セルジーンが90億ドルで買収、バイオテクノロジーの新興企業を劇的に買収
クレア・マクグレイン著
シアトルに拠点を置き、最先端のがん免疫療法を開発するバイオテクノロジー企業、ジュノ・セラピューティクスは、ニュージャージー州に拠点を置くセルジーン社に90億ドル（1株あたり87ドル）で買収されることで合意した。先週、買収が迫っているとの噂を受けて既に高値をつけていたジュノの株価は、このニュースを受けて月曜朝にさらに26%上昇し、太平洋標準時午前8時時点で86.04ドルとなった。
ジュノはシアトル最大級のバイオテクノロジー企業の一つであり、CAR-T免疫療法を開発している米国でも数少ない企業の一つです。ジュノの時価総額は火曜日の午後には55億ドルでしたが、買収の可能性が報じられた水曜日には77億ドルに急騰しました。競合のカイト・ファーマは昨年119億ドルで買収されました。
「ジュノの社員は、科学と患者への情熱を、人々がより長く、より良い人生を送るための細胞療法を開発することで、治療法を見つけるという共通の目標へと注ぎ込んでいます」と、ジュノのCEO、ハンス・ビショップ氏はプレスリリースで述べています。「この取り組みを継続するには、科学的な卓越性、製造における卓越性、そして世界的なリーチが必要です。今回の合併は、これら3つすべてを実現するでしょう。」
「ジュノとセルジーン社の合併はシアトルにとって朗報です」と、ジュノ社の広報担当者はGeekWireに語った。「ジュノはサウス・レイク・ユニオンの新社屋とボセルの製造施設に留まり、採用計画にも変更はありません。私たちの組織の根本的な使命は変わりません。私たちは…患者さんのために、より新しく、より良い治療法を追求し続け、ここシアトルを拠点としてそれを実践していきます。」
同社は、法的要件を理由に、買収がシアトルとワシントン州ボセルの従業員や経営陣にどのような影響を与えるかについてはコメントを控えた。
ジュノは2013年にフレッド・ハッチンソンがん研究センターからスピンアウトし、CAR-T免疫療法と呼ばれるがん治療法を開発しています。これは、患者の免疫細胞を遺伝子的に再プログラムし、がん細胞を死滅させる治療法です。ジュノの現在の治療法はすべて、リンパ腫や白血病などの血液がんを対象としています。このアプローチは非常に新しいため、FDA（米国食品医薬品局）は昨年8月に初めてCAR-T免疫療法を承認し、市場に投入しました。
同社はアマゾンのCEOジェフ・ベゾス氏らの支援を受けており、ベゾス氏は同社のシリーズAラウンドで1億4500万ドルを投資した。
この買収は、臨床試験で患者5人が死亡したことを受けて3月に最先端の治療薬の開発を中止したジュノ社にとって、劇的な12ヶ月の締めくくりとなる。その後、同社は研究開発体制を刷新し、JCAR017に注力してきた。同社はこの治療薬が同種のものの中で最も効果的である可能性があるとしており、その過程で費用が増加している。
しかし、同社はその治療で良好な結果を示し、2015年に始まったセルジーン社との10億ドルの契約の恩恵もあって、予想を上回る収益の増加を続けている。
セルジーン社の買収契約に関する完全なリリースは以下をご覧ください。
ニュージャージー州サミット & シアトル–(BUSINESS WIRE)– セルジーン・コーポレーション（NASDAQ:CELG）とジュノ・セラピューティクス・インク（NASDAQ:JUNO）は本日、セルジーンがジュノを買収することで合意した正式合併契約を締結したことを発表しました。合併契約の条件に基づき、セルジーンは現金、取得した有価証券、およびセルジーンが既に保有するジュノ株式（発行済み株式の約9.7%）を差し引いた上で、1株当たり87ドル、総額約90億ドルを現金で支払います。本取引は両社の取締役会により承認されました。
Juno社は、CAR（キメラ抗原受容体）T細胞およびTCR（T細胞受容体）治療薬開発のパイオニアであり、複数の標的とがん適応症を評価する幅広い新規ポートフォリオを有しています。セルジーンのリンパ腫プログラムに加わるJCAR017（リソカブタゲン・マラレウセル、リソセル）は、再発性および／または難治性のびまん性大細胞型B細胞リンパ腫（DLBCL）を対象としたピボタルプログラムで、クラス最高のCD19標的CAR-T療法となる可能性を秘めています。JCAR017は米国で2019年に承認取得が見込まれており、世界全体での売上高はピーク時で約30億ドルに達する可能性があります。
