aQuantiveの隠された遺産：マイクロソフトの60億ドルの損失がシアトルのテクノロジー業界の勝利となった経緯

ビジネスでは、うまくいく取引もあれば、うまくいかない取引もあります。しかし、それが全てではありません。

マイクロソフトは2007年、シアトルに拠点を置く広告テクノロジー企業aQuantiveを63億ドルで買収しましたが、これは後に大失策として記憶されることになります。マイクロソフトはオンライン広告市場でGoogleに優位に立つことを目指していましたが、その結果はGoogleの予想通りでした。

GEEKWIRE 200: シアトルと太平洋岸北西部のトップ非公開テクノロジー企業

当時、これはマイクロソフトにとって史上最大の買収であり、後に85億ドルのSkype買収、そして260億ドルのLinkedIn買収が、この記録を樹立しました。aQuantiveを買収した後、マイクロソフトは新たな戦略的課題へと移行し、BingをGoogleの検索エンジンに匹敵する競争力のあるものにするために多額の投資を行いました。

aQuantiveを買収してから5年後、Microsoftは買収を損失として計上し、CNNMoneyはこの取引を「Microsoftの60億ドルの失策」と評した。損失計上後、元従業員はGeekWireに対し、Microsoftのエンジニアリング中心の文化とaQuantiveの広告中心の考え方の衝突を乗り越えられなかったと語った。

しかし、物語はそこで終わりませんでした。マイクロソフト買収の失敗から立ち上がった元 aQuantive の幹部、起業家、投資家たちは、その後の 10 年間、シアトル地域のテクノロジー エコシステムの構築に重要な役割を果たしました。aQuantive の影響は、太平洋岸北西部のトップ非公開テクノロジー スタートアップ企業のインデックスである GeekWire 200 全体で感じられます。

GeekWire 200で3位にランクインし、急成長中のドッグシッタープラットフォーム「Rover」を例に挙げましょう。同社のCEO、アーロン・イースタリー氏はaQuantiveの出身です。COOのブレント・ターナー氏と製品ディレクターのブレント・ローラバック氏も同様です。

元aQuantiveの従業員は、RealSelf、Flexe、Crowd Cow、PicMonkeyなど、リストの上位から下位まで、さまざまなスタートアップ企業で重要な役割を果たしてきました。

では、aQuantive はどのようにしてこれほど多くの将来のスタートアップ企業の幹部や投資家を育成したのでしょうか？その答えを探るため、私たちは多くの企業幹部や投資家に話を聞いてみました。

好況と不況

1997年に設立された同社は、当時アベニューAとして知られ、2000年2月に上場し、ドットコムバブルの終焉とともに利益を上げました。「当時はまさにバブル期で、まさに熱狂の時代でした」と、1999年にアクアンティブのCEOに就任したブライアン・マクアンドリュースは語ります。

その後、同社は2度にわたる人員削減を余儀なくされ、株価暴落を乗り切れなかった多くの顧客を失った。マクアンドリュース氏は当時を振り返り、アクオンティブの評価額は銀行預金残高を下回り、株価はナスダック市場から上場廃止される危機に瀕するほど低迷していたと振り返った。

その期間が会社に謙虚さの文化を確立するのに役立ったとジェフ・ランクトット氏は言う。同氏は、アクワンティブ所有のレイザーフィッシュでメディア計画と購入を指揮し、現在はワシントン州レイクウッドに拠点を置き、OurMilitary.com を発行するヴァロール・ワールドワイドの CEO を務めている。

従業員の何人かは、レイザーフィッシュの当時のCEO、クラーク・コキッチ氏が施行した「ろくでなし禁止ポリシー」を回想した。「aQuantiveは、一般的に、人間的にも仕事が優秀な人材を優遇する文化でした」とイースタリー氏は語った。

aQuantiveの陣営には、真に画期的な技術がありました。同社は、これまで不可能だった方法でデジタル広告の効果をトラッキングする方法を編み出しました。今日のオンライン広告は、クッキーとトラッキングピクセルが主流ですが、これらはaQuantiveの技術の現代版です。

「当時、ほとんどの人はデジタル広告が現実のものになるとは思っていませんでした。あるいは、その考えを嘲笑さえしていました」と、aQuantive傘下の技術部門Atlasを率いたカール・シーブレヒト氏は語る。「aQuantiveの創業者と初期メンバーは、業界のビジョンを描き、それを実現させるために尽力しました。」

