8つのヒント：スタートアップがCOVID-19の経済危機を乗り切る方法
編集者注：ダン・ローゼン氏は、シアトルを拠点とするスタートアップ投資グループ「アライアンス・オブ・エンジェルス」の長年の会長です。この記事はLinkedInに最初に掲載されました。
ダン・ローゼン
エンジェル投資家とそのポートフォリオCEOの皆様へ
科学者としての訓練を受け、いくつかの投資サイクルを経験してきた私は、COVID-19パンデミックがスタートアップに与える経済的影響についての私の見解を共有するよう求められました。
COVID-19の人類と社会への影響は甚大なものになると確信しています。パンデミックはまだ初期段階ですが。私たち社会が一致団結し、ソーシャルディスタンスを確保し、ウイルスの蔓延を遅らせるための他の対策を講じることができれば、トンネルの出口から抜け出すことができるでしょう。ほとんどの人は指数関数の概念を理解していません。それが何を意味するのか理解するのは人間の性に合わないのです。
科学者（しかも生物物理学者）として、私はキャリアの初期にこの種のモデリングを訓練されました。現時点では、COVID-19の蔓延を防ぐことはできないと言わざるを得ません。影響を最小限に抑えるための最善の策は、(a) 人口の大部分に影響を与えるまでの時間を長くすること、そして (b) もたらされるであろう影響に備えることです。今重要なのは、医療システムがこの影響に圧倒されないようにすることです。
12～18ヶ月以内には、感染者に対する有効な治療法と有効なワクチンが開発され、十分な割合の人々がウイルスへの曝露から回復することで免疫を獲得するだろうと予想しています。集団免疫と最も脆弱な人々へのワクチンの組み合わせは、その間に緩和策を講じて事態を乗り切ることができれば、その効果を増強するでしょう。
混乱の深刻さとタイミングは、私たちが支援し資金を提供するスタートアップ企業に大きな影響を与えるため、この詳細を述べました。深刻で短期的な混乱は、社会と企業の両方にとって、実際にはより深刻な事態を招く可能性があります。ですから、私たちの修復対応がうまくいくことを祈りましょう。
スタートアップにとって、これは特に厳しい時期となるでしょう。1982年、2000年、そして2008年の不況では、スタートアップへの資金が枯渇しました。優れたスタートアップは市場の低迷期に生まれることが多いと多くの人が言っていますが、言うは易く行うは難しです。そこで、私の提案を以下にまとめます。
生き残る
これは明白なことです。生き残らなければ、何のメリットもありません。ですから、以下に挙げる戦略はすべて生き残りに関するものです。世界をリードする製品を持つ巨大企業になるという素晴らしい計画は、そろそろ脇に置くべきです。生き残れなければ、これらはすべて無意味です。
現金こそが王様
スタートアップが潰れるのは、一般的にアイデア不足が原因ではありません。資金が尽きたからです。資金確保のための計画を立てましょう。この計画は積極的に進めましょう。早期の行動は、後から行動を起こすよりもはるかに大きな効果をもたらします。少なくとも12か月分の現金を手元に用意しておきましょう。おそらく、それが必要になるでしょう。たとえCOVID-19危機がそれよりもはるかに早く収束したとしても、その後に残る混乱は、特にスタートアップにとって、依然として続くでしょう。
資金調達は忘れてください
エンジェル投資家は引き続き投資を行うでしょうが、多額の資金を必要としない企業への投資は、規模が小さく、評価額も低いものになると予想されます。既存のポートフォリオ企業にとっては、市場の急激な落ち込みと、ほぼすべての通常業務の混乱が相まって、資金調達が停滞するでしょう。VCやエンジェル投資家は投資資金を持っているかもしれませんが、今回の資金引き下げは（過去の景気後退時と同様に）トリアージモードを引き起こし、投資は厳選された企業に集中するでしょう。
優良企業でさえ資金調達に苦労するでしょう。この低迷はCOVID-19危機が収束するまで続き、さらに数ヶ月かけて立ち直る必要があると想定してください。M&Aは枯渇するでしょう。先月交渉していたとしても、この危機が終わるまでは何も進展しないでしょう。運が良ければ、既存のエンジェル投資家から多少の支援を受けられるかもしれませんが、非常に高額な費用がかかることを覚悟し、資金を長期にわたって運用する計画がある場合に限ります。そして、常に賢明であると信じていますが、株主とは良いニュースだけでなく悪いニュースもしっかりと伝え、しっかりとコミュニケーションを取ってください。
収益は減少する可能性が高い
パイプラインにある契約が成立することを期待しているなら、それは間違いです。大企業、政府機関、そして特に中小企業のほとんども、生き残りモードに入ります。彼らが絶対にミッションクリティカルだと考える製品やサービスを提供している場合を除き、収益は少なくとも6ヶ月、おそらくそれ以上は繰り延べられることを覚悟しておくべきです。既存の契約に解約条項がある場合は、そのうちのいくつかが行使されることを覚悟しておくべきです。
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機会
事業の一部または全部をCOVID-19問題の解決策に転換できる可能性がある場合は、常に注意を払いましょう。例えば、GMは工場を閉鎖しているにもかかわらず、人工呼吸器や人工呼吸器の製造方法を検討しています。
中小企業から大企業まで、経済は大きく混乱するでしょう。しかし、特にD2Cビジネスにおいては、依然としてチャンスは存在します。人々は自宅やオンラインで過ごす時間が増えています。この困難な時期に人々の生活をより良くする商品を販売しているなら、チャンスはあります。例えば、オンライン学習や講座、オンラインコンサルティング、あるいはこの困難な時期に笑顔をもたらすものなどです。同様に、在宅勤務を楽にする商品やサービスは、顧客がオンラインで見つけられる限り、すぐに市場が生まれます。
ダウンサイズ
これは本当に難しい決断ですが、生き残ることが何よりも重要です。多くの企業は必要最低限の業務に絞り込まざるを得ないでしょう。企業が生き残るためには、給与を大幅に削減する必要があるでしょう（2000年と2008年のように）。私の投資先企業のいくつかからは、既に全社会議を開き、給与を50%削減することで合意したと聞いています。
パンデミックによって旅行は確かに制限されるでしょうが、それをポリシーとして定めましょう。削減可能な契約支援はすべて削減しましょう。顧客が仕事に戻り、再び購買行動を再開するまで、マーケティングと販売の支出を削減しましょう。繰り返しますが、早期にバーンアウトを削減するあらゆる措置は、後のキャッシュバランスとキャッシュホライズンに永続的な影響を与えます。
非株式現金調達
株式以外の資金調達源を探しましょう。政府からの助成金を得る方法を考えましょう。中小企業支援のために導入されているSBA（中小企業経営局）のプログラムも検討しましょう。生き残るための資金調達源を創意工夫し、差し迫った危機を乗り切るための短期的な取引も検討しましょう。これらは3ヶ月前には考えもしなかったことです。
転換点に注意してください
人生におけるほとんどのことと同様に、これも過ぎ去ります。この状況が過ぎ去った後、国や市場がどうなっているかは分かりませんが、あなたの会社が生き残り、柔軟性を維持しているなら、大きなチャンスが訪れるでしょう。いつ起こるかは誰にも予測できないので、今からでも目を離さないでください。
これが役に立つことを願っています。コメントをお待ちしています。
