バケーションレンタル会社Vacasaが44億ドルの評価額で上場するにあたり、CFOとのQA

Vacasa は正式に公開会社です。

オレゴン州ポートランドを拠点とするバケーションレンタルプラットフォームは、TPG Pace SolutionsとのSPAC合併を完了し、企業価値が44億ドルに達した後、NASDAQに上場した。

Vacasaは今回の取引により、バランスシートに3億4000万ドル以上を追加することになる。

同社の株価は火曜日の取引で約10％下落した。

2009 年に設立された Vacasa は、米国 34 州とその他の 4 か国で 30,000 軒以上の別荘を管理しており、北米を代表するフルサービスのバケーションレンタル管理会社であると自称しています。

Vacasaは、AirbnbやExpedia傘下のVrboといった大手企業と競合する側面もありますが、これらのプラットフォーム上のリスティング管理も行っています。マーケットプレイスであると同時に、住宅所有者が予約プロセスを最初から最後まで管理できるよう支援するサービスも提供しています。同社は第3四半期の売上高が3億3000万ドルで、前年同期比77%増となりました。

旅行会社はパンデミックによって様々な打撃を受けているが、バケーションレンタル市場は活況を呈している。短期賃貸を管理するSonderと、バケーションレンタルのサブスクリプションサービスを提供するInspiratoも、今年中にSPACによる上場を計画している。

ウォール・ストリート・ジャーナルは、短期賃貸セクターはパンデミック以前よりも規模が大きくなり、収益性も高まっていると報じた。

VacasaのCFO、ジェイミー・コーエン氏にインタビューを行い、旅行業界全体におけるVacasaのポジショニング、パンデミックが同社に与えた影響、そしてテクノロジー企業のIPOが厳しい時期にある中での株式公開についてお話を伺いました。コーエン氏は1月にVacasaに入社し、以前はANGI HomeservicesのCFOを務めていました。

回答は簡潔さと明確さを考慮して編集されています。

GeekWire: ジェイミーさん、お話をありがとうございました。Vacasaの現在の事業状況について教えてください。

ジェイミー・コーエン：今年の売上高は8億7500万ドルを超える見込みです。非常に好調な状況です。

消費者の嗜好は10年ほど前からバケーションレンタルへとシフトしており、この傾向はここ18ヶ月で特に加速しています。この間、バケーションレンタルを利用した消費者の少なくとも20%は、初めて利用したということになります。そして、そのうち86%が今後もバケーションレンタルを利用し続けると回答しています。多くの新しいカテゴリーが試され、人々はそれらの体験に非常に満足しています。

バケーションホームはユニークで、広々とした空間が魅力です。一人でも、夫婦でも、家族や友人と一緒でも、どんな旅にもぴったりです。

そして、このリモートワークのトレンドと人々の柔軟性の向上が相まって、業界にとって永続的なトレンドと追い風になっていると思います。

GeekWire: リモートワークのトレンドとそれが Vacasa にどのような影響を与えているかについて詳しく教えてください。

コーエン：これは良い追い風であり、今後も続くでしょう。多くの人がフルタイムのオフィス勤務に戻るとは考えていません。この柔軟性により、人々はより多くの目的地を探索することができ、Vacasaはそれを実現する上で有利な立場にあります。

GeekWire: Vacasa は、特に Airbnb や従来のホテルなどの企業を含む、より大規模な旅行業界の中でどのような位置づけにあるのでしょうか?

コーエン氏： Vacasaはテクノロジープラットフォームです。私たちは、プラットフォームにより多くの物件を追加し、住宅所有者の収益を最大限に高めることに注力しています。そのために、私たちはテクノロジーを活用しています。物件の収益を最大化できるダイナミックプライシングとアルゴリズムを備えています。また、Airbnb、Booking、Vrbo、Marriott Homes & Villasなど、数百ものチャネルと提携し、様々なチャネルに物件を掲載しています。これが、住宅所有者の収益を最大限に高めることができる理由の一つです。これらのパートナーシップは私たちにとって非常に重要です。Vacasaの総予約数の約65～70%はこれらのチャネルによるもので、Vacasa.comは約30～35%を占めています。

当社は主に米国の休暇の目的地に重点を置いていますが、他の企業ほど都市部での展開は多くありません。

GeekWire: なぜ今上場するのですか？そして、なぜSPACという道を選んだのですか？

コーエン氏：当社は上場する時期が来たと感じた規模と業績を達成しました。今年の売上高は8億7500万ドルを超える見込みで、非常に大きな規模に達しています。

また、上場企業を経営してきた経験豊富な経営陣も迎え入れました。CEOのマット・ロバーツはOpenTableの上場を支え、私はANGI Homeservicesの上場にも貢献しました。他にも上場企業での経験を持つ幹部が多数在籍しており、まさに強力な経営陣を築き上げました。

最後に、成長を可能にするために、バランスシート上の追加資本を調達したいと考えました。当社の市場開拓戦略は、直販部門を通じた物件追加という「個別戦略」と、地元の不動産管理会社を買収するポートフォリオ戦略の両方において、非常に優れた経済効果を上げています。そのため、今こそ追加資本を調達し、成長のための投資を行う絶好の機会だと考えています。

結局のところ、SPACであろうとIPOであろうと、最終的な結果は同じです。TPG Pace Solutionsという素晴らしいパートナーを見つけました。彼らはこの分野で豊富な経験を有しており、今年4月に買収したTurnkeyの投資家でもありました。ホスピタリティ業界で豊富な経験を持っています。TPGのマネージングパートナーであるカール・ピーターソン氏は、当社の取締役会に加わり、Hotwireの創業者でもあります。

これはおそらく、私たちが見つけることができた中で最もIPOに近いSPACでしょう。TPGは、Vacasaの長期的な、そして根本的なストーリーを真に信じる素晴らしい株主基盤を持っていました。ですから、彼らと提携してVacasaを上場させることに興奮を覚えました。

GeekWire：先週、IPO市場は2020年3月以来最悪の状況に陥りました。CNBCは本日、「2021年のテクノロジーIPOは悪い賭け」という見出しを掲げました。現時点で上場することに不安を感じていますか？

コーエン氏：市場には常に日々の変動が存在します。長期的な視点で見れば、Vacasaは成長を続け、この分野で大きな存在感を示し、テクノロジーを駆使してバケーションレンタル業界におけるグローバルなホスピタリティリーダーとなるというビジョンを実現していくと考えています。市場の変動はありますが、私たちは長期的な視点を重視しています。