「ジュノ社の買収は、不治の血液がんの患者さんのために革新的な医薬品を創薬・開発するという両社の共通のビジョンに基づくものです」と、セルジーン社の最高経営責任者（CEO）であるマーク・J・アレス氏は述べています。「ジュノ社の先進的な細胞免疫療法ポートフォリオと研究能力は、セルジーンの血液学における世界的なリーダーシップを強化し、2020年以降の成長に向けた新たな原動力となります。」
「ジュノの社員は、科学と患者への情熱を、人々がより長く、より良い人生を送るための細胞療法の開発を通して、治療法を見つけるという共通の目標へと注ぎ込んでいます」と、ジュノの社長兼最高経営責任者であるハンス・ビショップは述べています。「この取り組みを継続するには、科学的な卓越性、製造における卓越性、そしてグローバルな展開が不可欠です。今回の統合は、これら3つすべてを実現するでしょう。」
この買収により、セルジーン社は革新的な科学プラットフォームと拡張性の高い製造能力を獲得し、血液学および腫瘍学におけるリーダーシップを補完することになります。セルジーン社は、シアトルにあるジュノ社のチームと協力し、ワシントン州シアトルにあるジュノ社の研究開発施設とワシントン州ボセルにあるジュノ社の製造施設を活用し、既存の免疫腫瘍学トランスレーショナル・メディシンのセンター・オブ・エクセレンスを拡大する予定です。
Juno買収の戦略的根拠
ジュノ社の買収完了後、セルジーンは卓越した細胞免疫療法企業へと成長します。この買収による戦略的メリットには、以下の機会が含まれます。
- 革新的な科学プラットフォームとスケーラブルな製造能力を活用し、セルジーン社を細胞免疫療法科学の将来の進歩の最前線に位置付けます。
- 細胞免疫療法の可能性を最大限に引き出すために、Junoのパイプライン開発を加速する
- JCAR017は、DLBCLにおいて好ましいプロファイルを持つ重要な段階の資産であり、ピーク時の売上高を約30億ドル増加させ、セルジーンのリンパ腫ポートフォリオを大幅に強化すると予想されています。
- JCARH125は、多発性骨髄腫の主要標的であるBCMA（B細胞成熟抗原）に対するセルジーンのキャンペーンを強化するだろう。
- 血液悪性腫瘍および固形腫瘍の概念実証試験における追加の細胞治療資産は、セルジーンの既存のパイプラインに追加される。
- 2020年以降も意義ある成長ドライバーで収益の多様化を加速
- ジュノの細胞免疫療法資産全体の世界経済の100％を獲得
契約条件
セルジーンは、1株当たり87ドルの現金、総額約90億ドル（現金および取得した有価証券、ならびにセルジーンが既に保有するジュノ株を控除後）の公開買付けを通じて、ジュノの発行済み普通株式の全てを取得します。本取引は両社の取締役会によって承認されており、セルジーンが既に直接的または間接的に保有するジュノ普通株式と合わせて、ジュノの発行済み普通株式の少なくとも過半数に相当する数のジュノ普通株式の公開買付け、および1976年ハート・スコット・ロディノ反トラスト改正法に基づく待機期間の満了など、慣例的な完了条件を満たすことが条件となります。本取引は2018年第1四半期に完了する見込みです。
セルジーンは、既存の現金と新規借入の組み合わせにより、本取引の資金調達を行う予定です。これにより得られる資本構成は、セルジーンのこれまでの財務戦略と強固な投資適格性に合致するものとなり、セルジーンの戦略的優先事項を追求し、2020年以降の成長を促進するための施策を講じるための財務的柔軟性を確保します。
この買収により、2018年の調整後EPS（1株当たり利益）は約0.50ドル希薄化される見込みであり、2020年の純製品売上高には徐々に加算される見込みです。2020年の純製品売上高合計190億ドル～200億ドル、調整後EPS12.50ドル超という、既に公表されている財務目標に変更はありません。
本取引において、JPモルガン・セキュリティーズLLCがセルジーンの財務アドバイザーを務めます。モルガン・スタンレー・アンド・カンパニーLLCはジュノの財務アドバイザーを務めます。セルジーンの法律顧問はプロスカウアー・ローズLLPとホーガン・ロヴェルズ、ジュノの法律顧問はスキャデン・アープス・スレート・ミーガー・アンド・フロムLLPです。