シーブレヒト氏はその後、オンデマンド倉庫のスタートアップ企業であるFlexeの共同創業者兼CEOに就任し、同社は6,000万ドル以上の資金を調達し、GeekWire 200で71位にランクされている。

破綻後の数年間、aQuantiveは完全な回復を遂げました。Atlasという技術部門を立ち上げ、2004年にはクリエイティブWebコンサルティング会社Razorfishを買収しました。この買収により、同社の規模は実質的に倍増しました。マイクロソフトに買収された時点で、aQuantiveの年間売上高は7億ドルに達していました。

「そこで起こった驚異的な成長は、間違いなくその後のベンチャー企業への準備に役立ちました。しかし、aQuantiveが常に発展途上であったという事実の方が、実際にはより重要だったと思います」とイースターリー氏は語った。「aQuantiveは単一の企業ではなく、それぞれ独自の成長サイクルを持つ多くの事業を束ねる持株会社でした。その結果、リーダーシップの観点から急成長を経験する人材が数多く誕生したのです。」

aQuantive 在籍中、Easterly 氏は少なくとも 5 つの異なる新製品または事業部門の立ち上げチームに所属していました。

シアトルを拠点とする投資家兼アドバイザーのマギー・フィンチ氏にとって、アクオンティブでの仕事は、従業員の多くが20代、30代だったことを考えると、「成人式と重なるものだった」という。同社は当時は一般的だったが、今では時代遅れとなった「仕事に精を出す」姿勢を植え付けたとフィンチ氏は語る。

「我々は本当に全力を尽くしてこれに対抗した」とメディア担当副社長のフィンチ氏は付け加えた。

大変な仕事にもかかわらず、多くの人がaQuantiveを支え合える職場として記憶しています。「aQuantiveの文化は魔法のようでした」と、シアトルに拠点を置くUnlock Venture Capitalのパートナーで連続起業家のアンディ・リュー氏は語ります。「個人的には、社員は目標を達成することに熱心で、チームを超えて協力し、その目標達成に貢献していると感じました。」

この買収はマイクロソフトにとって野心的な賭けだった。広告はこれまで同社の得意分野ではなかったが、ライバルのグーグルに挑む決意は固かった。

ドットコムバブル崩壊前にひっそりとIPOが行われたように、aQuantiveのマイクロソフトへの売却も大不況の直前にひっそりと行われました。「もし9ヶ月遅かったら、売却価格はずっと安かったでしょう」とランクトット氏は言います。「私たちは懸命に努力しましたが、幸運とタイミングに感謝しました。」

買収後の影響

マイクロソフトとの契約は思いがけない利益となり、一部の従業員はそれを他のベンチャー企業に注ぎ込んだ。フィンチ氏は後に、その資金の一部を使い、ウェブ界の有名人を競うオンラインコンテスト「キング・オブ・ザ・ウェブ」を立ち上げた。また、シアトルに拠点を置くAdxeedやKari Gran Skincareといったスタートアップ企業への投資にも乗り出し、GeekWire 200で23位にランクインしたRealSelfなど、数多くの企業にアドバイザーとして助言してきた。

リュー氏は、aQuantiveの売却を機に自身のスタートアップ企業BuddyTVを立ち上げ、その後Unlock Venture Partnersを設立した。同社はCrowd Cow、Concreit、Atsu.io、Downstreamなどシアトルの企業10社以上に投資している。

ある意味、aQuantive は Liu 氏が投資家として生きる準備をするのに役立ちました。

「aQuantiveは常に革新と新規事業の創出を目指していました」とLiu氏は語る。「良いアイデアがあれば、経営陣は資金提供を行い、それを真に追求するために必要なリソースを提供しました。」

しかし、マイクロソフトの広告戦略が検索へとシフトしたことで、売却は大きな打撃となりました。Bingへの投資を考えれば当然のことかもしれませんが、aQuantiveは当初からディスプレイ広告に注力していました。

「事業運営とCEOという立場から、はるかに大きな会社のシニアリーダーへと転身するのは、まさに転機でした」と、買収後も18ヶ月間マイクロソフトに留まったマクアンドリュースは語った。「マイクロソフトを尊敬しているとはいえ、文化的な課題やその他の問題もあり、長期的には自分に合わないと感じました」

