のほぼ3倍に達しました。
マイクロソフトの次に経費がかかった会計年度は、シアトルに拠点を置くデジタル広告会社 aQuantive を 63 億ドルで買収した 2008 年、同社史上 2 番目に大きな買収となった Skype の 85 億ドルの買収を含む 2012 年、そしてノキアを 72 億ドルで買収した 2015 年だった。
マイクロソフトは、大型買収において波乱万丈な歴史を辿ってきた。2012年には、主にaQuantive関連で62億ドルの減損処理を行ったが、同社は当時、計画通りには進んでいなかったことを認めていた。2015年には、ノキアのスマートフォン事業買収に関連して7,800人の人員削減と76億ドルの損失を計上した。
今のところ、LinkedInの買収は良い買い物だったようだ。マイクロソフトはLinkedInをほぼ手放さず、ビジネス向けソーシャルネットワークと自社製品の連携を着実に進めている。
マイクロソフトはGitHubの独立運営を認めると約束しているが、一部の開発者はプラットフォームをマイクロソフトの管理下に置いておくことを表明している。GitHubの次期CEO、ナット・フリードマン氏は金曜日の買収完了発表で、GitHubのソフトウェア開発者数は6月の買収発表時の2,800万人から3,100万人以上に増加したと述べた。
この成長は、退職者が新規参入者によって十分にカバーされたことを示唆しており、その多くはおそらくマイクロソフトによる買収で生まれた話題によって GitHub に引き寄せられた人々だ。
マイクロソフトのCEO、サティア・ナデラ氏は、GitHubの最初の発表時のブログ投稿で、両社の統合によって3つの「明確なチャンス」が生まれると指摘した。GitHubをソフトウェア開発者コミュニティの中心に据えることに加え、今回の買収によって「当社の直接販売やパートナーチャネル、マイクロソフトのグローバルクラウドインフラやサービスへのアクセスによって、エンタープライズ開発者によるGitHubの利用が加速」し、「マイクロソフトの開発者ツールやサービスを新たな顧客に提供」できるようになると述べた。
