アマゾンの株価が4,000ドル、時価総額が2兆ドル？アナリストがなぜそうなる可能性があると考えるのか

アマゾンの株価は先週、過去最高値を記録し、一部のアナリストは近い将来に成長が止まることはないだろうと考えている。

シアトルのテクノロジー大手は、COVID-19危機からこれまで以上に強力になって抜け出す可能性のある数少ない企業の一つとして浮上した。

ジェフリーズのアナリスト、ブレント・シル氏は、アマゾンの株価が火曜日に１株当たり2,328ドルで取引され、３月中旬から既に約40％上昇しており、4,000ドルに向かう道筋があると述べた。

ジェフリーズは火曜日、アマゾンの12ヶ月目標株価を2,800ドルに引き上げた。ティル氏はまた、アマゾンの評価額は2023年までに2兆ドルに達する可能性があると述べた。同社は9月に1兆ドルの節目を迎えた。

世界的なパンデミックにより、シアトルを拠点とするこの巨大テック企業は注目を集めている。食料品の配達からクラウドコンピューティングまで、何百万人もの人々が同社に依存しているからだ。アマゾンは、世界各地で外出制限令が出され、自宅待機を強いられている顧客からの需要急増への対応に苦慮している。

ジェフリーズは最近、米国の消費者を対象に調査を実施し、感染拡大により顧客支出が増加した電子商取引小売業者はアマゾンのみであることを発見した。

「これは、アマゾンがCOVID-19から利益を得るというわれわれの考えを裏付けるものだ」とティル氏は調査ノートに記した。

調査によると、消費者がAmazonでの購入を増やしている主な理由は、実店舗を避けるためだ。外出自粛要請と実店舗の安全性に対する不確実性が、Amazonを競合他社に対して優位に立たせている。

ニューヨーク・タイムズ紙は、新型コロナウイルスのパンデミックにより百貨店チェーンは閉鎖に追い込まれる可能性が高く、アマゾンがより多くの市場シェアを獲得することになるだろうと報じた。

アマゾンは過去1ヶ月で、年間119ドルのプライム会員トライアル版を利用している数百万人の新規会員を獲得したとみられる。調査によると、プライム会員は非会員に比べてアマゾンで約2倍の金額を使っている。「サービスの価値、手軽さ、利便性を初めて体験した多くの人が、継続利用を決意し、アマゾンの将来の成長を後押しするだろうと考えています」とティル氏は述べている。

ティル氏は、同社のアマゾン・ウェブ・サービス（AWS）とアマゾン・アドバタイジング（Amazon Advertising）事業は「過小評価されている」と述べ、利益率の低い事業への投資を支えるためにアマゾンの利益向上に不可欠だと述べた。AWS自体の価値は3年後には1兆ドル近くに達する可能性があるとティル氏は記している。

アマゾンの成長に強気な見方をする投資家もいる。RBCキャピタル・マーケッツが今月発表したレポートでは、新型コロナウイルスの影響で拡大したアマゾンのオンライン食料品事業は、2023年までに総売上高700億ドル（2019年の3倍以上）に達する可能性があると予測されている。

ジェフリーズは、食料品のオンライン購入がアマゾンの総小売売上高の5%未満を占めることを考えると、アマゾン経由の購入増加も注目に値すると指摘した。

アマゾンは来週、第1四半期決算を発表する。売上高は前年同期比で確実に増加するだろうが、投資家は同社の経費に注目するだろう。先週、株主への書簡の中で、アマゾンのCEO、ジェフ・ベゾス氏は、パンデミックによる需要増に対応するため、4月末までに17万5000人の従業員を追加雇用するために5億ドル以上を支出すると述べた。「これは高額な費用がかかることは承知していますが、現在の状況下では正しい判断だと考えています」と、書簡の中でベゾス氏は述べている。

ジェフリーズのレポートは、規制当局による監視の潜在的なリスクを指摘しているものの、今後2年間で株価に大きな影響が出るとは予想していない。近年高まっていた大手IT企業への批判は、COVID-19危機における巨大企業への依存度の高さから、和らぐ可能性がある。グーグル元CEOのエリック・シュミット氏は先週、アメリカ国民はこれらの企業に「少しは感謝すべきだ」と述べた。

カリフォルニア大学バークレー校のスティーブン・デイビッドフ・ソロモン教授はニューヨーク・タイムズ紙に、パンデミックによるM&A取引において大手テクノロジー企業は「破綻企業免除」を利用できると書いた。

「過去の危機を参考にすると、大手テクノロジー企業は独占禁止法を回避し、さらに規模を拡大しようとしている」と同氏は述べた。

ロイター通信によると、マイクロソフト、アップル、アマゾン、アルファベット、フェイスブックの5社は現在、S&P500指数の時価総額の20%以上を占めている。

この危機において、アマゾンが直面している課題は需要の高まりだけではありません。同社は倉庫内での新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の症例増加で非難を浴びています。政治家や労働運動家はアマゾンを批判し、より広範な安全対策を求めています。アマゾンは今月、気候変動対策やフルフィルメントセンター内の労働環境について同社の立場を頻繁に批判していた、著名な従業員活動家2名を解雇しました。

アマゾンは、150件もの新たなプロセス変更を実施し、従業員を守るために徹底的な対策を講じていると発表している。また、政府の検査体制の拡大を待つのではなく、従業員のウイルス検査を行うための社内ラボの設置も検討している。

ベゾス氏は、自社の従業員だけでなく全員を定期的にCOVID-19検査することが、世界が新型コロナウイルス危機から立ち直る鍵となると述べた。

「あらゆる業界にわたる世界規模での定期的な検査は、人々の安全確保と経済の回復の両方に貢献するでしょう」と、ベゾス氏は株主への年次書簡に記した。「これが機能するためには、私たち社会は、現在よりもはるかに多くの検査能力を必要とします。もしすべての人が定期的に検査を受けることができれば、このウイルスとの戦い方に大きな変化をもたらすでしょう。陽性反応を示した人は隔離・治療を受けることができ、陰性反応を示した人は皆、自信を持って経済活動に復帰できるでしょう。」

ダラス・マーベリックスのオーナーであり、アマゾンの株主でもあるマーク・キューバンは、月曜日のCNBCのインタビューで、アマゾンがプライム会員にCOVID-19検査キットを配送するという構想を示唆した。キューバンは、アマゾンを利用する消費者が増えるにつれて、同社の株価は「どんどん上がっていく」だろうと述べた。