AI軍拡競争による支出急増でアマゾンウェブサービスの利益が圧迫される
トッド・ビショップ著
アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）がマイクロソフト、グーグルなどと競争してAI需要に応えようとしたため、AWSへの支出増加が第2四半期のクラウド大手の利益を押し下げた。
アマゾンはウォール街の全体的な予想を上回ったが、投資家が同社最大の利益源であるクラウド部門のコスト上昇に注目したため、時間外取引で株価は下落した。
AWSの売上高は前年比17.5%増の309億ドルとなり、予想通りとなりました。しかし、AI軍拡競争におけるコストは、クラウド部門の利益に顕著に表れています。AWSの営業利益は9%弱の伸びにとどまり、102億ドルとなりました。一方、営業費用は前年の169億ドルから207億ドルに急増しました。
その結果、営業利益率は32.9％となり、クラウド大手の2023年後半以来の最低の利益率となり、第1四半期の営業利益率40％近くを大きく下回った。
アマゾンの最高財務責任者（CFO）ブライアン・オルサフスキー氏はアナリストとの決算説明会で、AWSの利益率への圧力は、株式報酬の季節的な増加、不利な為替レート、AIインフラへの継続的な投資による減価償却費の増加によるものだと述べた。
電話会議の後半で、アナリストらはアマゾンのアンディ・ジャシーCEOに対し、同社がAIビジネスチャンスの追求においてライバルのマイクロソフトやグーグルに遅れをとっているという「ウォール街の噂」についてコメントするよう迫った。
アマゾンの決算発表の翌日には、マイクロソフトが同社のクラウドプラットフォーム「Azure」の年間売上高が750億ドルを超え、四半期成長率が39％で予想を大きく上回ったと発表した。
Googleの親会社Alphabetが先週明らかにした数字によると、Google Cloudの年間収益は500億ドルを超え、四半期成長率は前年比32％となっている。
AWS は年間収益実行率が 1,230 億ドルを超える非常に大規模なビジネスであり、驚異的な成長率を生み出すことははるかに困難です。
しかし、その規模であっても、モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノワック氏はジャシー氏に、「機会の大きさ」と、今後12カ月間にオンラインになると予想される生成AIワークロードの量を考えると、AWSの成長が2025年の残りの期間に加速する可能性はあるかと尋ねた。
ジャシー氏はAWS部門についての具体的な指針は示さなかったものの、「AWS事業については楽観的」であり、その成長が加速する可能性もあると述べた。
同氏は、オンプレミスのデータセンターからクラウドへの移行を再開する企業が増えること、AI アプリケーションを本番環境に導入する企業が増加すると予想されること、今後数か月でオンラインになる AWS の容量が増えることなど、複数の要因を挙げました。
ジャシー氏は、AI 推論が最終的にはコンピューティング、ストレージ、データベースのような「もうひとつの構成要素」として扱われるようになるという事実を含め、AWS の長期的な戦略的優位性について説明しました。
このため、多くの顧客は、他のアプリケーションやデータがすでに存在する場所の近くで AI アプリケーションを実行したいと考えており、これは Amazon にとって大きな利点となると彼は述べています。「AWS では、他のどこよりも多くのアプリケーションとデータが実行されています。」
ジャシー氏は、AWS はカスタムビルドのチップに大きな強みを持っており、他の GPU プロバイダーに比べて推論の価格性能比が 30% ～ 40% 優れていると述べた。
同氏はまた、セキュリティにおける「非常に大きな違い」を指摘し（マイクロソフト社を悩ませてきた問題に言及したが、社名は直接挙げなかった）、AWSは「スタックの最下部から最上部まで」、より重要なエンドツーエンドのAIサービスを備えていると指摘した。
同社の最近の四半期における AI のマイルストーンには、開発者が自然言語でコーディングできる新しいエージェント統合開発環境 (IDE) である Kiro のリリースが含まれています。システムが自動的にドキュメントと仕様を作成し、セキュリティの問題をスキャンします。
同社は第2四半期の設備投資額を314億ドルと報告した。これは第1四半期の約250億ドルから増加しており、その大部分は技術インフラ関連である。アマゾンの設備投資額は、フルフィルメントセンターとプロジェクト・カイパー衛星ネットワークへの追加投資があるため、マイクロソフトやグーグルと直接比較することはできない。
オルサフスキー氏は、AWSは「生成AIという非常に大きなビジネスチャンスを追求するため」、データセンターやその他のリソースへの資本投資を継続すると述べた。営業利益率は「投資額にも左右され、時間の経過とともに変動する」と同氏は述べた。
