アマゾンのメディアリーク禁止命令が、ワン・メディカルの39億ドルの買収契約成立にどのように貢献したか
トッド・ビショップ著
新たな規制当局への提出書類には、アマゾンとワン・メディカルの舞台裏での協議の詳細が記載されており、シアトルのテクノロジー大手アマゾンがプライマリケア企業を39億ドルで買収することで合意したと両社が7月21日に発表した。
- この提出書類は、One Medicalへの入札に参加していたのはAmazonだけではなかったことを裏付けている。One Medicalの親会社である1Life Healthcareの提出書類では「当事者A」とのみ記載されていたが、ブルームバーグ・ニュースが今週引用した匿名の情報筋によると、もう1つの入札者はCVS Healthだった。
- STAT Newsによると、アマゾンとCVSの激しい競争は、大手企業がヘルステック分野にさらに進出したいという願望をさらに示す証拠だという。
- 買収が規制当局に承認されれば、ワン・メディカルはアマゾンのヘルスケア分野における幅広い野望の要となることが期待される。
しかし、今回新たに明らかになった背景の中で本当に目立っているのは、アマゾンが交渉を加速させ、最終的に契約を締結するために使った強力な手段だ。
今週ワンライフが規制当局に提出した書類に含まれる交渉の詳細なタイムラインによると、アマゾンはワン・メディカル買収をワンライフの取締役会に提案した後、「そのような戦略的取引へのアマゾンの潜在的な関心について噂や憶測があれば関与を中止する」と述べた。
提出書類によると、この警告は、後に1Lifeの取締役会がより高い価格を追求するのではなく、アマゾンの1株当たり18ドルの提案を受け入れるよう促した要因の1つだった。
提出書類によると、取締役会は、メディアへの情報漏洩によりアマゾンが提案を完全に撤回する可能性などから、「価格に関する追加交渉がアマゾンからの提示額の引き上げにつながる可能性は極めて低く、むしろ取引を危険にさらす可能性がある」と考えていた。
すでに起こった出来事を考えると、漏洩の可能性はAmazonにとって決して軽視できる懸念ではなかった。訴状では、これまでの一連の出来事について以下のように説明されている。
2022年7月5日、ルービン氏（1Life CEO アミール・ダン）とA社の最高財務責任者（CFO）は会談を行い、ルービン氏は、A社が1Lifeとの戦略的関係構築に引き続き関心をお持ちであれば、1Lifeは迅速なスケジュールで戦略的選択肢を検討しているため、時間的な制約が極めて重要であると伝えました。A社の最高財務責任者（CFO）は、この情報をA社の経営陣と共有し、フォローアップを行う意向を示しました。
2022年7月5日、ブルームバーグをはじめとするメディアは、1Lifeが潜在的な買収候補企業との戦略的取引に予備的な関心を示したことを受けて、戦略的代替案を検討しているという噂を報じました。これらの報道を受けて、1Lifeの株価は2022年7月5日に10.34ドルで取引を終えました。これは、報道直前の取引日である2022年7月1日の8.28ドルを下回る水準です。
ブルームバーグは当時、事情に詳しい匿名の関係者の話として、ワンライフ/ワン・メディカルが「CVSヘルス社を含む企業から初期段階の関心を集めている」と報じていた。さらに、「CVSとの交渉は既に停止しているが、他にも買収のメリットを検討している候補企業がいくつかある」と付け加えていた。
もちろん、交渉の当事者は、交渉の様々な段階で、様々な理由で、戦略的リークを利用して優位に立つことができます。1Lifeの提出書類には、ブルームバーグの記事の情報源については一切触れられていません。
しかし、提出書類では、1Lifeの取締役会が価格交渉を続行せずにアマゾンの提案を進める決定を下した理由の一つとして、「1Lifeに関わる潜在的な戦略的取引の噂が7月5日にメディアで報じられた後、他の潜在的な買収者から連絡がなかったこと」を挙げている。
結局、アマゾンの戦略は成功し、ワン・メディカルへの関心がニュースに上がらず、取引が加速し、1LifeのSEC提出書類の「合併の背景」セクションは企業M&Aに携わるすべての人にとって必読のものとなった。
