利益のないIPO：新興テクノロジー大手は長期的な可能性にIPOを賭ける
トッド・ビショップ著
Pinterest、Lyft、Uber、Slack の共通点は何でしょうか?
確かに、これらはすべて新規上場企業、あるいは新規株式公開（IPO）の準備を進めている企業です。しかし、最終損益面では共通点があります。それは、IPOに向けて多額の収益と成長を伴って前進しているものの、少なくとも今のところは、それに伴う継続的な利益は見込めないということです。
そして、これはトレンドの一部です。2018年の最初の3四半期に行われたIPOの83%は、過去12ヶ月間に利益を上げていなかった企業によるものでした。
では、これらの企業の将来はどうなるのでしょうか？そして、テクノロジー業界の現状について何を示唆しているのでしょうか？
GeekWire Podcast の今回のエピソードでは、多くの企業の財務状況を長年調査してきたベン・ギルバート氏をお迎えします。同氏はシアトルの Pioneer Square Labs の共同設立者であり、大手テクノロジー企業、買収、IPO、その他の取引に関するストーリーを伝えるポッドキャスト「Acquired」の共同ホストでもあります。
「これらのIPOと、初期段階のプレゼン資料で見られる、ストーリーや物語を売り込むものとの間には、あまりにも多くの類似点が見られると思います」と彼は言う。
同時に、これらの企業の中には、マーケティング費用や関連費用によって利益が出ない状況にあるにもかかわらず、製品やサービスで利益を上げている企業もあると彼は指摘する。そして、これらの企業には、自動運転車や電動スクーターから職場のコラボレーションの未来まで、長期的な収益に影響を与える可能性のある多くの要素が絡んでいる。
彼は次のように説明する。「重要なリスクの一つは、公的投資家がこれらの企業を評価する方法と、民間市場がこれまで評価してきた方法との間に大きな乖離が生じることでした。もしそれが事実であれば、LyftとPinterestのIPO価格は、前回のラウンドよりも大幅に下回っていたはずです。」
「今のところ、私たちはそのハードルを乗り越えたようだ」と彼は付け加えた。
「依然として残るリスクは、これらの企業について、依然として多くのリスクと多くの未知数を抱えているにもかかわらず、一般投資家が投資していることです。これらの企業は非公開企業として長く活動してきたにもかかわらず、歴史上最大のグローバル市場に参入していると考えています。そのため、成長のためには、より長期にわたり、多額の損失を負うことをいとわないのです。つまり、個人投資家や現在株式を購入しているすべての投資家は、潜在的な利益を得る一方で、これらの企業、あるいはあなたが選んだ企業が利益を上げなかった場合のリスクも負っているのです。」
ベン・ギルバートとAcquiredの共同ホストであるデイビッド・ローゼンタールは、最近のポッドキャストで、LyftとPinterestを皮切りに、上場企業の新たな波に焦点を当ててきました。Acquiredのポッドキャストはこちらからご登録ください。
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