三重課税への備え：あるいは、ビジネスモデルが実際に機能したときに何をすべきか
クリス・スティーブンソン著
おめでとうございます！あなたのスタートアップは、寮の部屋、シェアワークスペース、あるいはインスピレーションの源となったクリエイティブな場所から、新たなスタートを切りました。オンラインテクノロジーは、新たなビジネスを再び成長へと押し上げています（今回は、バブル崩壊とそれに続く暴落を避けて）。さて、資金はどこにあるのでしょうか？
専門家は、最初の 2 年間の企業の倒産率は非常に高く、成功した企業でも 5 年経たないうちに倒産する企業が多いことに同意しています。
2周年を迎えた皆さん、お疲れ様でした。そして、気を引き締めて頑張ってください。3年目から5年目は、多くの企業が創業期から成長初期へと移行する時期です。この時期は売上が本格的に伸び始め、収益性が期待できるようになり、毎週のように新入社員が入社してきます。この時期はキャッシュフローが本格的に流入し始める時期のように思えますが、現実はしばしば逆です。
書類上は成功しているように見えても、依然として資金繰りに苦しんでいる企業は、私が「三重税」と呼ぶものに注意を払う必要があります。これは、実際の税金、運転資金、投資という3つの具体的な領域を含む概念で、成長を続ける企業を支えるためには多額の新規資金が必要になります。
連邦税と州税:
これは最も明白な問題ですが、成長中の企業にとっては非常に厄介な問題です。利益は年度末に課税され、あっという間に多額の金額になる可能性があります。経営者は年間を通して納税額に注意を払い、事業に影響を与えずに多額の納税に備える計画を立てる必要があります。
運転資本要件:
運転資金とは、事業を運営するために必要な資金です。請求書の支払いと収益回収の間の橋渡しとして、あるいは閑散期や収益の少ない月の経費を賄うために活用できます。魔法の数字などありません。成長企業においては、運転資金の必要性は常に増大するという事実があるだけです。これは、前月の利益の多くを増加する請求書や人件費の支払いに充てなければならない成長企業にとって、非常に急激な負担となる可能性があります。
投資：
成長企業は継続的な投資を必要とします。新規採用、新しいソフトウェア／ハードウェアの購入、マーケティング支援のための代理店の活用、事業拡大の検討などは、成長企業にとっての投資機会の例です。これらの施策はどれも、着手するには多額の資本を必要とし、投資回収には数ヶ月から数年かかる可能性があります。投資は長期的には企業にとって必要かつ有益ですが、発生した時点ではキャッシュフロー税となります。
キャッシュフローに対するこれら3つの税金を理解することは、成長中のビジネスを経営する上で重要な要素です。それぞれの税金の存在を認識し、必要な資金額を定量化するだけで、経営陣は必要な資金額を評価し、それに応じて優先順位を付けることができます。それぞれを個別に管理し、独自の予測と会計処理を用いることで、経営陣は優先順位と実際に利用可能な資金を区別し、より高度な分析を行うことができます。
簡単な例でこの点を説明しましょう。経営陣は、事業用銀行口座に100万ドルの残高があれば、「新製品を開発しよう」と簡単に言うことができます。しかし、その口座に20万ドルの納税義務と60万ドルの運転資金が計上されていた場合、新製品開発の決定は20万ドルの投資に限定されます。これは、会社にとって全く異なる議論と意思決定につながる可能性があります。
キャッシュフロー不足への迅速かつ一般的な解決策は、融資や追加投資家による資金調達です。これは当面のキャッシュフローの問題を解決できますが、同時に貸借対照表に負債を追加したり、株主資本を減少させたりします。この方法を採用する前に、資金注入が事業の成長を継続的に支えられるかどうかを評価することが重要です。
もう一つの戦略は、速度を落とすことです。
ビジネスにとって今は刺激的な時期ですが、浮かれすぎてはいけません。6ヶ月間は成長を減速、あるいは停止し、ビジネスの最適化に集中しましょう。
所得税は引き続き発生しますが、これにより運転資本と投資キャッシュフローの負担が最小限に抑えられ、会社は現金準備を積み上げることができるはずです。成長は長期的には重要ですが、将来の成長の大きな原動力となるのは安定化です。成長中の会社にとって、息抜きが必要な時期を把握し、その時間を活用して健全なバランスシートを構築しましょう。
急成長を続ける企業で働くことは、素晴らしい経験であり、誇りに思えるものです。事業が成熟し、将来が現実味を帯びてくるにつれて、収益性や事業戦略と同様に、キャッシュフローを重視することが不可欠になってきます。
他のビジネスに不可欠な指標と同様に一貫してキャッシュフローを評価し、将来のキャッシュフローがどこに適用されるかを予測することで、すべての企業は三重課税をうまく回避し、5周年を迎える組織の一員となることができます。
クリス・スティーブンソンは、戦略コンサルティング会社ARRYVEの共同創業者兼パートナーです。Twitter（@arryve）でフォローするか、[email protected]までメールでお問い合わせください
