アナリストは、シリコンバレー銀行の破綻がVC市場の衰退をさらに冷やす可能性があると警告している。
ネイト・ベック著
ベンチャーキャピタリストの中には、シリコンバレー銀行の破綻後も自分たちの投資計画は通常通り行われていると語る人もいる。
しかし、ピッチブックのアナリストは今週のレポートで、SVBの破綻は「VC市場にとって最悪のタイミングで起きた」と記している。
シリコンバレー銀行をめぐる混乱と銀行業界におけるより大きな混乱は、2021年の記録的な資金調達水準に続いて、すでに低迷しているベンチャーキャピタル投資環境と一致する。
金利の上昇とテクノロジー業界全体の低迷は、すでに投資活動を鈍化させていた。GeekWireの最新の資金調達リストによると、太平洋岸北西部のスタートアップ企業の取引額は、今年最初の2ヶ月で約80%減少した。
アーンスト・アンド・ヤングが発表したベンチャーキャピタル（VC）の予備データによると、全米でベンチャーキャピタルの支援を受けた企業は、2月までに1,245件の案件で293億ドルを調達した。これは、昨年の同じ2ヶ月間の案件数2,383件、調達額約560億ドルから減少している。
「銀行が倒産するのに良い時期など決してなかっただろうが、これは市場へのもう一つの大きな圧力であり、ベンチャーキャピタルの価格調整を加速させるだろう」とピッチブックのシニアアナリスト、カイル・スタンフォードは土曜日の電子メールニュースレターに記した。
アンロック・ベンチャー・パートナーズのパートナーであるアンディ・リュー氏は、短期および中期的には新規取引が鈍化し、起業家に対するハードルが上がるだろうと予測している。
「投資家にとっての心理的影響は、将来の資金調達リスクが最も少ないと思われるスタートアップ企業に投資することだろう。これには、より多くのシンジケート取引が含まれ、その結果、取引をまとめるのにはるかに長い時間がかかることになる」と同氏は述べた。
劉氏は、収益性の低いスタートアップ企業は銀行からベンチャーデットを調達するのがより困難になるだろうと述べた。SVBは、将来のベンチャーキャピタル資金を使って返済されるのが一般的であるベンチャーデットの専門融資におけるトッププロバイダーであり、スタートアップ企業の成長資金や投資ラウンド間のギャップを埋めるのを支援してきた。
他の投資家たちは、ビジネスは通常通りだと言っている。
「これは資金が凍結された瞬間でした」と、マドロナ・ベンチャー・グループのマネージング・ディレクター、ホープ・コクラン氏は述べた。「私たちが目指す戦略的方向性に変化はありません。今、投資を減速させる理由はありません。」
トーラ・キャピタルのマネージングディレクター、シーラ・グラティ氏は、現金管理への注目度の高まり、ベンチャー債務や収益ベースの資金調達への変化など、スタートアップ企業への長期的な影響があるだろうと述べた。
しかし、今週のGPT-4の発売など、人工知能技術をめぐる新たなイノベーションの急増が続いていることから、彼女は「資金凍結」は予想していない。
「ベンチャー資金の観点から見ると、このAIの追い風は銀行危機の逆風をはるかに上回るものとなるでしょう。私たちは今、素晴らしい企業を支援できることを非常に嬉しく思っています」と彼女は語った。
今週のGeekWireポッドキャストに出演したシアトルのベンチャーキャピタル会社Ascendの創設ゼネラルパートナー、カービー・ウィンフィールド氏は、「ある種の深刻な凍結」はないことに同意した。
ウィンフィールド氏は、ベンチャーキャピタリストは有限責任社員（LP）に対して、「市場で最高の創業者」を発掘し投資する受託者責任を負っていると述べた。同氏は先週、SVBの破綻のさなかにあるある取引に合意した。
「配備を止めることはできない」とウィンフィールド氏は語った。
シアトルのテクノロジー大手ジロウとローバーを支援した伝説のベンチャーキャピタリスト、ビル・ガーリー氏は、テクノロジー業界は長期にわたる苦境に陥ると予想している、とブルームバーグに語った。
しかし、この混乱は実は投資の機会を生み出すかもしれない。
「投資をしていない人はたくさんいる」とマベロンのパートナー、ジェイソン・ストッファー氏は言う。「だからこそ、投資するには常に良い時期なのだ。」
