iBuyingの失敗でZillowの株価が急落：株価は22%急落したが、誰もが天が落ちてくるとは思っていない
ジョン・クック著
ジロウ・グループの共同創業者兼CEOのリッチ・バートン氏は火曜日、この大手不動産テクノロジー企業が住宅転売事業から撤退する計画を発表した時、「厳しい日だった」と認めた。この動きにより約2,000人の人員削減となる。
水曜日、バートン氏が同社の住宅購入モデルを信頼していなかったことから生じたこの決定の反響はウォール街で深く感じられた。
ジロウの株価は水曜日に22％下落し、1株当たり19.60ドル下げて、65.88ドルで取引を終えた。
株価の急落は、パンデミック中に同社が得た利益の多くを帳消しにした。当時バートン氏は、「大規模な再編」が住宅所有に関する行動をどのように変えているのかを常に論じていた。ジロウの株価は前年比51%下落しているものの、パンデミック前の1株あたり約40ドルの水準を依然として上回っている。
しかし、ウォール街が引き続き撤退を続ければ、こうした上昇幅も縮小する可能性がある。朗報は？ 同社の株価は、わずか10年ほど前の上場以来、88%上昇していることだ。
iBuying 分野の他の企業も Zillow のニュースの影響を受けました。
- ジロウの元CEOスペンサー・ラスコフ氏が率いる特別買収会社（SPAC）を通じて株式を公開したオファーパッド・ソリューションズの株価は水曜日に5％以上下落した。
- シアトルでジロウの長年のライバルであり、レッドフィンナウという名前でiBuying部門を運営するレッドフィンの株価は6％強下落した。
- また、iBuying最大手のOpendoor Technologiesは、この分野でZillowを凌駕したとの声もあるが、株価は1%下落した。同社の時価総額は水曜日時点で126億ドルで、Zillowの時価総額167億ドルとほぼ同水準だった。
すべての投資家がZillowから撤退しているわけではない。
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、キャシー・ウッド氏が率いるARKイノベーションETFは火曜日にジロウ株28万8813株を購入した。最新情報：シーキング・アルファが水曜日に報じたところによると、ウッド氏の会社はジロウ株約285万株を売却した。これは火曜日の保有株数から急激に減少したことになる。
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RBCキャピタル・マーケッツは顧客向けの調査ノートで、ジロウの株価目標を100ドルに修正したが、同株の格下げは行わなかった。
なぜ？
同社のリサーチアナリストは、火曜日の決算説明会でバートン氏が述べた見解に賛同し、ジロウの「アセットライト」なプレミアエージェント事業は急成長しており、「現在の水準では十分に評価されていない」と指摘した。同事業は第3四半期に前年同期比20%増の3億5,900万ドルの収益を計上した。
iBuying 事業の閉鎖やレイオフに関するニュースのせいで影が薄くなっているかもしれないが、Zillow は依然として、月間平均ユーザー数 220 名、現金および投資額 32 億ドルという羨ましい地位を維持している。
RBCは次のように書いている。
ここで格下げすれば、プレミア・エージェントがコアとなる買い手側のリード獲得を超えて成長するための代替手段、あるいはZillowがその他の付随収入を積み上げる能力のいずれにおいても、成功の可能性はゼロとみなされるでしょう。特に、売主紹介を促進するエンゲージメントツールとしてZestimateを積極的に活用し、拡大する製品群（住宅ローン、権利証、エスクロー、クロージングサービス）は、買い手側と売り手側の双方のエンゲージメントに長期的に追い風をもたらすと予想されます。そして最後に、この新たなアセットライトアプローチは、Zillowのユーザーベースと他社の資本を相互に活用する新たなパートナーシップの機会を生み出す可能性があると考えています。
一方、投資会社ウェドブッシュはそれほど強気ではなく、ジロウはウォール街の信頼を回復するために努力する必要があると指摘した。
Zillowは引き続きZillow 2.0戦略を推進していく意向ですが、より「アセットライト」な形で進めていく予定です。ビジョンは再構築する必要があり、iBuyingの展開を踏まえると、経営陣は時間をかけてそのビジョンを成功裏に実現できるという信頼性を再構築する必要があります。…よりオープンな製品群が、iBuyingよりも優れた成果を上げられないとしても、引き続きZillowの原動力となる可能性があるという考えです。もしかしたらそうなるかもしれませんが…、発展には時間がかかるでしょう。
