訴訟では、インピンジが投資家を欺いたと非難され、接続型RFIDタグの需要を誇大宣伝したと主張されている。
ナット・レヴィ著
インピンジは上場企業として輝かしいスタートを切り、数四半期連続で好調な業績を上げたが、新たな訴訟では、このRFIDテクノロジー企業が以前の成功を誇張し、その過程で投資家を欺いたと主張されている。
今週シアトルの連邦地方裁判所に提起された訴訟は、インピンジ社が2016年と2017年に、インターネット接続用タグの需要を過大評価していたと主張している。当時、インピンジ社は生産遅延に対処していたため、顧客は実際には必要以上のタグを購入していた。訴訟によると、供給問題が解決すると、顧客が在庫を買いだめしなくなったため、需要は大幅に減速した。この状況が売上高の伸びを鈍化させ、インピンジ社の株価を急落させたと訴訟は主張している。
シアトルに本社を置く同社は金曜日に連絡を受け、訴訟についてはポリシー上コメントしないとしながらも、訴訟については認識しており、積極的に抗弁するつもりだと述べた。
ここに、Impinj 製品をエンドポイント IC (集積回路) と呼んでいる、提出書類からの議論の核心があります。
被告は、エンドポイントICの売上増加と需要の堅調さを繰り返し強調し、これは顧客によるImpinjの技術採用の増加によるものだと主張した。しかし実際には、2016年から2017年後半にかけてImpinjが記録的な売上高を記録したのは、Impinjの生産遅延と生産リードタイムの長期化への懸念を補うため、顧客が在庫を買いだめした結果である。Impinjは売上増加を需要の「加速」によるものとし、投資家に対し「堅調な需要に自信」を持ち、顧客の「低い」在庫レベルを「十分に把握」していると安心させていたが、実際には、Impinjの顧客は5億個から10億個の余剰エンドポイントICを保有していた。
最終的に当社の供給制約が改善され、ICエンドポイントのリードタイムが短縮されたため、Impinjの顧客は購入を減らし、2018年のImpinjの売上は大幅に減少しました。以下に説明する詐欺行為の発覚により、Impinjの株価は大幅に下落しました。
この訴訟は、バトンルージュ市およびイーストバトンルージュ教区の従業員退職年金基金によって提起されました。同基金はインピンジの株式を購入し、6,800人の従業員のために12億ドルの資産を運用しています。この訴訟では、連邦証券法の複数の違反が主張されています。
退職基金は、この訴訟を集団訴訟として提起することを目指しており、これにより他の株主も訴訟の対象に含まれる可能性がある。訴訟には、インピンジに加え、同社のCEOであるクリス・ディオリオ氏、COOのエリック・ブローダーセン氏、そして今年初めにCFOを退任したエヴァン・ファイン氏も名を連ねている。
Impinjは、日常のあらゆるアイテムをインターネットに接続するRAIN RFID（無線周波数識別）技術に注力しています。Impinjは、アイテムを接続するためのタグと、移動中でもアイテムを追跡できるリーダーを販売しています。
この訴訟は、投資家との四半期決算説明会における経営陣の発言に大きく依存している。インピンジは2016年の上場以来、数四半期連続でウォール街の予想を上回った。
訴状では、ディオリオ氏がその時期に楽観的な発言をしていたことを引用し、大幅な収益増加は技術の市場導入によるものだと主張している。訴状は、インピンジの業績は市場の成長を正確に示すものではなかったと主張している。「実際には、同社が報告したエンドポイントICの売上高は、インピンジの顧客による購入を反映しており、実際のエンドユーザーの需要を大幅に上回っていた。つまり、顧客は同社の長いリードタイムと供給制約に対応して製品を買いだめしていたのだ」と訴状は述べている。
インピンジの株価は、IPO時から2017年7月末までに160％近く上昇した。
訴状によると、インピンジにとって最初の大きな問題は2017年8月初旬に発生しました。同社は販売台数見通しを78億～80億台から70億～72億台に引き下げました。その後、2017年11月には初めて利益が予想を下回り、翌四半期の見通しも下方修正しました。
スーツから：
Impinj社によると、同社の第4四半期の見通しは「エンドポイントICの需要減少の影響を受けた」とのことで、被告のディオリオ氏は、需要減少の原因は顧客が「供給が制限されリードタイムが長い状態から、現在は短いリードタイムでバッファー在庫を保有する状態へと適応している」ためだと説明している。実際、ディオリオ氏は、前年には「製品が不足していたためリードタイムが長くなっていましたが、現在は需要を満たすのに十分な製品が確保できるという新たな動向に対応し、正常化が進んでいると考えています」と述べている。
2018年初頭も状況は改善せず、同社は2月に従業員の9%を解雇し、一部のリモートオフィスを閉鎖しました。フェイン氏も2月に退社し、その頃インピンジの株価は最安値を記録しました。
しかしその後、インピンジの株価は回復し、2月中旬から9月末までに124%上昇しました。5月、ディオリオ氏は「2018年前半は当社の事業にとって転換点だった」と述べました。
Impinjは、国際航空運送協会（IATA）理事会が2020年までにコネクテッドバッグタグの使用を義務付けるという最近の法令のおかげで、勢いを増しています。Impinjは先月、航空業界向けに新しいコネクテッドバッグタグを展開しました。Diorio氏は、「この展開は、RFIDの歴史上、業界における最大規模かつ最速の導入の一つです」と述べています。
訴訟の全文は次のとおりです。
バトンルージュ従業員退職年金制度 V. Impinj（Nat Levy著、Scribdより）