買収後、aQuantiveの起業家精神あふれる文化が失われたと感じている人もいました。同社は従業員に責任を持たせ、可能な限りの独立性を与えることに力を入れていました。

その後数年間、マクアンドリュースはマドローナ・ベンチャー・グループのマネージングディレクターとしてシアトルのスタートアップコミュニティに貢献しました。また、PicMonkey（76位）、Amplero、そしてaQuantive出身のデイビッド・シム氏が率い、昨年Snapに買収され、5月にFoursquareに売却されたPlacedの取締役も務めました。マクアンドリュースのキャリアはシアトルをはるかに超えています。元Pandora MediaのCEOである彼は、GrubHubの取締役会長とニューヨーク・タイムズ・カンパニーのプレジデント・ディレクターを務めています。そして最近では、シアトル・サウンダーズFCの共同オーナーにも就任しました。

aQuantiveの元従業員の多くは、同社の浮き沈みの歴史こそが、私にとって不可欠な教訓だったと語っています。ランクトット氏は同社の軌跡を「高く飛び、激しく衝突し、大きく勝ち、謙虚であり続ける」という言葉で要約しました。

その他の著名なaQuantive卒業生には、AmazonとBulletproofの元幹部アンナ・コリンズ、Pioneer Square Labsのパートナーマイク・ガルゴン、RealSelfのCFOジム・ニダ、Townhouse TechのCEOスコット・リプスキー、Foursquareの幹部ジム・ワトソンなどがいます。さらに、MicrosoftのCEOサティア・ナデラもこのリストに名を連ねているかもしれません。彼は買収後、しばらくの間aQuantiveで働いていました。

GeekWire が 2012 年に RealNetworks が引き起こした起業活動について報じているように、シアトル地域の無名であまり知られていない企業がスタートアップ コミュニティで大きな役割を果たしたのはこれが初めてではありません。

現在も、aQuantiveの卒業生たちは定期的に同窓会を開いています。昨年の秋には、メディアグループのメンバーがアベニューAの元従業員が共同経営するウッディンビル・カットショップに集まりました。次回の同窓会では、ランクトット氏がオフィスを提供してくれるようです。

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GeekWire 200 月次アップデート

今月、GeekWire 200の上位近くに2社がランクを上げました。Remitlyは4位、Convoyは12位です。

今月最も大きく動いた銘柄は以下のとおりです。

• 98ポイント6、55位（+9）
• アンペリティー、第89号（+20）
• エンドガストリックソリューションズ、第111号（+52）
• ワイルドタンジェント、第112位（+50）
• リスクレンズ、第134号（+17）
• テーブルセーフ、第163号（+19）
• Indieflix、第175位（+19）
• ディフェンスストーム、第188号（+12）

CenterCardがスポンサーを務めるGeekWire 200は、太平洋岸北西部の1,200社を超えるテクノロジー系スタートアップ企業を網羅した、より広範なリストに基づいています。このリストは、北西部のスタートアップ市場の状況をより深く理解していただくことを目的としています。ランキングは、ソーシャルメディアのフォロワー数、従業員数（LinkedIn経由）、インバウンドWebリンクなど、公開されているデータに基づいて作成されています。前述の通り、最も重要な要素は従業員数の増加です。これは、私たちの目標が、次世代のMicrosoft、Amazon、Expediaとなる可能性のある企業を追跡することにあるためです。

あなたのスタートアップがGeekWire 200に選出される資格を得るには、まず、より広範なスタートアップリストに含まれていることを確認してください。含まれている場合は、GeekWire 200に別途応募する必要はありません。太平洋岸北西部のスタートアップがリストに含まれていない場合は、こちらから応募できます。GeekWireのアルゴリズムが計算を行い、来月のGeekWire 200に選出されるかどうかを判断します。（サービスプロバイダーやマーケティング代理店などは対象外です。）

今月のランキングをご覧いただき、ありがとうございます。また、このようなリソースを重視される方は、シアトルにエンジニアリング拠点を持つ郊外のテック企業のリストとマップ、シアトル地域のスタートアップインキュベーター、コワーキングスペース、アクセラレーター、スタートアップ資金調達、そしてGeekWorkの求人掲示板もぜひご覧ください。