スタートアップの収益分析によると、シアトルは北米で「最も見落とされているイノベーション市場」であることが判明
テイラー・ソパー著
戦略的優位性を求める初期段階のスタートアップ投資家はシアトルに注目するべきです。
これは、過去 10 年間の北米市場における過去の投資収益の分析から得られた 1 つの結論です。
シアトルを拠点とする初期段階のベンチャーキャピタル会社、Founders' Co-opのマネージングパートナー、クリス・デヴォア氏は今週、2つのデータセットを組み合わせたブログ記事を執筆した。1つは、各都市圏に拠点を置く企業から実際に返された金額に基づくスタートアップ都市の順位付け、もう1つは1億ドル未満の初期段階のファンドの地理的位置である。
以下に示す結果データは、「特に、長期にわたって実際に最大のキャッシュリターンを生み出してきた市場と比較した場合、市場ごとの初期段階のLP資金の相対的な配分における驚くべき不均衡を明らかにしている」とデヴォア氏は投稿に書いている。
デヴォア氏は、実際の資金を数えるのではなく、地元の初期段階の企業の数を指標として使用しました。「特定の地域における非常に初期段階のファンドの相対的な密度は、LPの間での市場固有の欲求を示す最も明確なシグナルである」ためです。
お二人とも質問してくれて嬉しいです ;) 詳しい内容は投稿をご覧ください。レビューとフィードバックをお待ちしております (https://t.co/FNK99KMGqa)。ただし、金額のカウントは後期段階に偏っており、一般的に地理的な制約はありません。ファーストチェックのサポートは地域限定なので、LPの地理的嗜好に最も近い地域にある小口資金をカウントしています https://t.co/eEdtoXshfv
— クリス・デヴォア（@crashdev）2019年10月15日
火曜日にデヴォア氏にインタビューし、彼の見解について詳しく聞いた。同氏は「地域別の資本配分の誤りには、今でも驚かされる」と述べ、過去のパフォーマンスと比較して市場が過剰資金化していることをデータで示している点に言及した。
「機関投資家の資産運用マネージャーは、資本市場において最も分析的かつ定量的にリターンを追求する立場にあるはずだが、今回の分析では、顧客のためにマネージャーを選ぶ際には、パフォーマンスだけでなく、立地条件（資産の大部分はニューヨークやロサンゼルスといったマネーセンター都市で運用されている）にも左右されることがわかった」と、ファウンダーズ・コープに注力するため、最近テックスターズ・シアトルの代表を退任したデボア氏は述べた。
しかし、おそらくもっと重要なのは、この分析が、地理的な優位性を利用したいと考えているアーリーステージの投資家にとって行動を促すものとなっていることです。デヴォア氏は、彼らはシアトル市場をもっと注意深く見るべきだと考えています。デヴォア氏からのメールには、さらに詳しい情報が記載されています。
「初期段階と後期段階における資本配分の乖離も、ここで明らかになりました。投稿でも指摘したように、資本階層が上に行くほど、資金は地域や国境を越えてより自由に流れます。
地元資本が真に重要になるのは、まさに初期段階であり、シアトルの資金不足が最も深刻なダメージを与えるのはまさにこの段階です。後期段階の地域外投資家は、シリーズA以上の優良企業を必ず見つけますが、この地域に惹きつけてきた素晴らしい才能の起業家精神を解き放つために必要な「最初のチェック」リスクを負おうとはしません。まさにこれこそが私たちが改善しなければならない点であり、リターンと資本のミスマッチに光を当てることで、全国のLP数社に、シアトル市場をより深く理解するために必要な事実を提供したいと考えています。
DeVore氏は投稿の中で、「北米で最も見過ごされがちなイノベーション市場を深く掘り下げたいLPは、ぜひ当社を訪問してください」と述べています。
シアトル市場は長い間、地元のスタートアップ資本の不足について批判されてきたが、特に近年、地元テクノロジー大手のアマゾンの成長や、フェイスブック、グーグル、アップル、セールスフォース・ドットコムなどが設立したエンジニアリング拠点によって、多くの才能ある人材がこの地域に移住してきたという背景がある。
これは新しい現象ではありませんが、特にこの地域のより大規模なテクノロジーエコシステムで前例のない富を生み出した大規模なブームが起きていることを考えると、シアトルの人々にとっては依然として最優先事項です。
「シアトルのスタートアップエコシステムにおける現在の大きな欠陥は、まさに企業の立ち上げを支援するエンジェルレベルの資金へのアクセスだ」と、シアトルを拠点とする創業者センターCreate33のマネージングディレクター、ミカ・ボールドウィン氏は先月GeekWireに語った。
シアトルでは、Flying Fish、Pioneer Square Labs、Unlock Venture Partners など、このギャップを埋めようとしている新しいファンドやスタートアップ スタジオが数多く存在します。
PitchBookによると、シアトル地域の企業は第3四半期に85件の投資案件で9億7000万ドルを調達した。これは昨年（89件、9億3600万ドル）からわずかに増加した。
しかし、これは前四半期にベイエリアで485件の取引で調達された123億ドル、ニューヨーク市地域で258件の取引で調達された31億ドル、ボストン地域で168件の取引で調達された26億ドル、ロサンゼルス地域で138件の取引で調達された15億ドルを大きく下回るものだ。
ピッチブックの報道によると、シアトル地域の投資会社は第3四半期に6つのファンドで4億9,800万ドルを調達した。これは、シリコンバレーで165億ドル、ボストンで40億ドル、ニューヨークで27億ドル、ロサンゼルスで12億ドルの調達額と比較すると大きい。
