シリコンバレー銀行の失策がスタートアップ企業と投資家に及ぼした波及効果

ネイト・ベック著2023年3月13日午前9時10分2023年3月17日午前9時18分

多くのスタートアップ企業の創業者や投資家は、シリコンバレー銀行の預金が安全だと知り、日曜の夜は安心して眠れたが、40年の歴史を持つこの金融機関の急速な崩壊は、ハイテクスタートアップ業界に短期的、長期的な波及効果をもたらす可能性がある。

GeekWireはスタートアップ企業のCEOや投資家にインタビューし、預金保護に関する政府の決定に対する反応や、銀行の突然の破綻によってどのような変化を期待しているかを尋ねた。

連邦預金保険公社は月曜日、無保険預金者と保険付き預金者の両方を保護するため、すべての預金を新たに設立されたブリッジバンクに移管したと発表した。

この動きは、先週シリコンバレー銀行が破綻に追い込まれた銀行取り付け騒ぎへの対応策を模索する週末を過ごした全国のスタートアップ企業のリーダーたちに安心感を与えた。一部のCEOは今週の給与支払いを心配していた。

「政府は正しい対応をし、極めて痛ましい事態を防いだ」とワシントン・リサーチ財団のマネージングディレクター、ウィリアム・カネスタロ氏は語った。

私たちが学んだことは次のとおりです。

• スタートアップ企業の創業者の中には、新たな銀行破綻のリスクを軽減するため、JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカなどの巨大金融機関に頼り、資金を複数の銀行口座に分散させている者もいる。
• スタートアップにとって資金調達はさらに困難になる可能性がある。シリコンバレー銀行は、ベンチャーデットやその他の信用枠を提供する大手銀行の一つだった。
• 明るい兆しもあるかもしれない。あるベンチャーキャピタリストは、今回の破綻を受けて連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げると楽観視している。

新しい銀行を見つける

シアトルを拠点とする生産性向上スタートアップ、LifeAtの共同創業者兼CEO、デビン・アジミネ氏は、自身を含む創業者たちが資本の保有場所の分散化に着手したと述べた。より広範な影響は、人々がスタートアップ企業に参入し、起業する際のリスク許容度に現れるだろうと彼は述べた。

「何百万ドルもの運転資金がどこに隠されているのか、あるいは自分が働いている会社が来週給与を支払うのかどうか、目が覚めてもわからないなんてことは誰も望んでいない」と同氏は語った。

マーブルの共同創業者兼CEOのダニエル・リー氏は、この移行の結果、預金者の安全性への大きな動きと既存の大手銀行の優遇につながる可能性があると述べた。

その結果、新興企業は銀行を選択する際の選択肢が少なくなり、選択肢が大手金融機関に限定され、独自の利点を提供できる可能性のある小規模な地方銀行が排除される可能性があると同氏は述べた。

月曜日、一部の地方銀行の株価は午前の取引で下落したため取引停止となった。

カネスタロ氏は、どの銀行がスタートアップ企業にとっての選択肢となるかは不明だと述べた。

シアトルのベンチャー支援を受けたテクノロジーおよびライフサイエンス企業の約80％がシリコンバレー銀行と取引しており、この地域のイノベーション部門は全国平均の約50％よりも高いリスクにさらされている。

「SVBを失ったことの影響は、今後長きにわたって残るだろう」と、シアトルで長年スタートアップ投資家として活躍するボブ・クリミンズ氏は述べた。彼はSVBを「ベンチャー規模のスタートアップ界の頼れる存在」と呼んだ。

カネスタロ氏は、他の銀行もこの機会を利用してSVBの顧客にサービスを提供できる可能性があると述べた。例えば、ブレックスは木曜日にシリコンバレー銀行から数十億ドルの預金を受けた。

ベンチャーデット貸し手

タコマ・ベンチャー・ファンドの投資担当ディレクター、デニス・ジョイス氏は、シリコンバレー銀行は、従来の銀行では提供されていないスタートアップ企業向けの幅広いサービスを提供していると述べた。

この銀行は、キャッシュフローの延長を支援するベンチャーデット（資金調達手段）の主要な提供元でした。この銀行の閉鎖は、ベンチャーキャピタル市場の減速と重なり、スタートアップ企業の資金調達が困難になる可能性があるという懸念が高まっています。

SVBは資産の一部として約140億ドルのベンチャー債務を保有している。

ウェドブッシュ証券のマネージングディレクター、ダニエル・アイブズ氏は日曜夕方のレポートで、銀行融資やその他の負債による資金調達のハードルは「今後は全く異なる世界」になるだろうと記した。

投資家への影響

SVB自身の失策が市場に不安をもたらしたと多くの人が非難している。しかし、カネスタロ氏は、テクノロジー投資家の影響力に対する監視は今後強化されるだろうと述べた。

「ポートフォリオ企業に全額引き出しを命じることで市場パニックを引き起こすような少数の投資家の存在を、我々は許容できるのかどうか、真剣に自省する必要があるだろう」と彼は述べた。「劇場で『火事だ！』と叫ぶのと同じように、権力と影響力を持つ者が冷静さを失えば、我々全員が損害を被ることになるのだ。」

クリミンズ氏は、スタートアップのエコシステムにこれほどまでに恐怖と不安の波が押し寄せたのを見たことがないと述べた。「スタートアップ業界は恐怖に震え、完全に機能している車を崖から突き落とすような状況に陥ったのです」と彼は語った。

銀行の閉鎖によりスタートアップへの投資がさらに減少するのではないかと懸念する投資家もいるが、逆の方向に進む可能性があると楽観視する投資家もいる。

シアトルのベンチャーキャピタル会社アセンドの創設ゼネラルパートナーであるカービー・ウィンフィールド氏は、銀行の破綻により連邦準備制度理事会が金利引き上げを緩和し、ベンチャーキャピタル市場における投資家心理が再燃する可能性があると述べた。

「これは実は災い転じて福となるかもしれない」と彼は述べた。「金利上昇が止まれば（今や止まらざるを得ない状況だが）、投資家は短期から中期的にはより資本に優しい環境が訪れるという確信を持って、通常の投資ペースに戻るだろう」

ファウンダーズ・コープのジェネラル・パートナー、アヴィエル・ギンツバーグ氏は日曜の夕方、月曜に送金されるSAFE（将来株式に関する簡易契約）に署名して投資活動を再開したとツイートした。

「週末を締めくくるには最高の方法だ」と彼は書いた。