資金調達を行い、潜在的な景気後退に備えている起業家へのスタートアップアドバイス
テイラー・ソパー著
スタートアップ企業に提供されるベンチャーキャピタル資金は記録的な額に迫っているものの、景気後退の可能性も迫られていることから、創業者やCEOは2020年にいくつかの重要な決断を迫られています。
先週シアトルで開催されたSubstantialとPitchBook主催のパネルディスカッションでは、スタートアップの投資家やリーダーたちがいくつかの指針を示しました。要点は以下のとおりです。
- 必要以上の資金を調達する
- 潜在的な投資家や取締役に対して徹底的な調査を行う
- 「効率的な成長」と「あらゆる犠牲を払っての成長」に焦点を当てる
講演者には、Trinity VenturesのゼネラルパートナーであるKaran Mehandru氏、Pioneer Square LabsのマネージングディレクターであるJulie Sandler氏、Convoyの最高財務責任者であるBrian Kreiner氏が含まれていました。
シリコンバレーに拠点を置きながら、太平洋岸北西部での活動を拡大させているメハンドル氏は、創業者は必要額よりも多めの資金を調達すべきだと述べた。彼は、景気後退から身を守る最良の方法は、上昇局面の最後の瞬間まで楽しむことだという考えを引用した。
「もしあなたの事業計画で5000万ドルの資金調達が必要とされていて、売上高が5000万ドルの時に評価額が10億ドルで資金調達できるなら、1億ドルを調達しましょう」と彼は言った。「そして、実際に調達できたら、5000万ドルを調達したと仮定し、それに基づいて事業を展開しましょう。」
しかし彼は警告した。「調達する資金の額については慎重に考えてください。24ヶ月で4億ドルも使うようなことはやめてください。さもないと大変なことになりますよ。」
メハンドル氏は、初期段階のスタートアップ企業については、18ヶ月を乗り切るのに十分な資金を調達すべきだと述べた。「これは、これまでで最も希薄化された株式です」と彼は述べた。「シリーズAとBを見ると、資本金の60%をベンチャーキャピタリストが保有している企業を想像すると、ぞっとします。」
クライナー氏は「資金は多く調達し、支出は少なく」というフレーズを好んでいる。創業者は、たとえ銀行に多額の投資資金があったとしても、粘り強く、ROI（投資収益率）を重視する必要があると彼は言う。
「解決しようとしている根本的な問題と、その問題がどのように変化していくかについても考えてみてください」と、昨年11月にトラック輸送スタートアップ企業Convoyの4億ドルの資金調達を支援したクライナー氏は付け加えた。「どうすれば、永続的な問題を解決できているかを確信できるでしょうか？」
サンドラー氏は、スタートアップが利用できる資金が豊富にあることを考えると、「資金調達には絶好の時期だ」と述べた。だからこそ、創業者は投資家や取締役を誰にするかについて、非常に慎重になるべきなのだ。
「彼らにピッチしてもらう必要があります」と、PSLのスタートアップスタジオとベンチャーファンドの運営に携わるサンドラー氏は語る。「多くの創業者はこの点を見落としがちですが、今はこれまで以上に有利な状況です。ですから、この機会を逃さず活用しましょう」
彼女はまた、起業家に対し、投資を希望し、将来的に取締役に就任する可能性のある企業の特定のパートナーと直接仕事をしたことがある他の創業者と電話で話すことを勧めた。「一緒に仕事をするパートナーが誰なのかを必ず理解してください」とサンドラー氏は述べた。
クライナー氏は「人間関係は本当に大切であり、長い期間にわたって大切だ」と語った。
昨年1,100社と面会したというメハンドル氏は、「9年間も解雇できない従業員を雇用し続けることになると捉えるべきです」と付け加えた。
サンドラー氏は、上場企業と非上場企業の両方で収益性がより重視されるようになるにつれ、投資家の「何としても成長を」という考え方が変化していると述べた。これは、ウーバーのCEOであるダラ・コスロシャヒ氏も木曜日の決算発表で述べたことであり、ソフトバンクの動向を踏まえると、投資家の関心事として最も重要視されるようになっている。
サンドラー氏は、企業のビジネスの基礎は成長ストーリーと同じくらい重要だと述べた。
「最終的に自分の運命を自分でコントロールできるビジネスを構築できるでしょうか？」と彼女は言った。「多くの場合、それは次の点に帰着します。マージンはどうなっているのか？ユニットエコノミクスはどうなっているのか？それを強化するためには何が必要なのか？そして、どの時点で、成長とスマートな成長を可能にするものを本当にコントロールし始めることができるのか？」
メハンドル氏はさらにこう付け加えた。「成長は重要だが、効率的な成長はさらに良い」。
