資金調達環境の悪化により、マドロナはポートフォリオ企業向けに1億2000万ドルの「延長ファンド」を調達

ベンチャー界は激動の時代を迎えています。評価額、取引規模、そして投資資金は、2020年に記録された記録をはるかに超えています。多くのスタートアップ企業が1年以内に2回の資金調達ラウンドを実施し、1億ドル以上の大型案件も珍しくありません。

市場の過熱により、マドロナ・ベンチャー・グループは新たな試みをせざるを得なくなった。ポートフォリオ企業への支援を継続し、スタートアップ企業に投入される膨大な資金に対応するために、既存のファンドにさらに多くの資本を割り当てるというのだ。

シアトルの同社は本日、2018年に調達した3億ドルの第7ファンドを支援した投資家らから1億2000万ドルの「ファンドVII拡張ファンド」を調達したことを発表した。

この資金は、第7ファンドから資金を調達した10～12社の企業への追加投資に充てられる予定だ。

ベンチャーキャピタルは、ポートフォリオ企業への資金投入を増やすために、特定のメカニズムを活用しています。例えば、マドロナは既存ファンドから準備金を引き出します。また、成功した投資で得た資金をポートフォリオ企業に再投資する「収益循環」も行っています。

しかし、第7ファンドに投資された企業のほとんどは、エグジットに至る時間がありませんでした。マドロナはスタートアップ投資環境を評価する際に、今後の動向を予測しました。

例えば、OctoMLを例に挙げましょう。Madronaから初期投資を受けた機械学習スタートアップの同社は、3年足らずで4回の資金調達ラウンドを経て、すでに1億4000万ドル近くを調達しています。Madronaは約3000万ドルを投資しており、これは同社がポートフォリオ企業に投資するのに通常4～5年かかる金額です。

OctoML のようなスタートアップが再び資金調達を行う場合、特に他のベンチャー企業がこれらの急成長企業の一部を買収しようとしているため、Madrona は準備を整えておきたいと考えている。

「市場のあらゆる要因を考慮すると、より大きな資金調達ラウンドが早期に実現し、後期ラウンドにより多くの資金を投入したいという思いがありました」と、マドロナのマネージングディレクター、マット・マキルウェイン氏は述べた。「そのための準備を整えたかったのです。」

ピッチブックによれば、9月30日時点で1億ドル以上の資金調達が行われた案件は597件あり、昨年の過去最高だった333件を大きく上回った。

「ベンチャーキャピタル戦略に投入される限界資本の大半がより成熟したスタートアップに割り当てられているため、後期段階で利用可能な資本の拡大が、取引規模と評価額の成長の一貫した原動力となっている」と、ピッチブックは第3四半期のベンチャーレポートで述べている。

マキルウェイン氏は、延長基金がなければ、同社は第7号ファンドの「比例配分」、つまり追加ラウンドに参加する権利の半分しか行使できないだろうと述べた。

マドロナはより多くの資金を集めるために単に第７ファンドを再開することもできたが、別の専用組織を作ることで運用手数料がかからないため投資家にとってより有利な経済的メリットがもたらされるとマクイルウェイン氏は述べた。

マクイルウェイン氏は、スタートアップにとって、資金が流入し評価額が高い今のうちに資金調達を行うことが「一般的に賢明」だと述べた。同氏は、今年資金調達ラウンドを終え、2022年初頭にも再度資金調達を行う可能性が高いユニコーン企業を少なくとも5社把握している。

「その資本を有効に活用する方法があると思うなら、資金調達は早めにした方が良いだろう。なぜなら、いつ状況が変化するかは誰にも分からないからだ」と同氏は語った。

しかし、彼は、将来的にさらなる資金調達が必要になる可能性のあるスタートアップ企業にとって、評価額が下がった場合、「市場に戻ってダウンラウンドの資金調達をしなくてはならない状況は避けたい」と警告した。

1995年に設立され、太平洋岸北西部でトップクラスのベンチャーキャピタル企業の一つであるマドロナは、1年前に第8ファンドで3億4,500万ドルを調達しました。マクイルウェイン氏は、第8ファンドでは以前のファンドと比べて投資先企業数が若干減少する見込みで、同様の「拡張」のために追加の資金は必要ないと述べました。また、第9ファンドは第8ファンドよりも若干規模が大きくなる見込みだと付け加えました。

ベンチャーキャピタルは巨額の資金を投じる一方で、記録的なペースで資金を調達している。PitchBookによると、米国のベンチャーキャピタルは今年9月までに合計960億ドルを調達し、すでに昨年の記録を上回っている。2021年9月までにクローズされた10億ドル以上のファンドは19本で、これもまた新記録となった。

マドロナの追加資本調達は、成長を続ける太平洋岸北西部の技術エコシステムへの継続的な投資と、アコレード、レッドフィン、スノーフレーク、ヘプティオ、Xnor.ai、ラティス・データなどの企業への投資による利益の成果を反映している。

同社は本日、3名の新たな戦略ディレクターの任命も発表した。

• Apptioの創設者兼CEO、サニー・グプタ氏
• ナノストリングの幹部であり、ライフサイエンスとバイオテクノロジーのベテラン投資家であるシャーロット・ハバート
• Tableau CEO マーク・ネルソン

マドロナは、太平洋岸北西部に拠点を置く企業に特化した従来のファンドに加え、北米全域に拠点を置く成熟企業向けに設計された「アクセラレーションファンド」も運営しています。昨年は第2弾のアクセラレーションファンドで1億6,100万ドルを調達しました。

マドロナは地方の企業への投資を頻繁に行っているが、依然として地元企業に重点を置いており、2021年を通じて資金調達と買収が大きく増加している。

「今後、より分散化されたチームが増え、リモートワークを優先する体制が整う一方で、知識や人材、専門知識が集中するケースも増えると考えています」とマクイルウェイン氏は述べた。「シアトルはまさにそのような場所の一つです。」